Début 2026, le marché des cryptomonnaies connaît une volatilité modérée et une impasse entre haussiers et baissiers. Le Bitcoin a reculé de plus de 30% depuis son sommet de 126 000 dollars en octobre dernier, oscillant récemment entre 88 000 et 93 000 dollars. La semaine dernière, l'ETF Bitcoin de BlackRock a enregistré des entrées de fonds de 287,4 millions de dollars en une seule journée (sommet des trois derniers mois), entraînant des entrées de 471,3 millions de dollars pour les ETF américains au comptant sur Bitcoin en une seule journée. Cependant, ce redynamitage des fonds manque de continuité, et les institutions restent prudentes dans leur déploiement. Depuis la fin de l'année, les sorties de fonds institutionnels par étapes combinées à l'incertitude des politiques macroéconomiques ont davantage comprimé l'appétit de risque du marché. Sur le plan macroéconomique, la politique de la Réserve fédérale reste le facteur d'influence central. Les attentes du marché concernant les baisses de taux en 2026 présentent des divergences notables : le gouvernement Trump s'attend à un rythme d'assouplissement plus rapide que le plan initial de Powell d'« une baisse de taux en 2026 », et les divergences d'attentes continuent de perturber le marché. Il convient de noter qu'au cours des trois réductions des taux par la Réserve fédérale de septembre à décembre 2025, le Bitcoin a cumulé une baisse de 24%, la logique traditionnelle selon laquelle « les baisses de taux sont favorables aux actifs à risque » est temporairement inefficace, et l'accent devrait être mis par la suite sur l'adéquation entre l'application des politiques et les attentes. $BTC