Regardez un phénomène intéressant : au cours de l'année écoulée, la taille des avoirs en bons du Trésor américain d'un grand pays s'est rapidement réduite. En octobre dernier, il détenait encore pour 241 milliards de dollars, et en octobre cette année, il n'en reste plus que 190,7 milliards. Ce n'est pas une décision soudaine, mais une réduction continue.

Et où est passé cet argent ? Vers où va-t-il ? Les données sont très explicites — pendant cette période, les réserves d'or ont augmenté calmement pour atteindre environ 880 tonnes, et les réserves de devises étrangères sont restées stables autour de 6850 milliards de dollars. En d'autres termes, les bons du Trésor américain diminuent, l'or augmente. Quelle est la logique derrière cela ? Cela vaut la peine que les acteurs du marché y réfléchissent davantage. Les changements subtils dans la répartition mondiale des capitaux peuvent parfois se deviner à partir de ces données.