Un fondateur d'une société cotée en bourse âgé de 81 ans, ayant renoncé à la nationalité américaine et retrouvé la nationalité chinoise, doit soudainement réduire sa participation en actions, voire on murmure qu'il devra payer plus d'un milliard de taxes. Cela peut sembler incroyable, mais derrière se cache une faille du système fiscal américain que les personnes à haute valeur nette du monde entier ne peuvent éviter.

Examinons d'abord ce cas réel. Yin Zhiyao, fondateur de Zhongwei, détient depuis longtemps des parts dans la société, dont la valeur actuelle est d'environ 210 milliards de yuans. Récemment, après avoir retrouvé la nationalité chinoise, il a annoncé son intention de réduire sa participation de pas plus de 290 000 actions (d'une valeur d'environ 97 millions de yuans), en invoquant comme raison "la nécessité de se conformer aux obligations fiscales".

La question est la suivante : simplement en changeant de nationalité, pourquoi doit-il vendre des actions ? Pourquoi une réduction aussi faible peut-elle attirer autant l'attention du marché ?

**La réponse réside dans le système de "taxe à l'exportation" des États-Unis.**

Contrairement à la plupart des pays, les États-Unis appliquent un système d'imposition mondiale. Tant que vous êtes reconnu comme citoyen américain ou résident fiscal américain, vous devez déclarer tous vos revenus et gains d'actifs mondiaux, y compris les participations dans des sociétés cotées à l'étranger. Mais il y a une question clé : lorsqu'une personne à haute valeur nette décide de renoncer à sa nationalité américaine, peut-elle simplement "quitter silencieusement" avec ses richesses accumulées au fil des années ?

La réponse est : non.

Pour empêcher les riches d'éviter l'impôt en changeant simplement de statut, les États-Unis ont mis en place une "taxe de sortie". Lorsqu'une personne renonce à sa nationalité ou met fin à sa résidence fiscale, et si elle remplit certaines conditions — par exemple, un patrimoine net mondial supérieur à 2 millions de dollars ou un revenu imposable moyen des cinq dernières années atteignant le seuil légal — elle est considérée comme un "sortant contrôlé" et doit régler l'impôt sur les gains accumulés.

Pour un fondateur d'entreprise cotée, cette limite est presque inévitable.

**Et quelle est la mesure la plus dure ? "Le principe de la vente fictive".**

Les autorités fiscales américaines supposent ainsi : supposons que vous vendiez tous vos actifs mondiaux au prix du marché le jour de votre départ. Il s'agit d'une "hypothèse" légale, non d'une transaction réelle, mais le calcul de l'impôt se fait comme si cette vente avait réellement eu lieu.

Concrètement :
- Utiliser la valeur de marché à la date de départ comme "prix de vente"
- Utiliser le coût historique comme "prix d'achat"
- Taxer la différence en une seule fois

Même si les actifs n'ont jamais été réellement vendus, cette plus-value non réalisée doit être payée d'un seul coup.

Prenons l'exemple de Yin Zhiyao : en tant que fondateur, son coût d'acquisition des actions est très faible, il n'a pas beaucoup vendu depuis longtemps, et la plus-value sur ses livres est énorme. Si la règle de la vente fictive s'applique, même partiellement, la base imposable pourrait atteindre plusieurs milliards de yuans. Sous l'effet combiné du taux d'imposition sur les gains à long terme et des surtaxes, la charge fiscale peut facilement atteindre plusieurs centaines de millions ou milliards de yuans.

**Pourquoi faut-il réellement réduire sa participation pour payer ces taxes ?**

Parce que l'impôt doit être payé en espèces. Sans réduction de participation, il est impossible de constituer une source de paiement claire, conforme et vérifiable. Cela explique aussi pourquoi une réduction aussi faible doit être réellement effectuée — ce n'est pas une réévaluation de la valeur de l'entreprise, mais un coût nécessaire pour sortir du système fiscal américain.

Il est important de préciser que cette "taxe lourde" concerne principalement le moment du départ du système fiscal américain. La Chine ne taxe pas actuellement les plus-values latentes non réalisées sur les actions, mais en matière de changement de statut fiscal et de conformité transfrontalière, une réduction réelle des participations et un paiement conforme à la loi sont presque la seule option sûre.

**La logique de base est en fait très simple :** les États-Unis ne se soucient pas de l'endroit où vous allez à l'avenir, mais de la quantité de gains non imposés que vous avez accumulés sous leur système fiscal. Lorsqu'on choisit de partir, ces gains latents doivent inévitablement être réglés en une seule fois.

Pour les personnes à haute valeur nette, avec plus de 200 millions de dollars d'actifs, c'est un coût systémique incontournable.