L'attrait initial de la DeFi résidait dans son ouverture — sans permission, zéro friction. Mais lorsque de l'argent réel a commencé à affluer et que les institutions ont commencé à explorer, le défi de la conformité est devenu incontournable. Les protocoles de prêt sans KYC sont devenus des terrains propices au blanchiment d'argent, et les registres entièrement transparents ont repoussé les institutions, tandis que les avertissements des régulateurs se sont multipliés. Pour que la DeFi entre réellement dans le courant dominant, il faut trouver la voie entre conformité et vie privée, ce qui explique pourquoi certains projets ont dès le départ concentré leurs efforts dans cette direction.

Certaines initiatives tentent de remédier après coup — en apposant une étiquette de conformité sur des DeFi existantes. Mais d’autres réfléchissent plus en profondeur : elles conçoivent leur infrastructure dès le départ pour être conformes. Par exemple, une blockchain de couche 1 fondée en 2018 a pour mission initiale de fournir une infrastructure pour des scénarios financiers réglementés. Chaque mise à jour de code, chaque nouvelle fonctionnalité, tourne autour de la question centrale : « Comment faire en sorte que les institutions osent utiliser la blockchain ? »

L’innovation la plus intéressante dans ce domaine est celle des contrats intelligents privés. Les contrats intelligents traditionnels ressemblent à des maisons en verre — tout ce que le code écrit et les données stockées sont visibles par tous. Dans le secteur financier, cela n’est évidemment pas acceptable. Grâce à la technologie de preuve à zéro connaissance, il est possible de rendre le résultat du contrat vérifiable, tout en gardant le processus et les données totalement confidentiels. Seuls les régulateurs ou les auditeurs autorisés peuvent voir les informations nécessaires.

Ainsi, un marché de prêt totalement privé devient une réalité : l’identité des utilisateurs passe la vérification KYC, les taux d’intérêt et les taux de collatéral sont publics sur la blockchain, mais qui a emprunté combien, à qui, tout cela reste caché. Pour les institutions, cela répond à la fois aux exigences de conformité et à la protection de la vie privée commerciale — c’est ainsi que la DeFi peut réellement attirer les institutions.