Dans la course à la mise en chaîne des actifs au niveau institutionnel, la narration RWA en 2026 pourrait devenir la plus grande histoire. Mais pour que de véritables actifs financiers soient transférés sur la blockchain, il faut d’abord franchir une étape cruciale : la confidentialité.

Imaginez que vous êtes un gestionnaire de fonds ou un capitaliste. Seriez-vous prêt à laisser vos concurrents, les autorités fiscales ou même le monde entier voir les détails de vos positions, stratégies de trading et rendements réels ? Évidemment non. C’est aussi pour cela que les fonds institutionnels n’osent toujours pas entrer massivement dans les RWA sur les blockchains publiques.

Un projet semble avoir trouvé une solution : une infrastructure L1 axée sur la confidentialité, combinée au cadre réglementaire MiCA de l’Union européenne, avec des cas concrets de mise en chaîne de véritables actions et obligations. Cette approche a déjà donné des résultats concrets — un projet de tokenisation de dette privée d’une valeur de 100 millions d’euros est en cours, et des plans pour la mise en chaîne de trusts familiaux et de billets de trésorerie sont programmés pour 2025-2026.

Que cela signifie-t-il ? Cela signifie que la véritable version on-chain du marché financier mondial à l’avenir ne sera probablement pas sur ces blockchains totalement transparentes, mais sur celles capables de protéger la confidentialité tout en respectant les normes réglementaires. C’est une toute autre course.

Actuellement, la valeur de marché des principaux acteurs dans cette course n’est que d’un peu plus de 30 millions de dollars, et le réseau principal vient tout juste d’être lancé. L’adoption par les institutions en est encore à ses tout débuts. Lorsque les fonds institutionnels commenceront réellement à affluer, les prix actuels risquent de n’être qu’une blague. Mieux vaut suivre cette tendance de près, au moins pour en avoir une idée.