## L'industrie DeFi conteste Citadel : une bataille pour la régulation sous la nouvelle administration

Le vendredi dernier, un front uni d'acteurs clés de l'industrie des finances décentralisées a répondu de manière catégorique à la proposition de Citadel Securities auprès de la Commission des valeurs mobilières (SEC) américaine. La manœuvre de Patrick Vitter, conseiller en crypto de la Maison Blanche, de soutenir la protection des développeurs de logiciels et protocoles DeFi, marque un tournant significatif dans l'orientation réglementaire sous l'administration Trump.

Citadel Securities avait présenté une lettre de 13 pages suggérant d'intensifier la régulation des protocoles DeFi qui gèrent des valeurs tokenisées, arguant qu'ils devraient fonctionner selon les mêmes structures d'enregistrement que les bourses et courtiers traditionnels. Cependant, la coalition composée de DeFi Education Fund, Andreessen Horowitz (a16z), Digital Chamber, Orca Creative, l'avocat J.W. Verret et la Uniswap Foundation a qualifié ces arguments de "totalement infondés".

### Divergences fondamentales sur le modèle réglementaire

La lettre conjointe de l'alliance DeFi rejette directement la prémisse centrale de Citadel : que la réalisation des objectifs de protection des investisseurs et d'intégrité du marché "requiert toujours une médiation traditionnelle enregistrée auprès de la SEC". Les signataires soutiennent qu'il est tout à fait envisageable d'atteindre ces objectifs via des marchés on-chain soigneusement conçus, sans nécessiter de structures réglementaires héritées.

Jennifer Rosenthal, porte-parole de DeFi Education Fund, a été particulièrement critique à l'égard de la position de Citadel, soulignant que l'entité défend principalement ses propres intérêts commerciaux face à une technologie qui représente une menace directe à son modèle d'affaires et à sa part de marché. La coalition a souligné que la lettre de Citadel contient "de nombreuses inexactitudes factuelles et déclarations trompeuses".

### Soutien gouvernemental à l'innovation

Du côté officiel, Citadel Securities a publié une déclaration réaffirmant son soutien à la tokenisation et à l'innovation financière numérique comme outils pour renforcer le leadership américain. Néanmoins, l'entreprise a insisté sur le fait que ces avancées doivent être mises en œuvre en maintenant des protections rigoureuses pour les investisseurs, considérées comme la norme d'excellence sur les marchés financiers mondiaux.

La manœuvre de Patrick Vitter de se positionner publiquement en faveur de DeFi via la plateforme sociale X souligne le changement de climat politique. Son bureau a explicitement exprimé son soutien à "la nécessité de protéger les développeurs de logiciels et DeFi", témoignant d'une désalignement fondamental avec la proposition réglementaire plus restrictive présentée par Citadel Securities.

Cet affrontement reflète une tension plus profonde : si l'innovation décentralisée doit se soumettre à des cadres réglementaires conçus pour des intermédiaires centralisés, ou si, au contraire, la régulation doit s'adapter à de nouvelles architectures de marché qui fonctionnent selon des principes fondamentalement différents.