Selon le dernier rapport d'analyse, Morgan Stanley prévoit que la croissance économique du Royaume-Uni ralentira nettement en 2026. Bien que le risque de prévision soit globalement équilibré, l'indice PMI du secteur de la construction publié cette semaine montre une activité globale du secteur faible, ce qui confirme davantage les signaux de ralentissement économique.

Ce qui est intéressant, c'est qu'en dépit d'une amélioration temporaire avant la publication du budget, les données d'enquête continuent de transmettre des informations peu optimistes. Cela a un impact direct sur la politique de la banque centrale — Morgan Stanley pense désormais que la Banque d'Angleterre pourrait terminer sa baisse des taux avant juin, en portant le taux d'intérêt à 3,0 % comme niveau terminal.

La réaction du marché est rapide. Selon les données de la Bourse de Londres, les investisseurs ont presque entièrement intégré cette trajectoire de baisse des taux : la réduction de 25 points de base au premier semestre 2026 est déjà largement anticipée, et la possibilité d'une nouvelle baisse dans la seconde moitié de l'année est également prise en compte. En d'autres termes, ces attentes sont déjà reflétées dans les prix actuels des actifs. Pour les participants qui suivent la politique monétaire et la gestion d'actifs, ce signal est assez clair.