Le plafond de prix de Bitcoin lutte contre la pression de vente des détenteurs en perte

La situation actuelle du marché Bitcoin illustre clairement le conflit entre les intentions d’achat sur le marché à terme et la réelle amélioration sur le marché au comptant. En période de fêtes, le marché doit faire face à une liquidité en baisse et à un positionnement défensif des participants, ce qui complique la percée des niveaux de résistance importants.

La demande du marché à terme ne suffit pas à faire monter le prix

La dernière séance de trading a révélé une asymétrie dans la force du marché. Alors que les détenteurs d’instruments dérivés avec effet de levier alimentaient la hausse, faisant dépasser Bitcoin au-delà de 90 200 dollars, l’activité réelle d’achat sur le marché au comptant s’est avérée insuffisante pour maintenir le rythme de la hausse. Les données sur le volume cumulé de delta montrent clairement qu’il y a d’abord eu une augmentation des positions ouvertes sur les contrats perpétuels, puis - lorsque la pression de vente de la part des détenteurs en perte s’est intensifiée - les cours sont revenus autour de 86 600 dollars.

Un tel scénario est symptomatique d’un marché indécis, où la spéculation ne se transforme pas en demande réelle des investisseurs. Il manque un intérêt structurel pour l’acquisition de Bitcoin, et chaque hausse ne fait que renforcer des positions avec effet de levier, facilement vendues dès les premiers signes de faiblesse.

Une offre massive bloque la voie à la hausse

Les analystes de Glassnode indiquent une structure d’offre dense s’étendant entre 93 000 et 120 000 dollars, ce qui constitue une barrière importante pour les haussiers. Les niveaux de résistance clés se situent à 95 000 dollars (où commencent à enregistrer des pertes les détenteurs à moyen terme) ainsi qu’à 101 500 dollars, où se fixent les rendements pour les détenteurs à court terme.

Il ne faut pas non plus sous-estimer le fait que le prix moyen d’acquisition des investisseurs actifs s’élève à 81 500 dollars. Ce coussin a jusqu’à présent absorbé la pression de vente, empêchant des chutes profondes, mais la question de sa durabilité devient de plus en plus pertinente.

La période des fêtes aggrave la situation

La baisse de liquidité en période précédant les pauses festives renforce généralement la volatilité et réduit le volume d’échanges. BTC se négocie ces derniers jours autour de 90 960 dollars avec une variation minimale de -0,04% en 24 heures. Ce mouvement stagnant reflète parfaitement l’état d’esprit actuel du marché : les investisseurs attendent des catalyseurs plutôt que de construire activement des positions.

De plus, la hausse des taux d’intérêt par la Banque du Japon cette semaine pourrait renforcer la fuite des capitaux des actifs risqués vers les instruments financiers traditionnels. Un tel scénario serait particulièrement défavorable pour Bitcoin dans le contexte actuel de faible liquidité.

La tendance baissière peut-elle changer ?

Ryan Yoon de Tiger Research suggère que tant que des données macroéconomiques positives (comme une baisse de l’inflation signalée par le CPI) n’apparaîtront pas, les perspectives de croissance rapide de Bitcoin resteront faibles jusqu’à la fin de 2025. Cependant, si les prochains indicateurs sont favorables, même une légère détente à court terme pourrait atténuer la pression et ouvrir la voie à une consolidation à des niveaux plus élevés.

Le plafond des prix du Bitcoin n’est donc pas déterminé par un manque d’intérêt, mais par le pragmatisme des investisseurs qui attendent de meilleures conditions. Le marché est fragile, et chaque mouvement nécessite un effort considérable pour faire avancer le prix ne serait-ce que de quelques centaines de dollars.