Le support à 89 200 dollars pour le Bitcoin est testé à plusieurs reprises, les traders à effet de levier achètent lors des replis, ce qui comporte un risque caché de liquidation.

Le Bitcoin oscille à plusieurs reprises près d’un niveau de support clé, dans un contexte de contraction du volume de transactions et de positions à effet de levier, une combinaison dangereuse. Bien que des institutions comme Wintermute continuent à accumuler à la baisse, la baisse persistante des anticipations de baisse des taux de la Fed affaiblit l’appétit au risque du marché. Cette contradiction structurelle pourrait déclencher une réaction en chaîne en cas de pénurie de liquidités.

Tests répétés du niveau de support, rebond après trois jours de baisse

Le Bitcoin est en correction pour la troisième journée consécutive. Selon les données récentes, le BTC a rebondi d’un creux de 89 300 dollars à près de 90 500 dollars, le prix actuel étant de 90 518 dollars. Ce mouvement de correction a débuté à un sommet proche de 95 000 dollars lundi, avec une chute d’environ 5 %.

Signification technique du niveau de support clé

La moyenne mobile à 50 jours autour de 89 200 dollars constitue le support le plus important actuellement. Son importance réside dans le fait qu’il représente une référence cruciale pour la tendance à moyen terme — une cassure de cette ligne signifierait la rupture de la tendance haussière à moyen terme, tandis que sa tenue indique que la correction reste sous contrôle. Actuellement, le Bitcoin dispose d’un buffer d’environ 1 300 dollars par rapport à ce support.

La contraction du volume de transactions est le principal moteur de la correction

Jake Ostrovskis, responsable du trading OTC chez Wintermute, indique que la baisse du Bitcoin est principalement due à deux facteurs : une faible activité de trading et la prise de bénéfices par les traders. Les données montrent un volume de 4,298 milliards de dollars sur 24 heures, en baisse de 21,48 % par rapport à la veille. Une telle chute de volume est courante en début d’année — la liquidité mondiale étant déjà faible, aggravée par la pause des investisseurs institutionnels durant les fêtes, ce qui limite la capacité du marché à absorber la vente.

Risques cachés dans la structure du marché

Flux sortant des ETF et baisse de l’appétit au risque

Malgré l’achat à la baisse par les traders, les flux sortants des ETF persistent. Cette divergence reflète des attitudes différentes selon les types d’investisseurs : les particuliers et traders utilisent l’effet de levier pour acheter à la baisse, tandis que les grands investisseurs institutionnels réduisent leurs positions. C’est généralement un signal négatif, car les investisseurs institutionnels sont plus sensibles aux risques macroéconomiques.

Baisse continue des anticipations de baisse des taux de la Fed

Le contexte macroéconomique se détériore. Selon les données de CME FedWatch, la probabilité d’une baisse des taux lors de la réunion du 28 janvier est passée de 23,5 % il y a un mois à 11,6 % actuellement. Cela indique que les attentes du marché concernant une baisse des taux début 2026 s’amenuisent. Pour les actifs risqués comme les cryptos, cette baisse des anticipations de baisse de taux réduit directement l’appétit au risque, expliquant pourquoi, malgré un volume faible, le Bitcoin continue de subir une pression vendeuse.

Pièges pour les traders à effet de levier

Taux de financement toujours positif, les longs paient

Le taux de financement perpétuel reste autour de 0,09 %, en territoire positif, ce qui signifie que les investisseurs longs paient des frais aux shorts pour maintenir leur position. Pendant la correction, ce taux demeure positif, indiquant que les traders maintiennent leur effet de levier à l’achat lors des replis.

Risque de liquidation accumulé

Ce maintien d’un taux de financement positif couplé à un effet de levier élevé crée une structure de risque. Si le prix ne parvient pas à repartir à la hausse, les positions longues concentrées risquent d’être liquidées. Même une baisse modérée — par exemple, une chute de 90 500 dollars à 89 200 dollars, support clé — pourrait forcer certains traders à liquider leurs positions. Une liquidation en cascade augmenterait la pression vendeuse, alimentant un cercle vicieux de baisse.

Leçons du comportement des baleines

Des informations indiquent qu’une baleine ayant réalisé un profit de 96,67 millions de dollars sur le trading de ETH a subi une perte de 3,7 millions de dollars sur ses positions longues en Bitcoin, avant de couper ses pertes et d’acheter de l’ETH. Cela montre que même des traders expérimentés subissent des pertes dans la structure actuelle du marché, ce qui peut être un signal de risque.

La complexité de l’interaction des acteurs du marché

Accumulation à la baisse par les institutions

Des acteurs comme Wintermute continuent à participer activement au marché. Selon les données on-chain, Wintermute a récemment effectué de gros transferts vers des exchanges comme Binance, ce qui indique que les investisseurs institutionnels profitent de la faiblesse de la liquidité pour accumuler. Ce comportement suggère que des traders professionnels voient une opportunité d’achat dans les prix actuels.

Mais cela ne suffit pas à contrer la pression macroéconomique

Cependant, la question est de savoir si ces achats à la baisse peuvent réellement contrer la baisse de l’appétit au risque induite par la baisse des anticipations de baisse des taux. La sortie des flux ETF montre que de grands investisseurs passifs réduisent leurs positions, ce qui pourrait limiter l’impact des achats institutionnels.

En résumé

Le Bitcoin se trouve dans une configuration de marché complexe : un support technique à 89 200 dollars, des traders qui achètent à la baisse, mais aussi une contraction du volume, des anticipations de baisse des taux de la Fed qui s’amenuisent, une augmentation de l’effet de levier, et des flux ETF sortants, autant de facteurs qui augmentent le risque. Ce n’est pas un signal clair d’achat ou de vente, mais un point d’équilibre à surveiller avec prudence.

Ce qu’il faut surtout suivre : premièrement, si le Bitcoin peut rester au-dessus du support à 89 200 dollars ; deuxièmement, si le volume peut rebondir efficacement ; troisièmement, si les anticipations de baisse des taux de la Fed continueront à se détériorer. Avant que ces facteurs ne deviennent plus clairs, le marché présente à la fois des risques et des opportunités, mais le risque pourrait être plus préoccupant.