Le café Arabica rebondit alors que la sécheresse au Brésil resserre la situation de l'offre mondiale

Les contrats à terme sur le café Arabica ont enregistré une solide hausse lundi, progressant de +2,05 % (+0,57 %), tandis que les contrats sur le café Robusta ont diminué de -0,91 %, reflétant des dynamiques d’offre divergentes entre les deux principales variétés de café.

Le déficit de précipitations au Brésil alimente la hausse de l’Arabica

Le principal moteur de la surperformance de l’Arabica réside dans les schémas de précipitations inférieurs à la moyenne au Brésil. Minas Gerais, la principale région productrice d’Arabica au monde, a reçu seulement 47,9 mm de pluie durant la semaine se terminant le 2 janvier — soit seulement 67 % des normes historiques, selon Somar Meteorologia. Ce déficit d’humidité est devenu un facteur haussier clé pour les prix de l’Arabica, alors que les inquiétudes concernant le stress des cultures s’intensifient.

En complément de ce soutien lié aux conditions météorologiques, la monnaie brésilienne s’est renforcée pour atteindre un sommet de 3 semaines face au dollar. Un real plus fort tend à réduire les incitations à l’exportation pour les producteurs brésiliens de café, ce qui pourrait diminuer la pression vendeuse à court terme.

La hausse du Robusta au Vietnam pèse sur la variété concurrente

En revanche, le café Robusta fait face à des vents contraires en raison de l’expansion agressive des exportations du Vietnam. Le Bureau national des statistiques du Vietnam a révélé lundi que les exportations de café de 2025 ont augmenté de +17,5 % en glissement annuel pour atteindre 1,58 million de tonnes métriques — une hausse significative qui a apaisé les inquiétudes mondiales concernant l’offre de Robusta et a exercé une pression à la baisse sur les prix, atteignant leur plus bas en une semaine.

Les données de stockage envoient des signaux mitigés

Les niveaux d’inventaire d’Arabica surveillés par ICE ont montré de la volatilité, chutant à un plus bas de 1,75 an de 398 645 sacs en novembre avant de se redresser à 456 477 sacs fin décembre. Les stocks de Robusta ont également évolué latéralement, tombant à un plus bas d’un an de 4 012 lots à la mi-décembre avant de rebondir à 4 278 lots en fin de mois.

La demande américaine reste faible malgré la réduction des tarifs

Les achats de café américain ont connu un choc notable durant la période des tarifs Trump. Les importations américaines de café brésilien d’août à octobre ont chuté de 52 %, atteignant 983 970 sacs par rapport à la même période en 2024. Bien que ces tarifs aient depuis été réduits, les niveaux d’inventaire de café aux États-Unis restent limités, ce qui suggère que la demande d’achat pourrait s’accélérer si les prix se stabilisent.

Les perspectives de production mondiale penchent vers l’abondance

L’agence de prévision des récoltes du Brésil, Conab, a relevé son estimation de production pour 2025 de 2,4 %, à 56,54 millions de sacs en décembre, indiquant une offre plus abondante. Par ailleurs, la production de Robusta au Vietnam devrait augmenter de 6 % en glissement annuel pour atteindre 29,4 millions de sacs (1,76 million de tonnes métriques) pour 2025/26 — un sommet sur quatre ans. L’Association du café et du cacao du Vietnam a suggéré que la production pourrait atteindre 10 % de plus que la récolte précédente si les conditions météorologiques coopèrent.

Le Service de l’agriculture étrangère de l’USDA prévoit que la production mondiale de café en 2025/26 atteindra un record de 178,848 millions de sacs, en hausse de 2,0 % par rapport à l’année précédente. Cependant, la production d’Arabica devrait diminuer de 4,7 %, à 95,515 millions de sacs, tandis que la production de Robusta augmente de 10,9 %, à 83,333 millions de sacs — un changement structurel en faveur du marché du Robusta.

En résumé : une offre abondante pourrait limiter les gains futurs

Alors que le café Arabica bénéficie du soutien lié aux préoccupations météorologiques au Brésil, le contexte mondial plus large reste orienté vers des approvisionnements abondants. Les stocks de fin de saison devraient diminuer de seulement 5,4 %, à 20,148 millions de sacs, ce qui suggère que le marché aura du mal à soutenir une hausse significative sans une perturbation majeure de l’offre. Les traders devraient surveiller les prévisions météorologiques au Brésil et le rythme des exportations au Vietnam comme indicateurs clés pour les mouvements directionnels à venir.