Bitcoin a rebondi hier à la zone de support clé de 89 200 USD, atteignant 90 500 USD. Ce niveau de support se trouve en fait près de la moyenne mobile à 50 jours, ce n’est pas une chute aléatoire. Le problème est que le marché n’a jamais réussi à franchir la barrière psychologique de 95 000 USD, ce qui le maintient à osciller d’un côté à l’autre. Jake Ostrovskis, responsable OTC chez Wintermute, l’a dit franchement — ces deux journées de trading ont principalement été impactées par les sorties d’ETF, et le marché est tombé dans une oscillation bidirectionnelle.

Ce qui est encore plus préoccupant, c’est la situation de levier sur les produits dérivés. Les contrats à terme et options BTC en position ouverte atteignent presque 700 000 BTC, un nouveau sommet en trois semaines. Cela signifie qu’il y a eu une augmentation de 75 000 BTC de positions à effet de levier depuis le début de l’année. Le taux de financement des contrats à terme perpétuels est constamment maintenu à 0,09 % en positif, ce qui signifie que les longs paient continuellement pour maintenir leur exposition — en clair, les investisseurs particuliers utilisent le levier pour acheter lors des baisses, mais cette stratégie comporte une bombe à retardement : en cas de rupture inverse, la vague de liquidations peut arriver en un clin d’œil.