Qu'est-ce qu'une stablecoin ? Guide complet pour débutants : fonctionnement, choix et avantages

Question

Vous vous intéressez aux stablecoins mais avez-vous l’impression de « ne pas bien comprendre leur fonctionnement » ou que « leur nombre est trop élevé » ? Dans le monde des crypto-actifs, de nouveaux services apparaissent sans cesse, ce qui rend la compréhension globale difficile, surtout pour les débutants. Cet article vous expliquera de manière claire ce qu’est un stablecoin.

Qu’est-ce qu’un stablecoin ?

Un stablecoin est une catégorie de crypto-actif conçue pour maintenir une valeur stable en étant indexée à une monnaie fiat comme le dollar américain ou à des actifs comme l’or. Contrairement aux crypto-actifs très volatils comme le Bitcoin ou l’Ethereum, il est structuré pour garder une valeur proche de 1 unité = 1 dollar.

L’objectif du stablecoin est de combiner la rapidité des transferts, la disponibilité 24/7 et la sécurité élevée de la blockchain, tout en assurant la stabilité du prix.

Croissance rapide du marché

Le marché des stablecoins a connu une expansion rapide ces dernières années. En 2025, la capitalisation totale des stablecoins atteindrait environ 300 milliards de dollars, en forte hausse par rapport aux 200 milliards de dollars au début de l’année.

Cependant, des données indiquent qu’en novembre 2025, le marché a légèrement diminué en mensualisé, ce qui montre une transition d’une croissance unilatérale vers une phase de « croissance et ajustements » successifs.

Types et caractéristiques des stablecoins

Les stablecoins se classent en plusieurs catégories selon leur méthode de stabilisation du prix. Comprendre ces différences est essentiel pour choisir celui qui vous convient.

Stablecoins adossés à des monnaies fiat

Le type le plus courant, indexé à une monnaie fiat comme le dollar américain en ratio 1:1. La réserve est gérée par un opérateur indépendant, avec des audits réguliers pour garantir la transparence.

Exemples représentatifs :

Tether (USDT)
USD Coin (USDC)
Binance USD (BUSD)
PayPal USD (PYUSD)
Pax Dollar (USDP)

Stablecoins adossés à des matières premières

Ce type est lié à des actifs physiques comme l’or ou l’argent. La réserve de stablecoin est constituée de ces actifs stockés en sécurité.

Exemples représentatifs :

Pax Gold (PAXG)
Tether Gold (XAUt)

Ce mode est adapté à ceux qui préfèrent détenir une petite quantité d’actifs physiques de façon numérique.

Stablecoins garantis par des crypto-actifs

Ils sont garantis par d’autres crypto-actifs comme le Bitcoin ou l’Ethereum. La volatilité de ces actifs nécessite une sur-collatéralisation, par exemple en émettant 1 stablecoin pour 2 dollars de crypto en garantie, afin d’absorber le risque.

Exemple : DAI (émis par le protocole MakerDAO)

Stablecoins algorithmiques

Ils ne disposent pas d’actifs de garantie précis, mais utilisent des algorithmes pour ajuster l’offre en circulation afin de maintenir le prix proche de 1 dollar.

Exemple : Frax (FRAX)

Principaux stablecoins

Le marché des stablecoins est dominé par quelques acteurs majeurs qui adoptent différentes approches pour assurer stabilité et transparence.

Tether (USDT)

Tether (USDT) est le plus grand stablecoin. En novembre 2025, sa capitalisation dépasse 180 milliards de dollars, restant en tête du marché.

Début de l’émission : 2014
Indexation : 1 USDT ≒ 1 dollar
Blockchains supportées : Ethereum, Tron, Solana, etc.

Il a été critiqué par le passé pour le manque de transparence de ses réserves, et en 2021, il a été sanctionné par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) aux États-Unis. Malgré cela, il reste très utilisé en Asie et en Europe, avec une forte présence sur le marché.

En revanche, S&P Global a abaissé en novembre 2025 la note de crédibilité des réserves de Tether à la catégorie la plus faible, en raison de l’augmentation de la part d’actifs volatils comme le Bitcoin ou les obligations d’entreprises dans ses réserves. La valeur reste proche de 1 dollar, mais son ampleur soulève des inquiétudes quant à l’impact potentiel sur le système financier global.

USD Coin (USDC)

USDC est un stablecoin émis par Circle, mettant l’accent sur la transparence et la conformité réglementaire.

Début de l’émission : 2018
Réserves : principalement en cash et en bons du Trésor à court terme
Audits : rapports réguliers par des tiers

Très utilisé en Amérique du Nord, notamment dans la finance décentralisée (DeFi), sa capitalisation en novembre 2025 est estimée à environ 75 milliards de dollars, en forte croissance depuis le début de l’année.

Conformément aux nouvelles réglementations américaines, USDC met davantage l’accent sur son rôle comme infrastructure de paiement.

Autres stablecoins majeurs

Binance USD (BUSD) : émis par Paxos en partenariat avec la plateforme Binance.
DAI : stablecoin décentralisé créé via le protocole MakerDAO, sans contrôle central.
PayPal USD (PYUSD) : entrée de grandes institutions financières sur le marché.
Ripple USD (RLUSD) : destiné aux paiements internationaux et aux investisseurs institutionnels.

Mécanismes de maintien de la valeur des stablecoins

Le maintien d’un prix proche de 1 dollar repose sur plusieurs mécanismes combinés.

Garantie par des réserves

Pour les stablecoins adossés à des monnaies fiat, une quantité équivalente de réserves (comptes bancaires, obligations d’État, etc.) est conservée. Lorsqu’un utilisateur retourne ses stablecoins à l’émetteur, il reçoit en échange la monnaie fiat correspondante.

Mécanisme de peg (liaison de prix)

Le terme « peg » désigne la fixation du prix à une valeur spécifique, comme 1 USDT ≒ 1 dollar. Pour maintenir cette parité, plusieurs actions sont entreprises :

Émission et rachat par l’émetteur
Arbitrage pour corriger les déviations
Sur-collatéralisation dans le cas des stablecoins garantis par des crypto-actifs
Ajustement algorithmique de l’offre

Même si le prix s’écarte légèrement de 1 dollar, ces mécanismes ramènent le prix proche de la parité.

Transparence et audits

Les émetteurs de stablecoins publient régulièrement des rapports d’audit ou des attestations de réserves pour prouver qu’ils détiennent bien les actifs nécessaires. Ces rapports sont généralement réalisés par des cabinets comptables indépendants.

Avantages des stablecoins

Les stablecoins offrent un compromis entre crypto-actifs classiques et le système bancaire traditionnel.

Stabilité en période de volatilité

Le principal avantage est la stabilité qu’ils apportent dans un marché souvent volatile. Lors de baisses de marché, les traders peuvent convertir leurs crypto-actifs en stablecoins pour préserver leur valeur, sans quitter l’écosystème crypto.

Facilitation des paiements et transferts internationaux

Les stablecoins permettent des transferts internationaux plus rapides et moins coûteux que par les banques traditionnelles. Par exemple, un transfert de 200 dollars depuis l’Afrique sub-saharienne peut voir ses coûts réduits d’environ 60 % en utilisant un stablecoin.

Inclusion financière

Dans les régions où l’accès aux services bancaires est limité ou où la monnaie locale est instable, les stablecoins offrent une alternative pour participer à l’économie mondiale. Via un smartphone, il est possible de stocker une valeur stable sans accès à un compte bancaire traditionnel.

Base pour la finance décentralisée (DeFi)

Les stablecoins sont la pierre angulaire de nombreux protocoles DeFi. Ils facilitent le prêt, l’emprunt, le yield farming sans risque de volatilité, tout en assurant une liquidité stable dans les pools de plateformes décentralisées.

Utilisations principales :

Prêt et emprunt : les utilisateurs peuvent prêter leurs stablecoins pour gagner des intérêts ou emprunter contre des garanties crypto.
Fourniture de liquidité : composant clé des paires de trading populaires.
Yield farming : fournir de la liquidité en stablecoins pour obtenir des rendements.

Risques et défis des stablecoins

Malgré leurs avantages, les stablecoins présentent certains risques.

Inquiétudes réglementaires

L’importance croissante des stablecoins attire l’attention des régulateurs. Aux États-Unis, des projets de lois visent à établir un cadre pour leur émission, incluant réserves et transparence.

En Europe, le règlement MiCA, entré en vigueur en 2023, interdit pratiquement les stablecoins algorithmiques et impose des réserves strictes pour tous les autres.

Problèmes de transparence des réserves

La transparence des réserves qui soutiennent les stablecoins reste une préoccupation. Certains émetteurs publient régulièrement des attestations, d’autres sont critiqués pour leur manque de transparence. Sans transparence suffisante, les utilisateurs ne peuvent être certains que la valeur est bien entièrement couverte par des actifs réels.

Risque de dépeg

Il existe des cas où un stablecoin a perdu son peg, comme l’effondrement de TerraUSD (UST) en mai 2022, qui a fait perdre environ 45 milliards de dollars en une semaine. Cet événement a mis en lumière la vulnérabilité des stablecoins algorithmiques.

Risques liés à la centralisation et à la sécurité

De nombreux stablecoins majeurs sont émis par des entités centralisées, ce qui introduit un risque de contrepartie ou de point de défaillance unique. La centralisation peut aussi entraîner la suspension d’adresses ou leur mise sur liste noire.

Cas d’usage des stablecoins

Les stablecoins ont de multiples applications dans le commerce de détail et pour les entreprises.

Trading et investissement

Ils servent de paires de trading essentielles sur les plateformes, permettant aux traders d’entrer ou sortir de positions sans convertir en fiat, réduisant frais et délais. Pour les investisseurs, ils offrent un refuge contre la volatilité, permettant de « stationner » des fonds en attendant de réintégrer le marché.

Paiements et commerce

La stabilité des stablecoins en fait un moyen pratique pour les paiements quotidiens. Contrairement au Bitcoin ou à l’Ethereum, leur prix ne fluctue pas fortement entre le début et la fin de la transaction, assurant une valeur constante.

Transferts internationaux

Les transferts transfrontaliers via banques ou services traditionnels sont coûteux et lents, avec des frais de 5 à 7 % et plusieurs jours de traitement. Les stablecoins permettent des envois quasi instantanés à un coût réduit.

Maintien de la valeur dans les zones à forte inflation

Dans des pays à forte inflation ou avec un contrôle strict des devises, les stablecoins offrent une alternative pour préserver le pouvoir d’achat. En convertissant la monnaie locale en stablecoin indexé au dollar, il est possible d’éviter la dépréciation des actifs sans accès direct à des dollars physiques ou comptes étrangers.

Cadre réglementaire des stablecoins

Le cadre réglementaire évolue constamment, avec une prise de conscience croissante de leur importance par les autorités.

Approches régionales

États-Unis : des projets de lois sont en cours pour encadrer l’émission de stablecoins, notamment en fixant des réserves, la transparence et la surveillance.

Union Européenne : le règlement MiCA, entré en vigueur en 2023, interdit pratiquement les stablecoins algorithmiques et impose des réserves strictes pour les autres.

Singapour : la Monetary Authority of Singapore (MAS) a finalisé un cadre réglementaire pour les stablecoins indexés sur le dollar singapourien ou une monnaie G10.

Perspectives réglementaires futures

Il est prévu que la réglementation des stablecoins évolue vers :

Une régulation similaire à celle des banques : exigences en capital, réserves, audits réguliers.
Une transparence accrue : sur la composition et la gestion des réserves.
Protection des consommateurs : droits de rachat, obligations d’information.
Intégration avec le système financier existant : via licences et supervision.

Achat et utilisation des stablecoins : principes de base

Il est accessible aux débutants d’acheter et d’utiliser des stablecoins. Voici les étapes principales.

Processus d’achat de stablecoins

Comment obtenir des stablecoins :

Créer un compte sur une plateforme d’échange de crypto-actifs
Accéder à la section de dépôt
Choisir le stablecoin souhaité (ex : USDT, USDC)
Sélectionner le réseau blockchain (ERC20, SOL, TRC20, etc.)
Utiliser le même réseau pour dépôt et retrait pour éviter toute perte
Une fois l’adresse générée, transférer des fonds depuis une autre plateforme ou wallet

Conseils pour une utilisation sécurisée

Pour utiliser les stablecoins en toute sécurité, il est conseillé de :

Toujours utiliser le même réseau pour dépôt et retrait
Vérifier soigneusement l’adresse avant de la copier ou la scanner
Commencer avec de petites sommes pour se familiariser
Vérifier régulièrement les rapports d’audit des réserves

Conclusion : avenir et stratégies d’utilisation des stablecoins

Les stablecoins ont évolué d’une valeur de quelques milliards à plus de 300 milliards de dollars, devenant un pont essentiel entre blockchain et finance traditionnelle. L’entrée d’acteurs majeurs comme PayPal renforce leur importance.

Ils devraient continuer à se développer selon plusieurs axes :

Développement régional : création de stablecoins adaptés aux besoins locaux
Clarté réglementaire : mise en place de cadres pour un marché plus sûr et transparent
Intégration avec la finance classique : collaboration accrue avec les banques
Innovation technologique : amélioration des fonctionnalités cross-chain, développement de systèmes de paiement plus évolués

En exploitant efficacement les avantages des stablecoins, il devient possible de bénéficier d’une stabilité des prix tout en facilitant les transferts internationaux, la participation à la DeFi, ou la protection contre l’inflation.

Dans un domaine en rapide évolution, il est essentiel de suivre l’actualité, d’adapter sa stratégie d’investissement et de gérer ses risques pour tirer parti de la vague de la finance numérique.

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