Concernant le rythme de baisse des taux de la Réserve fédérale en 2026, les principales institutions de Wall Street ont récemment exprimé des prévisions divergentes, reflétant des jugements différents sur l'évolution de l'économie.

**Consensus principal : une double baisse modérée**

L'avis le plus représentatif est celui de Goldman Sachs — ils prévoient une baisse des taux en mars et en juin, chacune de 25 points de base, pour que le taux des fonds fédéraux atteigne entre 3,00 % et 3,25 % d'ici la fin de l'année. Cette institution anticipe également une croissance économique de 2 % à 2,5 %. Morgan Stanley, Bank of America, Wells Fargo, Nomura, Barclays et d'autres grands acteurs reconnaissent globalement cette amplitude de baisse, avec de légères variations sur le calendrier. Par exemple, Nomura prévoit une baisse en juin et septembre, tandis que Morgan Stanley privilégie janvier et avril. Cependant, il est important de noter que la probabilité d'une baisse en janvier est en réalité assez faible, ce qui signifie que, en pratique, 2026 devrait probablement voir deux baisses de taux.

**Divergences aux extrémités**

Citibank adopte une position plus agressive, anticipant trois baisses de taux, totalisant 75 points de base, pour ramener le taux à 2,75 %-3,00 % d'ici la fin de l'année, avec des baisses prévues en janvier, mars et septembre. En revanche, JPMorgan Chase et Deutsche Bank sont plus prudents, n'envisageant qu'une seule baisse de 25 points de base, adoptant un rythme plus modéré.

Il existe aussi des opinions plus extrêmes. Certains analystes de HSBC et Standard Chartered pensent que la baisse des taux pourrait ne pas avoir lieu du tout cette année, tandis que Macquarie prévoit même une hausse supplémentaire. Bien que ces voix non majoritaires aient une probabilité plus faible, elles méritent d'être notées. L'Office of Management and Budget (OMB) prévoit une position intermédiaire, estimant que le taux en fin d'année sera d'environ 3,4 %, avec une baisse modérée.

**Variables déterminantes**

Le rythme de baisse des taux sera finalement influencé par trois facteurs clés : la rapidité du recul de l'inflation, la résilience du marché du travail, et la politique du nouveau président de la Fed. La combinaison de ces variables déterminera le nombre de fois où une baisse pourra intervenir en 2026.

La leçon pour l'allocation d'actifs est claire — si le consensus principal d'une double baisse modérée se réalise, les actifs risqués et les cryptomonnaies seront soutenus ; à l'inverse, si la baisse est retardée ou n'a pas lieu, le dollar américain et l'or seront plus attractifs ; si une baisse agressive de trois fois se produit, la résilience des actifs cryptographiques et des actions de croissance sera renforcée. Le consensus actuel semble s'être déjà intégré dans la tarification du marché, avec une anticipation d'au maximum deux baisses en 2026.