Niveaux, perspectives et rôles d'investissement - Plateforme de trading de cryptomonnaies de premier plan

Je souhaite discuter des niveaux d’investissement et de la détermination des angles. Dans l’investissement, j’ai déjà évoqué la nécessité de réaliser diverses analyses, telles que l’analyse financière, l’analyse opérationnelle de l’entreprise, etc., par exemple l’analyse DuPont, la marge bénéficiaire, le taux de rotation, le levier, les principaux facteurs de croissance de l’entreprise, etc., qui relèvent du contenu de l’analyse opérationnelle. Mais beaucoup d’investisseurs limitent l’analyse à ce seul aspect, c’est-à-dire ce qu’on appelle l’analyse financière, comme l’analyse quantitative à partir des états financiers, ou ce qu’on appelle l’analyse opérationnelle ou qualitative, qui restent à ce niveau, ce qui en réalité est incomplet.

Personnellement, je pense que ces aspects relèvent des détails techniques, en particulier l’analyse financière qui est une analyse quantitative, tandis que l’analyse opérationnelle est majoritairement qualitative, comme l’analyse du secteur ou de l’entreprise. En fait, je pense qu’une autre partie constitue la base, c’est l’analyse de la direction et de la stratégie de l’entreprise. Pourquoi je pense ainsi ? Parce que vous devez établir votre rôle, votre rôle détermine votre perspective, ce qui est très important, car en achetant des actions dans la sphère crypto ou boursière, en réalité, nous achetons des entreprises.

Nous sommes les investisseurs dans la sphère crypto et boursière de l’entreprise, et les actions que nous achetons ne sont pas simplement des symboles, mais la propriété de l’entreprise. Cela existe concrètement, avec des actifs, des employés, une direction et des produits réels. Mais nous sommes propriétaires de l’entreprise, pas ses gestionnaires, la gestion étant assurée par une équipe de direction. Comme pour l’investissement dans un restaurant, le gestionnaire est le directeur général, avec des serveurs, des cuisiniers, un responsable de la salle, etc.

Mais après l’achat, une gestion au hasard ne suffit pas, il faut avoir une certaine connaissance du secteur. Par exemple, si vous achetez un restaurant sichuanais ou cantonais, vous devez connaître ce secteur de la restauration, savoir comment il fonctionne, quels sont ses avantages concurrentiels, comment il gagne de l’argent. Chaque restaurant a ses propres méthodes de profit, quels sont vos avantages concurrentiels et votre positionnement ? Par exemple, certains restaurants ciblent le haut de gamme pour les affaires, d’autres proposent des services abordables, ou se spécialisent dans la livraison pour étudiants.

Certains gagnent de l’argent par leur emplacement, d’autres par leur rapport qualité-prix, d’autres encore par leur standing. Donc, vous devez bien connaître ce secteur, afin d’avoir une idée claire du positionnement de l’entreprise que vous visez, de connaître ses avantages concurrentiels, comment elle gagne de l’argent, ses faiblesses. Vous devez être familier avec l’entreprise dans laquelle vous investissez, mais vous n’êtes pas gestionnaire, donc vous n’avez pas besoin de savoir comment préparer un plat ou comment disposer une table, ni comment faire de la publicité, ces tâches ne relèvent pas de votre rôle.

En définissant votre position, même si vous avez construit votre cercle de compétences et compris la situation du secteur, vous n’êtes pas gestionnaire, ce rôle étant celui des managers professionnels. Par conséquent, il ne faut pas intervenir dans les détails opérationnels de l’entreprise, ni faire semblant d’être un expert, car nous ne vivons pas de gestion, notre cercle de compétences n’est pas encore à ce niveau. Si c’était le cas, il vaudrait mieux se lancer dans l’entrepreneuriat, donc pour le développement et la gestion des produits, il ne faut pas trop insister sur les détails.

Beaucoup se concentrent trop sur les détails, puis critiquent la direction. En réalité, même une gestion médiocre est souvent supérieure à vous. La majorité des investisseurs manquent de connaissances concrètes en gestion, qui sont mieux comprises par les vrais gestionnaires. Parce que ces derniers vivent dans ce secteur, il ne faut pas être trop arrogant.

Mais en tant que propriétaire de l’entreprise, il faut faire attention à la direction, car leurs motivations peuvent varier. Sont-ils honnêtes ? Ont-ils détourné des fonds ? Falsifient-ils des comptes ? Font-ils de la comptabilité frauduleuse ? Il faut utiliser ses connaissances financières pour juger de leur moralité et de leurs compétences. Donc, il faut établir son propre cercle de compétences, connaître le secteur, le positionnement, comprendre ses avantages concurrentiels. En tant qu’investisseur, il faut aussi s’informer sur ces aspects. Même si nous ne gérons pas l’entreprise, nous devons connaître certains éléments opérationnels.

Au cas où la direction serait très mauvaise ou aurait des problèmes de compétence ou d’intégrité, il faut voir si elle tient ses promesses, si ses stratégies de gestion sont correctes. Ces aspects ne nécessitent pas de détails excessifs, mais au moins, ils ne doivent pas faire n’importe quoi. Par exemple, si un restaurant ouvre soudainement un salon de coiffure pour gagner de l’argent, cela montre une décision absurde. Comme avec le Moutai ou Wuliangye, qui étaient de bonnes entreprises de spiritueux, mais ont décidé de se lancer dans l’immobilier, ce qui est une décision stupide. Même si l’entreprise est bonne, il ne faut pas faire n’importe quoi. Mais si elle propose d’ouvrir une division de boissons alcoolisées en dehors du restaurant, cette décision pourrait être plus appropriée.

Ces connaissances commerciales peuvent aussi être utilisées dans l’investissement pour vérifier si la direction tient ses promesses. Par exemple, si la direction propose d’ouvrir une nouvelle chaîne de magasins, il faut regarder les états financiers, voir si des investissements ont été faits dans ce domaine, si des investissements pour ouvrir des magasins, en franchise ou en gestion directe, ont été réalisés, ou si l’entreprise a élargi sa taille, si la direction a respecté ses engagements. Si elle dit une chose et en fait une autre, en tant que propriétaire de restaurant, vous licencieriez sûrement le gestionnaire si ses actions ne correspondent pas à ses promesses.

Il faut aussi évaluer le niveau de la direction, si elle parle en termes vides ou si elle se concentre sur la gestion quotidienne. Certains dirigeants ne gèrent pas sérieusement leur établissement, ils font des discours, donnent des interviews, font des dons ou gèrent des œuvres caritatives. À moins qu’ils ne le fassent pour promouvoir l’entreprise, si c’est pour satisfaire des besoins personnels, ils ne sont pas vraiment concentrés. Même s’ils sont sympathiques, ils ne sont pas forcément de bons gestionnaires.

Donc, en analysant une action dans la sphère crypto ou boursière, il faut regarder les actualités de l’entreprise, et à travers certains indices, juger si la direction est intègre, discrète, sérieuse ou superficielle. Une personne superficielle aura du mal à gérer une entreprise avec succès, elle peut être un bon orateur, mais pas un bon entrepreneur. Lors du choix d’une entreprise, on souhaite que la direction soit sérieuse, discrète, capable de bien gérer.

Comment savoir si cette entreprise est performante ou non ? C’est là qu’intervient l’analyse financière. Elle permet d’évaluer la situation opérationnelle, par exemple si elle possède un avantage concurrentiel, comment se compare sa marge brute à celle de ses pairs, comment elle contrôle ses coûts, si ses dépenses sont plus élevées ou plus faibles que celles de ses concurrents. Cela permet de faire une évaluation. Pour certains aspects opérationnels, comme le taux de rotation, la bonne exécution des étapes, le fonctionnement, la qualité des produits, la gestion des stocks, etc., tout cela peut aussi se voir à travers des indicateurs financiers.

Donc, pour l’investisseur, il faut déterminer ce qu’il faut faire ou ne pas faire. Il ne faut pas non plus penser qu’il suffit d’analyser la gestion et la finance pour connaître la situation de l’entreprise. Parfois, en observant le comportement de la direction, on peut comprendre quel genre de personne elle est, et en combinant avec son expérience de vie, en étudiant l’histoire de certaines entreprises, on peut repérer les traits communs des grands entrepreneurs. Parce que la nature humaine est constante, même si les produits, l’époque ou les services changent, les qualités et la morale d’une grande entreprise restent inchangées.

C’est pourquoi je recommande d’étudier l’histoire des entreprises, c’est la même logique. Beaucoup de jeunes étudiants ne le savent pas, mais on peut, par des moyens indirects, apprendre ce qu’est un grand entrepreneur. Ensuite, on peut observer la direction de l’entreprise dans laquelle on investit ou souhaite investir, pour voir si leur comportement correspond aux traits des grands entrepreneurs. Si ce n’est pas le cas, il faut exclure cette entreprise, ne pas faire ce qu’on ne comprend pas.

Si la direction d’une entreprise répond à ces critères, il y a de fortes chances qu’elle soit excellente. Une entreprise, c’est comme un navire, le capitaine est crucial. Un même navire peut avoir différents capitaines : certains conduisent le navire à la catastrophe, d’autres le mènent en sécurité. Le capitaine est donc très important.

Que ce soit l’analyse opérationnelle ou financière, cela ne repose que sur une base solide : la direction et la stratégie de l’entreprise doivent être correctes. Ensuite, on peut analyser la gestion et la finance, car cela demande beaucoup de temps et d’efforts. Ce que je veux partager, c’est que le niveau d’investissement ne doit pas se limiter à la technique. En Chine, beaucoup de gens, surtout ceux issus des sciences et techniques, aiment s’appuyer uniquement sur la technique, lire les états financiers, faire une analyse financière.

L’analyse financière ne permet pas d’identifier une grande entreprise, elle ne peut que confirmer qu’une entreprise est grande. En général, une grande entreprise nécessite une bonne direction ou une bonne culture d’entreprise (à l’exception de Moutai, qui est une grande affaire). Tout cela doit être confirmé par votre cercle de compétences, en regardant la stratégie de développement de l’entreprise, ce qui dépend aussi de votre compréhension du secteur. Vous n’avez pas besoin de connaître en détail la gestion ou les opérations, mais la stratégie de développement doit être cohérente avec cela.

Donc, il faut étudier la structure concurrentielle du secteur, les facteurs clés de succès, et voir si la stratégie de la direction correspond à votre compréhension. Bien sûr, il peut y avoir des biais dans votre perception, donc il faut faire un effort pour apprendre, cela fait partie de votre cercle de compétences. En regardant la stratégie de la direction, si elle est correcte, c’est difficile à juger ; si elle est erronée, c’est plus évident. Identifier une stratégie erronée est relativement plus simple.

Ce que j’ai dit plus tôt, si quelqu’un a bien géré un restaurant, puis soudain décide d’ouvrir un salon de coiffure, c’est évident que cette stratégie est absurde, donc facile à repérer. Il est facile de repérer une erreur, mais il est difficile de savoir si une décision est bonne ou non. C’est donc un filtre, pour éliminer les mauvaises directions. En gros, il faut regarder le capitaine. Parce que lorsque vous achetez des actions dans cette entreprise, c’est le capitaine qui contrôle le navire.

L’essentiel est donc de juger la capacité du capitaine, comme le dit le vieux proverbe : « Utiliser des gens en qui on a confiance, ne pas faire confiance à ceux qu’on doute ». Avant de faire confiance, il faut douter. Une fois qu’on lui fait confiance, il ne faut plus se préoccuper de ses méthodes. Par exemple, comment le gérant d’un restaurant dispose-t-il la salle ? Quel menu propose-t-il ? Ce ne sont pas des choses que vous, en tant qu’investisseur, devez faire, ce sont des tâches du gestionnaire. Si vous avez déjà évalué et fait confiance à ce gestionnaire, c’est suffisant.

En résumé, en tant qu’investisseur, il faut savoir ce qu’il faut faire ou ne pas faire. Il faut connaître les bons secteurs, repérer les bonnes affaires. Par exemple, si le secteur de la restauration est en plein essor, et que vous pensez qu’un restaurant sichuanais ou cantonais est très compétitif, vous investissez dans celui-là. Si ses comptes sont falsifiés, cela se voit. Si ses marges sont bien plus élevées que celles des autres, et qu’il se vante tout le temps, mais que ses employés ne travaillent pas bien, et que ses chiffres dans les états financiers sont très bons, bien supérieurs à ceux des autres, alors que ses opérations sont médiocres, cela indique une fraude.

Il suffit de faire quelques vérifications pour comparer avec les états financiers. Beaucoup disent qu’ils se font toujours avoir, mais en réalité, la plupart des entreprises cotées en Chine ne sont pas si habiles à falsifier, la majorité des fraudes sont détectables, pas toutes. Donc, pour un investisseur, il faut avoir des connaissances financières de base pour faire une analyse financière, lire davantage d’articles, notamment sur des plateformes comme Xueqiu, pour connaître la vérité sur la fraude de l’entreprise, puis analyser attentivement la direction. C’est ce que nous devons faire. Nous devons savoir repérer les bons secteurs, les bonnes directions.

Ensuite, il faut étudier si leur stratégie est raisonnable, si leur modèle est basé sur le service, la gestion directe ou la franchise, s’ils visent le haut de gamme ou le marché populaire. Une fois la direction choisie, il faut voir si leur gestion correspond à cette orientation. Une mauvaise gestion se concentre souvent sur les tendances, sans focus. Le manque de concentration est une mauvaise habitude en investissement. La vie aussi demande de la concentration, que ce soit dans le mariage ou la carrière. Lorsqu’on fait quelque chose, il faut être concentré, c’est une qualité précieuse. Tout cela, on peut le percevoir.

Enfin, après avoir choisi le secteur, la bonne affaire, la direction, il faut analyser en détail la gestion, la marge bénéficiaire, le taux de rotation, le levier, les facteurs de croissance, la finance, etc. L’analyse technique n’est qu’une étape de confirmation, elle vérifie la direction, le bon secteur, la bonne affaire. Votre choix doit être basé sur une conviction, pas seulement sur ce que disent les autres ou la parole de la direction. En tant qu’investisseur, il faut être très clair sur votre rôle.