Les contrats à terme sur le maïs connaissent de légers mouvements de prix alors que la dynamique d'exportation ralentit

Les contrats à terme sur le maïs ont clôturé une séance peu enthousiasmante ce jeudi, avec des pertes minimes sur les contrats à court terme compensées par de légères gains sur les mois éloignés. Le prix moyen national du maïs au comptant a enregistré une baisse de ¼ de cent, se fixant à 4,08 ½ $, reflétant une activité de trading modérée tout au long de la semaine.

Ventes à l’exportation déçoivent par rapport aux prévisions

Les chiffres hebdomadaires des ventes à l’exportation dévoilés ce matin peignent un tableau plus faible de la demande mondiale. Seulement 377 598 MT de maïs ont été transférées via les canaux de vente durant la semaine se terminant le 1er janvier, sous-performant largement les attentes des analystes de 0,7 à 1,5 MMT pour l’année de commercialisation 2025/26. Cela représente un creux pour l’année de commercialisation et une baisse de 15,1 % par rapport à la même semaine de l’année précédente, signalant une contraction notable et des vents contraires potentiels pour la demande.

La Corée du Sud s’est imposée comme l’acheteur dominant, commandant 139 000 MT des expéditions de la semaine, suivie par le Japon avec 108 100 MT. Les ventes pour l’année suivante 2026/27 s’élèvent à 11 860 MT, se situant dans la fourchette attendue de 0 à 100 000 MT mais reflétant un engagement limité au-delà des besoins immédiats.

Les exportations atteignent un sommet malgré la faiblesse hebdomadaire

Les données du Census Bureau ont offert un récit contrasté à travers les enregistrements d’exportation d’octobre, qui sont arrivés avec un retard dans le reporting. Les expéditions de maïs ont atteint un sommet de 6,564 MMT (248,5 mbu) durant le mois — une recul de 5,93 % par rapport aux volumes de septembre mais une hausse robuste de 63,38 % par rapport à octobre 2024. Cette vigueur souligne le potentiel d’exportation sous-jacent malgré le ralentissement hebdomadaire récent.

Les flux de co-produits ont maintenu leur dynamisme : les exportations de distillateurs ont presque égalé le pic d’octobre dernier à 1,067 MMT, tandis que les expéditions d’éthanol ont rebondi à un rythme record mensuel de 185 millions de gallons. Ces chiffres suggèrent une résilience des flux de produits à valeur ajoutée à base de maïs, même si les ventes de maïs brut font face à des contraintes à court terme.

Le marché attend une réévaluation du WASDE

Le prochain rapport WASDE du USDA, attendu lundi, fournira des orientations actualisées cruciales. Selon une enquête de Bloomberg, les analystes prévoient des stocks de fin d’année à 1,985 milliard de boisseaux, ce qui impliquerait une réduction de 44 mbu si la prévision se réalise — un développement susceptible d’apporter un support technique aux prix en vue des contrats de printemps.

Résumé de la clôture des contrats :

• Maïs mars 26 : 4,46 $, en baisse de ¾ cent
• Prix au comptant proche : 4,08 ½ $, en baisse de ¼ cent
• Maïs mai 26 : 4,54 $, inchangé
• Maïs juillet 26 : 4,60 ½ $, en hausse de ¾ cent

La divergence entre la faiblesse du mois proche et la force des mois éloignés reflète le positionnement des traders avant la publication du rapport WASDE et l’incertitude entourant la dynamique des exportations pour le reste de la saison.