Construire sa richesse grâce aux fabricants d'équipements miniers : 5 actions à suivre pour profiter du boom de l'infrastructure

Le secteur des équipements de construction et d’exploitation minière connaît un vent favorable puissant. Les dépenses d’infrastructure s’accélèrent, la demande minière explose en raison de la transition énergétique, et les goulets d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement s’atténuent enfin. Pour les investisseurs cherchant une exposition à cette croissance, cinq acteurs clés se démarquent : Caterpillar Inc. (CAT), Komatsu (KMTUY), Terex Corporation (TEX), Astec Industries (ASTE), et H&E Equipment Services (HEES).

Ces entreprises ne profitent pas seulement d’une demande cyclique — elles investissent massivement dans la transformation numérique, l’automatisation et les solutions zéro émission. Examinons pourquoi les fabricants d’équipements miniers et leurs pairs sont positionnés pour une performance soutenue.

Pourquoi le secteur s’enflamme

L’industrie de la fabrication—Construction et Exploitation Minière du Zacks comprend des entreprises produisant des machines pour des projets d’infrastructure, l’exploitation minière souterraine et de surface, ainsi que pour les travaux publics. Leur équipement extrait du cuivre, du minerai de fer, du charbon, des sables bitumineux et des métaux précieux. Elles fournissent des moteurs, turbines et groupes électrogènes pour l’énergie, le ferroviaire et la marine.

Trois forces stimulent la croissance :

Premièrement, les dépenses d’infrastructure sont réelles. Le gouvernement américain investit massivement dans les transports, les systèmes d’eau et les télécommunications. Cela se traduit directement par une demande pour des bulldozers, chargeuses, excavateurs et équipements de béton.

Deuxièmement, la transition énergétique exige des minéraux. Alors que le monde se tourne vers les énergies renouvelables et l’électrification, l’extraction de cuivre, lithium et terres rares s’accélère. Cela crée une piste de plusieurs années pour que les fabricants d’équipements miniers tirent parti des besoins en extraction de matières premières.

Troisièmement, les chaînes d’approvisionnement se normalisent. Après 10 mois de contraction de la fabrication, les données récentes montrent une amélioration. La production industrielle a augmenté de 0,7 % en juillet et de 0,4 % en août. L’indice ISM de la fabrication a atteint 47,6 % en août (en hausse par rapport à 46,4 %), signalant un ralentissement du taux de déclin. L’indice des livraisons des fournisseurs a affiché 48,6 % en août — la meilleure lecture en 11 mois. À mesure que la logistique se normalise, les entreprises peuvent honorer leur carnet de commandes et augmenter leurs marges.

Opportunité de marché & point d’entrée valorisation

Le secteur a dépassé les attentes. Au cours de l’année écoulée, le secteur a bondi de 57,1 %, écrasant à la fois le secteur des Produits Industriels (18 %) et le S&P 500 (14,6 %).

Pourtant, les valorisations restent raisonnables. Se négociant à 9,46x l’EV/EBITDA prévu, le secteur est moins cher que le S&P 500 (11,14x) et que ses pairs des Produits Industriels (14,27x). Sur cinq ans, le multiple a varié de 7,04 à 14,83, avec une médiane de 10,20. Cela signifie qu’il y a encore une marge d’expansion des valorisations si la croissance des bénéfices se concrétise.

En parlant de bénéfices : le classement sectoriel Zacks pour la fabrication—Construction et Exploitation Minière est à la position #5, ce qui le place dans le top 2 % des 250 industries. Les analystes ont révisé à la hausse de 30 % les estimations de bénéfices pour cette année, depuis le début de l’année — un signe de confiance croissante.

Quatre catalyseurs qui reshaping le paysage

Expansion des marges par la tarification et l’efficacité. Les entreprises font face à l’inflation des coûts d’entrée et aux vents contraires logistiques, mais elles répliquent avec des stratégies tarifaires agressives et des initiatives de réduction des coûts. En rationalisant leurs opérations et en se concentrant sur les marchés à forte croissance, ces sociétés protègent leur rentabilité.

Transformation numérique et automatisation. L’IA, l’informatique en nuage, l’analyse avancée et la robotique deviennent la norme. Les machines autonomes réduisent les émissions de carbone et améliorent la sécurité — des arguments de vente majeurs. Les entreprises investissant massivement en R&D pour commercialiser ces produits gagneront un avantage concurrentiel.

Solidité du carnet de commandes. Des carnets de commandes solides offrent une visibilité sur les revenus futurs. Cela réduit le risque d’exécution et témoigne de la confiance des clients.

Résilience de la demande de location. La hausse des taux d’intérêt et les retards de livraison d’équipements poussent les clients à louer plutôt qu’à acheter. Les activités de location offrent des flux de revenus récurrents et des marges plus élevées — un changement structurel en faveur du secteur.

Cinq actions à suivre

Caterpillar Inc. (CAT) — La figure de proue du secteur.

Les revenus et bénéfices de Caterpillar ont augmenté d’année en année pendant 10 trimestres consécutifs. Le carnet de commandes a atteint 30,7 milliards de dollars au T2 2023, en hausse de 2,2 milliards de dollars par rapport à l’an dernier. Cela stimulera la croissance des revenus à court terme. La société bénéficie de la vigueur de la construction résidentielle et non résidentielle en Amérique du Nord.

CAT investit dans le commerce électronique, la durabilité et l’électrification — se positionnant pour la prochaine décennie. L’action a progressé de 63 % au cours de l’année écoulée.

Les estimations consensuelles prévoient une croissance de 19,8 % des bénéfices en 2023, avec des révisions à la hausse de 10,5 % au cours des 60 derniers jours. La société affiche une surprise bénéficiaire moyenne de 18,5 % sur les quatre derniers trimestres et un taux de croissance à long terme de 12 %. Zacks Rang : #1 (Achat Fort).

Komatsu Ltd. (KMTUY) — L’alternative mondiale.

Komatsu profite d’une forte demande mondiale en construction et exploitation minière, soutenue par des prix plus élevés. En Amérique du Nord, la construction résidentielle, les projets non résidentiels et les travaux d’infrastructure sont tous solides. Le fabricant basé à Tokyo accélère ses solutions zéro émission et étend ses offres pour l’exploitation souterraine de roches dures. L’automatisation et l’équipement autonome sont des vecteurs clés de croissance.

Les actions ont bondi de 61 % en 12 mois. Les estimations de bénéfices pour 2023 ont été révisées à la hausse de 7,5 % en 60 jours, indiquant une croissance de 12 % par rapport à l’an dernier. La société affiche une surprise bénéficiaire moyenne de 29,8 % et un taux de croissance à long terme de 9,7 %. Zacks Rang : #1.

Terex Corporation (TEX) — La valeur de momentum.

Le carnet de commandes de Terex a augmenté pendant 10 trimestres consécutifs, atteignant 3,7 milliards de dollars au T2 2023. La forte demande, la discipline tarifaire et la maîtrise des coûts la positionnent bien. La stratégie “Exécuter, Innover, Croître” stimule les acquisitions, l’expansion de la fabrication et l’innovation numérique dans les plates-formes de travail aérien et l’équipement de traitement des matériaux.

Les actions ont gagné 85 % en un an — la meilleure performance du secteur. Le consensus Zacks prévoit une croissance de 60,9 % des bénéfices en 2023, avec des estimations en hausse de 17 % en 60 jours. TEX affiche une surprise bénéficiaire moyenne de 32,8 % et un taux de croissance à long terme de 18,2 %. Zacks Rang : #1.

Astec Industries, Inc. (ASTE) — La relance opérationnelle.

Astec connaît une demande robuste dans Infrastructure Solutions et Material Solutions. Le modèle d’affaires OneASTEC — basé sur les piliers Simplifier, Se Concentrer et Croître — l’aide à naviguer dans les défis de la chaîne d’approvisionnement et à améliorer ses performances opérationnelles. La direction rationalise ses activités, investit dans l’innovation et réalise des acquisitions disciplinées.

Les actions ont augmenté de 41 % en 12 mois. Les estimations de bénéfices ont été révisées à la hausse de 18 % en 60 jours, avec un consensus prévoyant une croissance de 163 % d’une année sur l’autre en 2023. La société affiche une surprise bénéficiaire moyenne de 20 %. Zacks Rang : #1.

H&E Equipment Services, Inc. (HEES) — Le spécialiste de la location.

HEES a enregistré des revenus de location et une marge brute record au T2 2023. Les taux de location ont augmenté de 8,2 % d’une année sur l’autre — parmi les meilleurs du secteur. Son parc de location, avec un âge moyen de 42,5 mois, est bien en dessous de la moyenne sectorielle de 50,3 mois, ce qui indique un équipement plus récent et plus efficace.

L’entreprise est agressive : $247 millions d’investissement en capital brut au T2, plus 17 nouvelles agences récemment ouvertes. La hausse des taux et les retards de livraison accélèrent la transition de la propriété à la location, un vent favorable structurel pour HEES.

Les actions ont progressé de 41 % en un an. Les estimations de bénéfices pour 2023 montrent une croissance de 11,2 %, avec des révisions à la hausse de 3 % en 60 jours. HEES affiche une surprise bénéficiaire moyenne de 24,1 % et un taux de croissance à long terme de 11,2 %. Zacks Rang : #2 (Achat).

En résumé

Les fabricants d’équipements de construction et d’exploitation minière profitent de trois tendances convergentes : l’investissement gouvernemental dans l’infrastructure, la demande en matières premières liée à la transition énergétique, et les améliorations opérationnelles grâce à l’innovation numérique. Avec des valorisations raisonnables et des estimations de bénéfices en hausse, le secteur offre un risque-rendement asymétrique.

Caterpillar, Komatsu, Terex, Astec et H&E Equipment Services offrent chacun une exposition distincte — que vous souhaitiez un leader du marché, un diversificateur mondial, une histoire de momentum, une relance opérationnelle ou une stratégie de location. Les vents favorables sont forts, et le carnet de commandes est plein.