L'action Kratos Defense grimpe de 45 % dans un contexte de plan budgétaire agressif du Pentagone pour 2027

Les actions de défense sont à l’honneur cette semaine, avec Kratos Defense & Security Solutions (NASDAQ : KTOS) en tête—ses actions ont augmenté de 45 % suite à une combinaison de développements géopolitiques et d’annonces de contrats majeurs.

Pourquoi cette hausse ?

La montée est alimentée par trois principaux catalyseurs. Tout d’abord, le gouvernement américain a dévoilé un budget de défense proposé de 1,5 trillion de dollars pour 2027, soit une hausse significative par rapport à $1 trillion actuel. Cette augmentation des dépenses indique des investissements importants dans des technologies militaires de pointe, un domaine dans lequel Kratos est spécialisé.

Ensuite, cette semaine a apporté une validation concrète de cette demande : Kratos Defense a obtenu un contrat significatif avec le Corps des Marines des États-Unis pour développer des systèmes aériens sans pilote qui fonctionneront aux côtés d’avions pilotés comme le F-35. La société collabore avec de grands partenaires de la défense pour fournir des plateformes autonomes de nouvelle génération.

Troisièmement, les tensions géopolitiques récentes—y compris les opérations militaires américaines au Venezuela—ont renforcé la confiance des investisseurs dans la croissance du secteur de la défense.

L’histoire de croissance derrière l’action

Kratos Defense & Security Solutions fabrique des drones sans pilote conçus pour voler en tandem avec des avions tactiques, ainsi que des infrastructures avancées de communication spatiale et satellitaire. Les systèmes sans pilote sont appelés à devenir centraux dans les opérations de combat modernes.

Sur le plan financier, la société affiche une dynamique solide. Le dernier trimestre, le chiffre d’affaires a augmenté de 26 % d’une année sur l’autre, avec une projection de croissance de 15 % à 20 % en 2026 et de 18 % à 23 % en 2027. Ce sont des chiffres respectables dans le secteur de la défense.

Le drapeau rouge de la valorisation

C’est ici que la prudence s’impose. Après la hausse de cette semaine, Kratos Defense se négocie désormais avec une capitalisation boursière de $19 milliard contre seulement 1,3 milliard de dollars de revenus annuels. Le ratio cours/bénéfice a explosé à plus de 900—un multiple extrême quel que soit le critère.

Bien que les taux de croissance semblent attractifs, les contrats de défense gouvernementaux fonctionnent généralement avec des marges faibles et réglementées. Cette réalité structurelle limite la part des bénéfices qui peut réellement revenir aux actionnaires. En comparant Kratos à ses pairs, il apparaît que l’action bénéficie d’une prime importante, même en tenant compte de sa trajectoire de croissance plus rapide.

Verdict d’investissement

Les fondamentaux méritent le respect—nouveaux contrats, budgets en hausse, et une clientèle gouvernementale captive créent un récit à long terme convaincant. Pourtant, la valorisation actuelle a déjà intégré une grande partie de cet optimisme, voire plus. Avec un ratio P/E approchant 1 000, le profil risque-rendement s’est nettement détérioré pour les nouveaux investisseurs.

La démarche prudente consiste à attendre. Les décalages du marché offrent souvent de meilleures opportunités d’entrée pour des entreprises de qualité, et Kratos Defense & Security Solutions pourrait justement offrir cette opportunité une fois que le sentiment se sera normalisé.