À mesure que le marché des cryptomonnaies mûrit, XRP et Cardano peuvent-ils rester pertinents ?

Le paysage des cryptomonnaies connaît une transformation fondamentale, et tous les tokens legacy ne traversent pas cette transition de la même manière. Mike Novogratz, PDG de Galaxy Digital, a soulevé des questions pointues sur la capacité de projets comme Cardano et XRP à maintenir leur influence à mesure que l’industrie évolue au-delà des narratifs basés sur le battage médiatique.

Le défi central : du battage à l’utilité

Lorsque le marché était plus jeune, l’enthousiasme de la communauté suffisait à soutenir la valeur d’un projet. L’environnement actuel exige autre chose. Comme l’a noté Novogratz dans son analyse avec le chef de la recherche de Galaxy, Alex Thorn, l’espace des cryptomonnaies évolue d’investissements spéculatifs vers une évaluation basée sur des métriques concrètes. Les tokens doivent désormais prouver une valeur tangible plutôt que de se reposer sur des bases de fans passionnés.

Cette maturation crée un décalage de crédibilité. Cardano et XRP ont tous deux cultivé des communautés dévouées — cela ne fait aucun doute. Pourtant, la question devient : la loyauté peut-elle se traduire en utilité du réseau lorsque la concurrence s’intensifie et que les attentes des utilisateurs augmentent ?

La réalité de l’utilisation

Cardano présente une étude de cas intéressante. Malgré des années de développement et un écosystème très engagé, l’activité on-chain reste relativement modeste. Le réseau héberge une communauté dévouée, mais le volume réel de transactions et l’adoption des dApps n’ont pas suivi le rythme du positionnement du projet sur le marché ou de l’engouement autour des développements blockchain.

XRP raconte une histoire similaire sous un autre angle. Ripple a conçu XRP spécifiquement pour les paiements transfrontaliers via RippleNet, en partenariat avec des institutions financières à l’échelle mondiale. Le concept est solide — des transferts internationaux plus rapides et moins chers. Cependant, les critiques soulignent constamment que l’adoption dans le monde réel a largement lagé par rapport aux messages promotionnels.

Les données révèlent la disparité

Les valorisations actuelles du marché racontent une histoire ; les métriques on-chain en racontent une autre. XRP affiche une capitalisation d’environ 127,42 milliards de dollars, le plaçant parmi les cinq principaux actifs cryptographiques. Cardano (ADA) se situe à environ 14,39 milliards de dollars, près du 12e rang.

La divergence intéressante apparaît lorsqu’on examine la participation active. Solana, avec une capitalisation de 78,16 milliards de dollars, démontre constamment des millions d’utilisateurs actifs grâce à son écosystème DeFi florissant, sa culture de tokens meme et l’activité de ses développeurs — dépassant largement XRP et Cardano malgré une capitalisation moindre.

Cet écart entre la capitalisation boursière et l’utilité réelle du réseau devient de plus en plus difficile à ignorer à mesure que le marché mûrit et que les investisseurs exigent du contenu plutôt que du sentiment.

Où se dirige l’industrie

Novogratz évoque des plateformes émergentes comme Hyperliquid en tant que représentants du modèle futur. Ces échanges génèrent de véritables flux de revenus et déploient leurs profits pour racheter des tokens — imitant les mécanismes traditionnels des actions. À mesure que la cryptomonnaie mûrit, cette approche pourrait devenir la norme selon laquelle les projets seront évalués.

La question fondamentale n’est pas de savoir si XRP et Cardano survivront — tous deux ont des communautés établies et des cas d’usage légitimes. C’est plutôt de savoir s’ils peuvent faire évoluer leur proposition de valeur plus rapidement que le marché ne fait évoluer ses attentes. Dans un espace qui se dirige résolument vers des métriques tangibles plutôt que des récits aspirants, cette distinction a une importance considérable.