#衍生品交易市场 En voyant Coinbase acquérir Deribit pour 2,9 milliards de dollars, ma première pensée a été — la guerre pour le marché des dérivés est officiellement lancée.

Je me souviens de la vague haussière de 2017, où le trading de dérivés était encore un marché de niche, la plupart des exchanges se disputant la part du gâteau des spot. À l’époque, nous, les premiers participants, observions le manque de profondeur de marché et les slippages importants, en pensant qu’il finirait par y avoir quelqu’un pour maîtriser complètement le secteur des dérivés. Et voilà qu’en 2020, avec l’été de la DeFi, le secteur des dérivés a été véritablement réveillé. Maintenant, en 2025, cette catégorie autrefois marginale est devenue un enjeu crucial pour les géants.

Le total des fusions-acquisitions atteint 8,6 milliards de dollars, presque quatre fois celui de l’année dernière — que révèle ce chiffre ? Ce n’est pas seulement une fête pour le capital, mais une refonte complète de la structure de l’industrie. Les institutions financières traditionnelles entrent en scène, l’attitude réglementaire passe de la confrontation à l’acceptation, et les grands exchanges commencent à intégrer leurs capacités de dérivés via des acquisitions. Cette série de réactions en chaîne pointe dans la même direction : les dérivés passent de la périphérie au centre.

J’ai vécu trop de cycles pour ne pas le savoir. À chaque grande vague de fusions-acquisitions, c’est le signe que ce secteur passe d’une croissance sauvage à une compétition réglementée. La vente de Deribit n’est pas une fin en soi, mais un signal — la compétition future ne sera plus simplement une course aux fonctionnalités de trading, mais une lutte pour l’intégration écologique. Les équipes qui gèrent encore leurs plateformes de dérivés de manière isolée n’ont probablement plus beaucoup de temps.