L'or à 4549 dollars atteint un nouveau sommet, cette fois ce n'est pas seulement une question de sécurité.

L’or au comptant atteint de nouveaux sommets historiques, se négociant actuellement à 4549 dollars. Ce n’est pas seulement un record de prix, mais aussi une profonde inquiétude du marché quant aux perspectives économiques mondiales et à la politique de la Réserve fédérale. Les forces motrices derrière ce mouvement méritent une analyse approfondie, car elles changent la logique de l’allocation d’actifs.

Comment les données non agricoles ont déclenché la hausse de l’or

Les données de l’emploi non agricole de décembre aux États-Unis ont été le déclencheur direct de cette hausse. Selon les dernières nouvelles, seulement 50 000 emplois ont été créés en décembre, bien en dessous des 60 000 attendus, et le taux de chômage s’établit à 4,4 %, en dessous des 4,5 % anticipés.

Il semble que la baisse du taux de chômage soit une bonne nouvelle, mais la réaction du marché a été contraire. Cela s’explique par un signal caché derrière cette baisse : ce n’est pas que plus de personnes ont trouvé un emploi, mais que certains chômeurs ont abandonné la recherche d’emploi, sortant des statistiques de la main-d’œuvre. Ce “baisse passive” du taux de chômage reflète en réalité la faiblesse du marché du travail, et non sa vigueur.

Après la publication des données, l’or au comptant a rapidement augmenté d’environ 30 dollars. Les traders ont immédiatement ajusté leurs prévisions, pariant sur une pause dans le plan de réduction des taux de la Fed en janvier. Cette logique peut sembler contradictoire — des données faibles mais une pause dans la réduction des taux — mais l’essentiel réside dans le fait que la Fed fait face à une situation délicate : une croissance économique qui ralentit, mais une inflation qui doit encore être surveillée.

Inversion des attentes concernant la baisse des taux

Ce rapport non agricole “ferme la porte à une baisse des taux en janvier” de la Fed. Selon l’analyse du marché, il est très probable que la Fed maintienne sa politique actuelle, mais on prévoit encore deux autres baisses de taux d’ici la fin 2026.

Ce changement de perspective est très significatif pour l’or. En tant qu’actif sans rendement, l’or bénéficie généralement d’une forte anticipation de baisse des taux. Mais ici, la logique est plus complexe — le marché valorise surtout le risque d’un ralentissement économique. La baisse des heures de travail hebdomadaires dans le secteur manufacturier est considérée comme un “indicateur avancé en alerte”, ce qui pousse les investisseurs à se tourner vers l’or comme valeur refuge.

Parallèlement, la performance des métaux précieux confirme cette tendance. Le 9 janvier, l’argent au comptant a dépassé 80 dollars/once, avec une hausse intraday de 3,96 %, tandis que l’or a augmenté de 0,86 % dans la journée. La hausse plus importante de l’argent reflète une anticipation plus forte d’une reprise économique — en tant que métal industriel, sa montée indique que le marché n’est pas totalement pessimiste.

La frontière entre cryptomonnaies et finance traditionnelle s’estompe

Il est intéressant de noter que Binance a annoncé le lancement de contrats à terme perpétuels sur or (XAU) et argent (XAG) au comptant, réglés en USDT, dans le cadre d’un cadre réglementaire à Abu Dhabi. Cela marque la première incursion profonde d’une plateforme de cryptomonnaies grand public dans le domaine des matières premières traditionnelles.

Ce n’est pas seulement une démarche stratégique de Binance, mais aussi une tendance globale : la frontière entre cryptomonnaies et finance traditionnelle s’efface complètement. L’intégration de l’or, actif refuge traditionnel, dans l’écosystème crypto signifie que les investisseurs peuvent trader des actifs traditionnels via des cryptomonnaies. Cette fusion attirera davantage d’institutions et d’investisseurs particuliers.

En résumé

Le nouveau sommet de l’or résulte de multiples facteurs : la faiblesse des données non agricoles qui stimule la demande de sécurité, l’ajustement des attentes concernant la politique de la Fed, et les inquiétudes liées au ralentissement économique. Mais cette hausse ne se limite pas à une simple “recherche de sécurité” ; elle reflète une nouvelle évaluation du marché sur les perspectives économiques mondiales.

Par ailleurs, l’entrée des plateformes cryptographiques dans le secteur des métaux précieux indique que la fusion entre finance traditionnelle et écosystème crypto est devenue une tendance majeure. Pour les investisseurs, il est crucial de comprendre la logique économique sous-jacente, plutôt que de suivre aveuglément la tendance. Il faudra continuer à surveiller les signaux de la politique de la Fed et les données économiques mondiales, qui continueront d’influencer la trajectoire de l’or.