Les données économiques américaines envoient des signaux contradictoires, la Réserve fédérale se trouve dans une impasse politique

Selon un rapport du 24 novembre, la performance économique actuelle des États-Unis présente un paradoxe déroutant, ce qui oblige les décideurs politiques à faire face à une décision sans précédent — ils doivent à la fois maîtriser l’inflation et maintenir la stabilité du marché de l’emploi.

Phénomène contradictoire dans les données économiques

Les dernières données économiques publiées par le Département du Travail américain révèlent un phénomène étrange. Entre juin et août, les États-Unis ont connu une baisse des emplois, avec une moyenne de 62 000 nouveaux emplois ajoutés au cours des trois mois jusqu’en septembre. Ce chiffre est nettement inférieur aux niveaux historiques, généralement considérés comme un signe de faiblesse du marché du travail.

Cependant, parallèlement, un autre ensemble de données économiques raconte une histoire complètement différente. La productivité des travailleurs — un indicateur clé de la croissance économique — reste à un niveau élevé. Le produit intérieur brut (PIB), qui mesure la production de tous les biens et services dans l’économie, continue de montrer une forte performance.

La double impasse de la Réserve fédérale

Cette coexistence d’une croissance économique et d’une faiblesse de l’emploi place les décideurs de la Fed dans une position difficile. Ils ont du mal à déterminer si l’économie a besoin d’un nouvel estímule ou s’il faut freiner la croissance.

Les économistes soulignent qu’il n’est pas encore clair si une baisse des taux d’intérêt suffirait à compenser l’impact négatif des changements de politique sur le recrutement des entreprises. Ryan Sweet, économiste en chef de Oxford Economics pour les États-Unis, a déclaré : “Heureusement, nous n’avons pas encore observé de licenciements massifs, sinon la stagnation de la croissance de l’emploi pourrait évoluer en récession. L’économie peut croître même sans créer beaucoup d’emplois, à condition que la productivité continue de progresser fortement.”

Les risques économiques en filigrane

Ce modèle de croissance sans soutien de l’emploi est extrêmement fragile. Si la croissance de la productivité ralentit ou si d’autres indicateurs économiques se détériorent, cette croissance apparemment saine pourrait rapidement se transformer en récession. Pour les investisseurs surveillant les cycles économiques mondiaux, les signaux émis par ces données économiques sont flous et méritent une vigilance accrue.