Deux placements à revenu élevé à considérer dans le contexte actuel des taux

Les baisses de taux d’intérêt remettent les actions à dividendes au centre de l’attention. Après que la Réserve fédérale ait abaissé ses taux de référence six fois en 2024 et 2025, les actions à haut rendement semblent soudainement beaucoup plus attractives par rapport aux obligations et aux CD. Voici deux choix solides pour un revenu qui méritent votre attention.

Realty Income (NYSE : O) — La valeur sûre de l’immobilier commercial

Realty Income se distingue comme l’un des plus grands REITs en actions au monde, gérant un portefeuille massif de plus de 15 500 propriétés commerciales aux États-Unis et en Europe. Voici comment fonctionne l’activité : il achète des propriétés, les loue à des locataires, et partage les revenus locatifs. En tant que REIT en triple-net, les locataires prennent en charge leur propre maintenance, assurance et taxes foncières — un avantage considérable pour la trésorerie de l’entreprise.

La force du portefeuille

La résilience de Realty réside dans sa base de locataires. Il se concentre sur le commerce de détail résistant en période de récession, notamment les pharmacies, les magasins de proximité et les détaillants discount. Ses trois principaux locataires représentent 7-Eleven (3,3 % du loyer annuel de base), Dollar General (3,2 %), et Walgreens (3,1 %). Malgré quelques fermetures de magasins ces dernières années, des locataires plus solides ont étendu leurs opérations suffisamment pour compenser la pression.

Les chiffres le prouvent : Realty maintient un taux d’occupation de 98,7 % au T3 2025, conforme à ses plus de 96 % d’occupation depuis son introduction en bourse en 1994. La société a augmenté son dividende 132 fois depuis son IPO — un témoignage de la stabilité du revenu.

L’histoire du revenu

Realty doit distribuer au moins 90 % de son revenu imposable sous forme de dividendes, créant ainsi un flux de paiement fiable. Les fonds ajustés provenant des opérations (AFFO) par action devraient passer de 4,19 $ en 2024 à 4,25-4,27 $ en 2025, couvrant confortablement le taux de dividende prévu de 3,22 $ par action. Cela représente un rendement futur de 5,6 %.

À $57 par action, l’action se négocie à seulement 13 fois son AFFO prévu pour 2025 — une valorisation raisonnable pour un générateur de revenu défensif.

Energy Transfer (NYSE : ET) — La machine à revenus des pipelines

Energy Transfer fonctionne selon un modèle de revenu complètement différent. En tant que partenariat limité master (MLP), il exploite plus de 140 000 miles de pipelines dans 44 États, fournissant des services de livraison, de stockage et de traitement pour le gaz naturel, le GNL, les liquides de gaz naturel, le pétrole brut et les produits raffinés.

Pourquoi le modèle “Toll Road” fonctionne

Voici la beauté : Energy Transfer ne mise pas sur les prix des matières premières. Au lieu de cela, il facture aux sociétés d’extraction et aux raffineurs des frais pour faire passer leurs produits via son infrastructure. Que le pétrole se négocie à $50 ou 150 $, les flux de trésorerie restent stables. C’est un véritable modèle de service public, isolé de la volatilité des prix.

Croissance des flux de trésorerie et des distributions

Les chiffres montrent une croissance constante. Le flux de trésorerie distribuable ajusté (DCF) — l’argent réel finançant les distributions — est passé de 5,74 milliards de dollars en 2020 à 8,36 milliards en 2024. Les distributions annuelles ont doublé, passant de 2,47 milliards à 4,39 milliards sur la même période. Cette croissance provient d’acquisitions stratégiques, de l’expansion du bassin permien et de la demande croissante d’exportation de GNL.

Perspectives futures

Les analystes prévoient que le bénéfice par unité (EPU) d’Energy Transfer augmentera de 4 % pour atteindre 1,34 $ en 2025, couvrant sa distribution future de 1,33 $ par unité — avec un rendement de 8 %. Une partie de ce rendement est une restitution de capital fiscalement avantageuse, tandis que le DCF ajusté finance le reste.

À $17 par action, il se négocie à 13 fois le bénéfice par unité prévu pour 2025. Cette valorisation le rend attrayant pour les investisseurs en quête de valeur et de revenu.

La comparaison

Les deux actions offrent des rendements substantiels dans un environnement de taux en baisse. Realty Income séduit ceux qui recherchent une stabilité défensive avec un rendement de 5,6 % et des taux d’occupation quasi-fortress. Energy Transfer attire ceux qui sont à l’aise avec les MLP, offrant un rendement plus élevé de 8 % grâce à son modèle de pipeline “Toll Road”.

L’avantage commun : toutes deux se négocient à des valorisations raisonnables (13x les métriques futures) et devraient bénéficier de la rotation des investisseurs en quête de revenus vers les actions à dividendes, maintenant que les taux sont en baisse. Aucune n’est flashy, mais toutes deux offrent ce qui compte le plus pour les investisseurs en revenu — des paiements fiables et croissants, soutenus par des modèles de revenus récurrents.