Inflation en hausse, emploi en difficulté : la politique de la Fed face à un dilemme au début de l'année

【BlockBeats】Les dernières données révèlent la contradiction actuelle de l’économie américaine. La dernière enquête mensuelle de la Réserve fédérale de New York montre que les attentes d’inflation des consommateurs ont continué à augmenter en décembre — on prévoit une hausse des prix de 3,4 % au cours de l’année à venir, en hausse par rapport à 3,2 % en novembre. Mais en même temps, les perspectives d’emploi se détériorent. L’évaluation par les consommateurs de la probabilité de retrouver un emploi après un licenciement est tombée à 43,1 %, un niveau inédit depuis le début du suivi par cette banque à la mi-2013, soit plus de 12 ans que de telles prévisions pessimistes n’ont été observées.

Ces données reflètent le conflit interne au sein de la Fed. Les hawks craignent une rigidité excessive de l’inflation et estiment qu’il faut continuer à maintenir des taux d’intérêt élevés ; tandis que d’autres privilégient le risque de détérioration de l’emploi et sont en faveur d’une baisse des taux pour stimuler l’économie. La confrontation entre ces deux forces rend presque inévitable une hésitation politique lors de la réunion de politique monétaire plus tard ce mois-ci. Cette hésitation aura des répercussions profondes sur le marché — que ce soit sur l’évaluation des actions et des obligations ou sur la tolérance au risque des actifs numériques.