Marché crypto 2025 : une année de chaos, de changements de politique et de $20 milliards de liquidations

Le marché des cryptomonnaies en 2025 était tout sauf prévisible. Alors que l’année touche à sa fin, traders et investisseurs doivent faire face à une montagne russe sans précédent—faute moins aux facteurs techniques qu’aux décisions politiques sismiques, aux revers réglementaires et à un événement massif de désendettement qui a effacé $20 milliards de positions en une seule journée.

La politique devient le nouveau moteur des prix

Lorsque le président Trump a pris ses fonctions en janvier 2025, la position de l’administration sur la crypto a changé radicalement. En quelques jours, une grâce controversée pour Ross Ulbricht, le fondateur du marché darknet Silk Road, a indiqué que le nouveau régime adopterait une approche fondamentalement différente des actifs numériques. La décision a tenu ses promesses de campagne et a suscité un débat intense au sein de la communauté.

Plus significatif encore, l’administration a rapidement mis en place le Groupe de Travail Présidentiel sur les Marchés des Actifs Numériques, dirigé par des responsables favorables à la crypto. Le secrétaire au Commerce Howard Lutnick, un poids lourd financier ayant accumulé une fortune importante via Wall Street, a rejoint le secrétaire au Trésor Scott Bessent pour élaborer des stratégies d’acquisition de Bitcoin supplémentaires sans alourdir la charge fiscale des contribuables. En mars 2025, Trump a signé un décret officialisant la Réserve Stratégique de Bitcoin des États-Unis, allouant environ 200 000 BTC saisis lors d’affaires criminelles et civiles—une démarche qui a fondamentalement repositionné la relation de l’Amérique avec la crypto.

La balançoire réglementaire oscille violemment

Mars a marqué un autre tournant majeur lorsque le Sénat américain a voté 70-28 pour abroger une réglementation controversée de l’IRS sur la DeFi, qui aurait imposé des exigences de collecte de données similaires à celles des courtiers sur les opérateurs de finance décentralisée. La suppression, signée en loi par Trump en avril, a été saluée comme une victoire pour l’innovation et la vie privée.

En juillet, la Chambre des représentants a accéléré la dynamique en adoptant la loi GENIUS sur les stablecoins, établissant le premier cadre réglementaire national. Le président Trump l’a immédiatement signée en loi. Le marché a interprété ces signaux comme la confirmation que l’environnement réglementaire hostile à la crypto des années précédentes avait été fondamentalement transformé.

La faille de l’échange qui a choqué l’industrie

En février 2025, un échange a connu ce qui est devenu le plus grand piratage de l’histoire des cryptomonnaies en valeur volée. Les attaquants ont drainé pour 1,4 milliard USD en ETH après avoir manipulé les processus d’approbation et pris le contrôle des systèmes de portefeuilles froids. Les actifs volés ont été rapidement dispersés à travers des dizaines d’adresses et échangés via des plateformes décentralisées pour dissimuler leur origine.

Cet incident a dépassé les précédentes brèches catastrophiques, obligeant l’industrie à se confronter à des questions inconfortables sur la sécurité des custodians et la responsabilité institutionnelle. Malgré l’ampleur du piratage, l’échange s’est engagé à rembourser intégralement ses utilisateurs.

Bitcoin atteint 126 000 $, puis la réalité s’impose

La trajectoire du Bitcoin en 2025 incarnait les extrêmes du marché. Début octobre, le BTC approchait un sommet historique proche de 126 000 USD alors que l’euphorie et l’effet de levier atteignaient leur paroxysme sur les marchés dérivés. La hausse était alimentée par des stratégies d’accumulation d’entreprises—notamment Strategy (anciennement MicroStrategy), qui détenait 671 268 BTC à mi-année, représentant plus de 3 % de l’offre maximale de Bitcoin.

Cependant, cette hausse reposait sur des bases dangereusement fragiles. L’effet de levier sur les marchés à terme a explosé à des niveaux extrêmes, et d’anciens baleines se sont réveillées après des années de dormance. En juillet, un investisseur de l’ère Satoshi a réalisé une vente massive de plus de 80 000 BTC via une grande institution, évaluée à plus de 9 milliards USD. Le marché a absorbé cette offre sans choc immédiat, mais cela a indiqué que les premiers détenteurs prenaient des profits.

10 octobre : le jour où l’effet de levier s’est effondré

Le tournant est survenu brutalement le 10 octobre 2025. Les nouvelles concernant les politiques tarifaires proposées par le président Trump ont déclenché un sentiment de risque immédiat. En quelques heures, plus de $20 milliards de positions à effet de levier sur les marchés dérivés ont été liquidées—l’une des plus grandes cascades de liquidations de l’histoire de la crypto.

L’effondrement n’a pas été causé par un seul choc de prix, mais par une fragilité structurelle : un effet de levier excessif, une euphorie prolongée et une dépendance excessive aux mécanismes automatisés de liquidation. L’événement a forcé une réévaluation à l’échelle du marché du risque systémique et a accéléré la transition d’une croissance agressive vers une gestion plus prudente du risque.

Clarté juridique pour XRP

En août 2025, la SEC et Ripple ont retiré leurs appels devant la Cour d’appel des États-Unis pour le Second Circuit, mettant officiellement fin à des années de bataille juridique. La décision de 2023 a été confirmée : les transactions XRP de détail ne constituaient pas des valeurs mobilières, mais les ventes institutionnelles oui. La conclusion a marqué un tournant dans la classification des tokens et a indiqué que la clarté réglementaire émergeait enfin.

À peu près à la même période, les portefeuilles du co-fondateur de Ripple, Chris Larsen, ont transféré 50 millions de XRP en une semaine, pour une valeur d’environ 140 millions USD vers des adresses liées à des échanges. Les données on-chain ont révélé que les portefeuilles associés à Larsen contrôlaient encore des milliards de dollars en XRP, soulignant une concentration extrême de l’offre parmi les premiers initiés.

Les ETF ouvrent les vannes

En septembre, la dynamique s’est accélérée lorsque la SEC a rationalisé les délais d’approbation des ETF crypto, passant d’un maximum de 240 jours à environ 75 jours. Cette efficacité réglementaire a déclenché une vague de nouveaux ETF spot suivant Solana, Litecoin, XRP, Dogecoin et HBAR, élargissant considérablement l’accès pour les investisseurs traditionnels et intégrant davantage la crypto dans la finance grand public.

Le cirque des memecoins

2025 a également été marqué par la montée des controverses autour des memecoins. Des figures médiatiques de premier plan ont à plusieurs reprises promu des transactions très volatiles sur memecoins à des millions de followers, alimentant le débat sur la responsabilité, la manipulation du marché et le rôle des influenceurs dans les classes d’actifs spéculatives. Cet épisode a prolongé les controverses de longue date sur la dynamique de trading des memecoins et la participation des particuliers.

Position actuelle du Bitcoin

Au début janvier 2026, le Bitcoin se négocie autour de 90 050 USD, en forte baisse par rapport à son sommet d’octobre à 126 080 USD. Ethereum se situe à 3 070 USD, tandis que XRP se négocie près de 2,09 USD après avoir bénéficié de la clarté réglementaire.

L’année 2025 restera dans les mémoires non pas pour une croissance soutenue des prix, mais pour les transformations structurelles qu’elle a catalysées : un environnement réglementaire plus amical, des cadres juridiques plus clairs, une croissance explosive de l’accès institutionnel, et une dure leçon sur les dangers de l’effet de levier excessif. Le marché qui émergera en 2026 sera probablement défini par ces leçons et la reconstruction lente de la confiance dans des pratiques de trading durables.