La $65 Question du Milliard : Pourquoi les prévisions de Nvidia remettent en question les sceptiques de l'IA

Préoccupations du marché vs. Réalité du marché

Le secteur de l’intelligence artificielle a connu une croissance explosive depuis la fin de 2022, lorsque OpenAI a introduit ChatGPT dans le grand public. Pourtant, avec cette expansion remarquable est venue une méfiance inévitable — de nombreux analystes et investisseurs se demandent si l’ensemble de l’écosystème IA ne serait pas surchauffé, avec des valorisations boursières dépassant les niveaux rationnels.

Pour comprendre où se dirige l’industrie de l’IA, l’examen de Nvidia (NASDAQ : NVDA) offre un aperçu précieux. En tant que principal fabricant de semi-conducteurs fournissant l’infrastructure qui alimente l’avancement de l’IA, la performance et les perspectives de Nvidia servent de fenêtre sur la santé du secteur.

Décryptage de la trajectoire de croissance vertigineuse de Nvidia

Les perspectives de Nvidia pour son quatrième trimestre fiscal 2026 racontent une histoire convaincante. La société prévoit un chiffre d’affaires de $65 milliard pour ce trimestre — représentant une hausse impressionnante de 65 % d’une année sur l’autre par rapport aux 39,3 milliards de dollars du trimestre précédent.

Pour contextualiser cette performance : le troisième trimestre fiscal de Nvidia ( s’est terminé le 26 octobre ), ayant déjà enregistré un chiffre d’affaires record de $57 milliard, soit une augmentation de 62 % par rapport au trimestre de l’année précédente. Le fait que la croissance séquentielle s’accélère plutôt que de ralentir indique quelque chose de fondamental sur la dynamique du marché.

Lors des communications sur les résultats récents, la directrice financière Colette Kress a souligné le moteur sous-jacent : « La demande pour l’infrastructure IA continue de dépasser nos attentes. » Elle a noté que la visibilité sur les commandes clients pour les architectures de puces Blackwell et Vera Rubin de nouvelle génération — prévues pour une disponibilité à la mi-2026 — s’étend jusqu’à un demi-trillion de dollars d’ici la fin de l’année civile 2026.

Il ne s’agit pas de projections spéculatives. Ce sont des engagements contraignants de la part des clients.

Trois transitions technologiques redéfinissent le récit de croissance

Le PDG Jensen Huang a directement abordé la critique de la « bulle IA » lors de l’appel sur les résultats, proposant un contre-argument basé sur un changement technologique structurel. Plutôt que de voir la demande actuelle comme un excès spéculatif, Huang a articulé trois grandes transitions de plateforme qui soutiendront l’expansion de l’industrie pendant des années :

Modernisation de l’infrastructure legacy : L’industrie du calcul a été principalement conçue autour du traitement CPU. Cependant, les exigences computationnelles de l’IA — en particulier les besoins de traitement parallèle pour les réseaux neuronaux — nécessitent un changement architectural fondamental vers l’informatique accélérée. Ce n’est pas optionnel ; c’est obligatoire pour toute organisation souhaitant déployer efficacement l’IA.

Vague d’adoption de l’IA générative : La transformation catalysée par ChatGPT représente plus qu’une tendance passagère. Les gouvernements et les entreprises du monde entier intègrent activement l’IA générative dans leurs opérations, passant de l’expérimentation à la phase de déploiement en production.

Émergence de l’IA physique : Peut-être plus significatif, la convergence de l’IA agentique avec des applications du monde réel — véhicules autonomes, robotique et autres systèmes physiques — n’en est qu’à ses débuts. Selon Huang, cette catégorie « sera révolutionnaire, donnant naissance à de nouvelles applications, entreprises, produits et services ».

Validation sectorielle d’une croissance soutenue

L’optimisme de Nvidia trouve un soutien dans le développement parallèle du marché. La base d’utilisateurs d’OpenAI a explosé pour atteindre 800 millions d’utilisateurs actifs hebdomadaires en 2025, contre 300 millions seulement quelques mois plus tôt — une expansion de 167 % qui démontre une adoption explosive.

Par ailleurs, la société d’IA Anthropic vise un taux de revenus annualisés de $9 milliard en 2025 (, en hausse par rapport à $1 milliard au début de l’année ), avec des projections suggérant une accélération jusqu’à $26 milliard en 2026.

Ces métriques s’alignent avec des prévisions plus larges. Selon une étude des Nations Unies sur le commerce et le développement, le marché mondial de l’IA pourrait s’étendre de 25 fois au cours de la prochaine décennie — passant de $189 milliard en 2023 à 4,8 trillions de dollars d’ici 2033. De telles projections suggèrent que la phase d’expansion dispose encore d’un important potentiel.

Avantages structurels de Nvidia

Toutes les entreprises revendiquant une expertise en IA ne réussiront pas à long terme. Cependant, Nvidia s’est positionnée au cœur de l’infrastructure via plusieurs vecteurs stratégiques : investissements directs dans OpenAI et Anthropic, progrès continus des processeurs ( exemplifiés par le déploiement de Vera Rubin ), et une concentration de marché inégalée dans le silicium capable de supporter l’IA.

Ce positionnement laisse penser que Nvidia restera au centre de la transition technologique qui remodelera l’informatique mondiale pendant de nombreuses années.