BTC、ETH à nouveau au centre de l'attention, mais cette fois, la controverse provient du marché des stablecoins.

Le 11 janvier, la plateforme de suivi blockchain Whale Alert a enregistré un événement majeur : l’émetteur du plus grand stablecoin au monde, Tether, a effectué 5 opérations de freezing en 24 heures, impliquant un montant total de 182 millions de dollars. Ces freezes concernaient principalement des portefeuilles basés sur le réseau Tron, avec des montants allant de 12 millions de dollars à 50 millions de dollars par opération.

**Une question intéressante se pose : pourquoi Tether a-t-il soudainement gelé une telle somme sans avertissement préalable ?**

Bien que l’entreprise n’ait pas divulgué les raisons exactes, la rapidité et l’ampleur de ces actions indiquent clairement une coordination avec les autorités judiciaires, ou une réponse à un incident de sécurité majeur. Tether détient la "clé de gestion" permettant de geler instantanément des fonds au niveau des contrats intelligents, un pouvoir souvent utilisé pour répondre aux demandes du ministère de la Justice américain, du FBI et du Service de sécurité.

Cela soulève une paradoxe intéressant : la cryptomonnaie a été conçue pour résister à la censure et pour être décentralisée. Ironiquement, le stablecoin dominant, USDT, qui détient 60 % du marché, est hautement centralisé — une seule entité détient le pouvoir de gel.

Les données montrent que ce pouvoir est fréquemment exercé. Selon le rapport de la société d’analyse AMLBot, Tether aurait gelé environ 3,3 milliards de dollars d’actifs entre 2023 et 2025. Ces actions se concentrent principalement sur les réseaux Ethereum (ERC-20) et Tron (TRC-20), où USDT est le plus liquide. Par ailleurs, Tether a mis 7268 adresses de portefeuilles en liste noire.

**Pourquoi cette posture de conformité réglementaire devient-elle si agressive ?** La réponse réside dans les changements profonds du marché. Selon la société d’analyse Chainalysis, le flux de fonds illicites a connu une transformation radicale : Bitcoin, qui était autrefois l’outil principal du marché noir, voit désormais 84 % de ses transactions illégales être remplacées par des stablecoins d’ici la fin 2025. Les criminels ont découvert que les stablecoins sont plus pratiques : leur stabilité de prix, leur facilité d’échange et leur liquidité en font un outil privilégié.

Ce positionnement agressif a un coût, mais il semble que cela en vaille la peine. Malgré ces mesures de freezing, la position de marché de Tether reste solide. La capitalisation de l’USDT approche les 1870 milliards de dollars, représentant 60 % du marché global des stablecoins (environ 3080 milliards). Les concurrents tentent de rivaliser, mais ils sont encore loin de faire jeu égal.

Le monde de la cryptomonnaie vit une tension subtile : il doit à la fois préserver l’idéal de décentralisation et répondre aux exigences réglementaires du monde réel. L’histoire des stablecoins illustre peut-être cette tension de manière la plus concrète.