2026-01-08 17:28:28

La vérité sur les liquidations dans la crypto (2/3) — La spirale mortelle du massacre des positions longues et courtes

Pourquoi les positions longues deviennent-elles si populaires qu’elles se font liquider ? En clair, c’est cette stratégie : vous êtes optimiste, vous empruntez 9 000 pour compléter votre propre 1 000 afin d’acheter pour 10 000 de tokens. Résultat, si le prix du token chute de 10 %, la plateforme force la vente de votre position. Au départ, la chute du token n’était qu’un petit mouvement, mais à cause de l’effet de levier, vous êtes complètement évincé du marché. Quand le token rebondit ? Cela ne vous concerne plus, votre position a déjà disparu.

Et pour la vente à découvert ? La logique est inversée, cela semble plus sûr mais c’est en réalité encore plus risqué. Vous empruntez 1 token pour le vendre pour 10 000, puis vous le rachetez à un prix plus bas quand le prix baisse. Ça paraît logique. Mais si le prix du token monte de 10 %, vous devrez dépenser 11 000 pour racheter le token et rembourser la dette, la plateforme liquidera votre position de force. Résultat identique — le jeu est terminé.

Ce qui est le plus effrayant, ce sont les scénarios extrêmes. La volatilité d’un seul jour du Bitcoin peut atteindre ±20 %, et si vous utilisez un effet de levier de 10x ? C’est la catastrophe assurée. Les scénarios de crash instantané sont encore plus extrêmes — le prix chute brutalement jusqu’à votre niveau de stop-loss, déclenchant la liquidation, puis le prix remonte en flèche, et vous êtes déjà out. Il y a aussi le risque de liquidité : vouloir fermer une position mais personne pour prendre la contrepartie, regarder impuissant la liquidation s’exécuter.

Les chiffres sont là : en 2022, la chute de LUNA a entraîné une liquidation de 10 milliards de dollars en 24 heures. En mars 2023, plus de 200 000 personnes ont été liquidées en une seule journée. Faites le calcul — une volatilité de 10 % avec un effet de levier de 10x efface le capital, et avec un levier de 100x, une variation de 1 % suffit à vous sortir du marché.

Ce que la plateforme ne vous dira probablement pas, c’est que le prix de liquidation effectif est souvent bien pire que la valeur théorique. Les intérêts sur un effet de levier élevé s’accumulent jour après jour, semblant être une petite somme mais en réalité, ils vous siphonnent votre sang. Et ce "liquidation au prix du marché" ? La plupart du temps, elle se fait au pire prix possible.

Souvenez-vous de ceci : l’effet de levier n’est pas un outil de trading, c’est un outil de pari. La plateforme n’est pas un partenaire, c’est un bookmaker.

BTC3,24%

LUNA3,62%

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SatoshiSherpa

· 01-10 06:39

Le levier 10x chute de 10% et se solde directement par une liquidation, je demande simplement qui ose encore jouer avec cette chose

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SmartContractPlumber

· 01-09 18:14

Voici une véritable description des vulnérabilités des contrats, le contrôle des permissions a échoué. Le mécanisme de liquidation forcée de la plateforme, en gros, est comme une vulnérabilité de réentrée : si vous ne réagissez pas à temps, vous vous faites liquider. Que ce soit long ou short, l’essence est la même, tous tournent dans le piège que le market maker a mis en place. La partie des intérêts est particulièrement extrême — ce qui semble être un faible taux de pourboire est en réalité une exploitation par débordement d’entiers pour prendre de l’argent. Les 100 milliards de LUNA qui ont été liquidés, ce n’est pas simplement un bug suite à une mise à jour du contrat. Si une vérification formelle avait été effectuée avant le déploiement, ce risque systémique aurait dû être intercepté bien plus tôt. Pour en revenir à ce point, la conception de cette architecture de gestion des risques est elle-même problématique. Le fait que la plateforme ne vous communique pas la différence de prix d’exécution, dans un certain sens, constitue aussi un abus de pouvoir — vous n’avez pas de contrôle réel sur votre position. Un levier de 10x qui liquidé à 10% de perte, ce n’est pas une erreur mathématique, mais ce qu’il faut vraiment examiner, c’est la logique de liquidation de cette plateforme.

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MelonField

· 01-08 17:57

Quelle leçon sanglante, cette période d'injection a vraiment touché le cœur, combien de personnes ai-je vu se faire vider jusqu'au dernier centime sous mes yeux

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TopEscapeArtist

· 01-08 17:47

Je suis encore tombé dans le même vieux piège, chaque fois je pense pouvoir rattraper le coup et me refaire, mais le MACD n'a même pas encore croisé à la hausse que je suis déjà liquidé. Les injections de liquidités, c'est vraiment du lourd, dès que le niveau de stop-loss est touché, je suis out, et quand le rebond arrive, je suis déjà devenu une ciboulette. Le levier 10x avec une fluctuation de 10% du capital, c'est la fin ? La dernière fois, j'ai utilisé 20x, c'était une catastrophe, j'avais un signal baissier évident, mais je n'ai pas écouté. La liquidation au prix du marché sur la plateforme, c'est une blague, la différence de prix est énorme, je voulais limiter mes pertes, mais j'ai fini par perdre encore plus. C'est ça la véritable spirale mortelle, le rebond du prix de la crypto n'a rien à voir avec moi.

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0xInsomnia

· 01-08 17:47

Mon vieux, cet article est vraiment bien écrit, ça touche vraiment les points sensibles. Je te pose juste une question : combien de gens ont vraiment compris cette spirale de mort ? Un effet de levier 10 fois avec une volatilité de 10%, c'est bye bye le capital, c'est pas du trading quoi, c'est du pur pari. --- Ce que disent les plateformes sur la "liquidation au prix du marché", c'est du bluff. Bien sûr qu'on obtient le pire prix possible, c'est sûr. Ils sont vraiment experts dans l'art de rouler les investisseurs. --- Après l'explosion de LUNA avec des dizaines de milliards liquidés, combien de gens se souviennent encore de combien ils ont perdu à ce moment-là. Ceux qui jouent avec l'effet de levier finissent tous comme ça. --- Un spike de prix sur quelques secondes déclenche le stop loss et puis le prix remonte aussitôt, on a vu ce genre de manigance des centaines de fois, on peut pas y échapper. --- Le trading avec effet de levier, c'est juste une machine à sous pour les plateformes, pourquoi est-ce qu'il y a encore des gens qui se jettent dedans tête première ? --- Long ou short, t'es mort de toute façon. Dès que t'utilises l'effet de levier, tu peux pas échapper à la liquidation, c'est aussi simple que ça.

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ser_we_are_ngmi

· 01-08 17:30

Insérer une broche une seule fois et sortir directement, puis voir le prix des jetons rebondir, c'est très ironique, les gros investisseurs ont fait un gros gain

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Fren_Not_Food

· 01-08 17:29

Le levier de 100x avec une sortie à 1%, c'est carrément un jeu de hasard, la plateforme a déjà gagné gros.

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