Les changements de caractère du marché alors que la divergence de politique émerge en milieu de semaine

L’ouverture de la séance attend une session de trading cruciale mercredi, avec les données de la Jobs Week qui occupent une place importante dans le calendrier économique. Les contrats à terme sur indices donnent une image modérée : le Dow en baisse de 60 points, le S&P 500 à peine en mouvement avec -1 point, le Nasdaq en hausse de 37, et le Russell 2000 en recul de 7 points après sa performance d’hier. Les secteurs fortement axés sur la technologie font l’objet d’une attention particulière alors que la saison des résultats coïncide avec l’incertitude sur la politique monétaire.

Divergences parmi les gouverneurs de la Fed sur la trajectoire des taux

Deux visions distinctes de la politique monétaire ont émergé aujourd’hui, signalant un débat interne au sein de la Réserve fédérale sur la direction des taux d’intérêt à l’horizon 2026. Le président de la Fed de Richmond, Tom Barkin, vétéran de huit ans de la banque centrale et proche allié du président Jerome Powell, a maintenu le cadre orthodoxe du double mandat : vigilance à la fois sur la maîtrise de l’inflation et la stabilité de l’emploi. Barkin reconnaît que le chômage reste historiquement contenu malgré une légère hausse récente, tandis que la métrique d’inflation CPI a diminué mais reste obstinément au-dessus de l’objectif de 2 %. Il qualifie le taux des fonds actuels de 3,50-3,75 % comme étant approprié, proche de l’équilibre neutre.

Son homologue, le gouverneur de la Fed Stephen Miran, présente un plan contrasté. Miran, qui a temporairement quitté son poste au Conseil des conseillers économiques pour rejoindre la Fed, plaide pour un assouplissement agressif — proposant une réduction de plus de 100 points de base cette année seulement. De telles réductions ramèneraient les taux dans la zone de 2 % à 2,5 %, nettement accommodants par rapport aux projections neutres. Cette divergence philosophique entre le gradualisme de Barkin et l’expansionnisme de Miran façonnera les attentes du marché mercredi jusqu’à la fin de l’année.

La montée en puissance de l’infrastructure IA de NVIDIA redéfinit le paysage concurrentiel

Lors du Consumer Electronics Show de cette semaine, le PDG de NVIDIA Jensen Huang a présenté des innovations technologiques déterminantes qui annoncent une accélération dans la montée en puissance de l’infrastructure IA. Le modèle de fondation Cosmos World représente une plateforme générative transcendant la création de contenu — permettant une interaction avec le monde physique via des systèmes robotiques et une automatisation distribuée.

Plus significatif encore, l’architecture de puces Vera Rubin consolide six processeurs de centres de données conçus spécifiquement, couvrant le calcul, le traitement graphique, le réseau et l’infrastructure de commutation. Huang prévoit que ce système intégré multipliera par dix le débit des jetons IA par rapport aux architectures existantes tout en réduisant simultanément les coûts par jeton. L’annonce a positionné NVIDIA (actuellement avec un rang Zacks #1 et une valorisation à 40 fois le bénéfice prévu — en dessous du multiple de Costco malgré sa capitalisation boursière de 4,5 trillions de dollars) pour capter la valeur en aval de la prolifération de l’hyperscaling.

Les concurrents du secteur des semi-conducteurs ont réagi immédiatement : Microchip Technology a bondi de 6 % suite à cette révélation, suggérant une reconnaissance sectorielle des besoins accrus en infrastructure à venir.

La Jobs Week de mercredi façonne les attentes sur les taux

Les données sur l’emploi attendues mercredi fourniront un contexte crucial pour les délibérations de la Fed entre la prudence hawkish (Barkin) et l’accélération dovish (Miran). Des rapports solides sur le marché du travail pourraient renforcer l’argument en faveur d’une politique mesurée, tandis qu’une faiblesse pourrait accélérer le calendrier d’assouplissement. Les marchés ont déjà commencé à intégrer ces scénarios, avec une volatilité concentrée dans les secteurs sensibles aux taux et les actions technologiques.