Le mouvement des prix du Bitcoin ces derniers temps est assez intéressant. Voici un résumé simple des niveaux clés actuels.

**Comment voir le support et la résistance**

En regardant vers le bas, la zone entre 89 500 et 90 000 dollars constitue un support assez fort, c’est là que la liquidation est concentrée. Ensuite, il faut aussi faire attention à 85 400 dollars, qui correspond à la limite inférieure de la bande de Bollinger en daily. En remontant, la zone entre 91 000 et 92 000 dollars voit une liquidation importante des shorts, 93 600 dollars étant la bande supérieure de Bollinger, et 95 000 dollars représente une pression psychologique et technique double.

**Ce que font les institutions**

Cette période est un peu délicate. L’ETF spot a récemment cessé de s’inscrire dans une tendance d’afflux continu pour devenir un flux sortant, avec un retrait net cumulé d’environ 7,49 milliards de dollars entre le 8 et le 9 janvier. Mais MicroStrategy continue d’agir, avec 673 800 BTC en main, un coût moyen d’environ 75 000 dollars, et ils ont encore ajouté en début janvier.

**Analyse technique rapide**

Le RSI tourne autour de 50, ce qui indique une zone neutre. Le STOCH est déjà proche de la surachat. Le MACD reste haussier, mais la force de la tendance n’est pas particulièrement forte. En termes de moyennes mobiles, elles sont enchevêtrées à court terme, ce qui n’est pas très intéressant, mais le niveau de 91 500 dollars est une ligne de partage à moyen terme, très critique. En résumé, on est dans une phase de consolidation, la direction n’est pas encore confirmée. Il faut dépasser la zone entre 91 500 et 95 000 dollars pour voir plus clair.

**Les fondamentaux et le contexte global**

Après la réduction de moitié en 2024, on n’observe plus le cycle fort de "trois ans de hausse suivis d’un an de baisse" comme avant. La structure du marché a changé, il devient de plus en plus institutionnel, et la volatilité est devenue plus complexe. La hausse à court terme est principalement due aux attentes de baisse des taux de la Fed et à l’amélioration de la liquidité, mais si la baisse des taux ne se concrétise pas ou si l’inflation rebondit, la pression reviendra immédiatement. La régulation doit aussi être surveillée : l’UE avec MiCA veut resserrer le trading à levier, la SEC américaine pourrait ajuster les règles sur la détention des ETF, ce sont là des black swans majeurs.

Les données on-chain montrent aussi quelques changements. Les détenteurs à long terme conservent leurs positions, ce qui est positif, et l’offre en bourse se réduit, ce qui est favorable. Mais la baisse de l’activité est réelle : actuellement, ce sont principalement les fonds ETF qui pilotent le prix, la participation des petits investisseurs diminue nettement.

**Comment voir la suite du marché**

En étant optimiste, si dans 1 à 3 mois le prix se stabilise au-dessus de 91 500 dollars, avec un retour des fonds ETF, il pourrait atteindre 95 000 à 100 000 dollars, ouvrant la voie à un nouveau record au premier trimestre. La situation neutre serait une oscillation entre 89 000 et 93 000 dollars, en attendant des catalyseurs macroéconomiques ou réglementaires, avec une faible volatilité persistante. En pessimiste, si le niveau de 85 000 dollars est cassé, avec un flux continu sortant des ETF, le prix pourrait retomber sous 80 000 dollars, renforçant la tendance baissière.

**Conseils d’opération**

Pour l’instant, il vaut mieux prendre une position légère ou attendre. Si le prix dépasse 91 500 dollars, on peut essayer une petite position longue. Mais si ça tombe sous 89 000 dollars, il faut réduire la position. Mettre un stop-loss à 85 000 dollars.