La grande question qui plane sur les marchés obligataires à l'approche de 2026 : combien de marge de manœuvre reste-t-il à la trajectoire de politique de la Fed pour évoluer ? Les investisseurs obligataires parient fortement sur leur lecture des prochains mouvements de la banque centrale, et le marché des Treasuries intègre des attentes assez spécifiques. Que cette mise soit réellement arrivée à son sommet ou qu'il reste encore un potentiel de hausse pour cette narration particulière, cela reste un sujet de débat sincère. La position est serrée, les flux sont surveillés de manière obsessionnelle, et un changement dans les données d'inflation ou les chiffres de l'emploi pourrait tout remettre en question. Pour les détenteurs de crypto surveillant les tendances macroéconomiques, cette partie du marché compte plus qu'on ne le réalise.