Réductions de taux de la Fed en 2026 : ce que Wall Street surveille et pourquoi cela compte pour votre portefeuille

Le marché de l’emploi est le moteur clé derrière les baisses de taux

La Réserve fédérale américaine doit jongler avec un équilibre délicat. Son double mandat exige de maintenir la stabilité des prix — en maintenant l’inflation autour de 2 % — tout en soutenant l’emploi à plein temps. En 2025, la Fed a réduit ses taux d’intérêt à trois reprises, poursuivant un schéma commencé en 2024 avec trois autres baisses. Mais cette décision contredit la sagesse conventionnelle : l’inflation est restée obstinément élevée tout au long de 2025, avec une lecture annualisée de 2,7 % en novembre, bien au-dessus de la zone de confort de la Fed.

Qu’est-ce qui a forcé la main de la Fed ? Le marché du travail a commencé à montrer des fissures. En juillet 2025, l’économie américaine n’a créé que 73 000 emplois — bien en dessous des 110 000 attendus par les économistes. Pire encore, le Bureau of Labor Statistics a révisé à la baisse les chiffres d’emploi de mai et juin, de 258 000 emplois au total, suggérant que la fondation économique n’était pas aussi solide qu’on le pensait auparavant.

En novembre, le taux de chômage avait grimpé à 4,6 %, son niveau le plus élevé depuis plus de quatre ans. Le président de la Fed, Jerome Powell, a ajouté une couche d’inquiétude début décembre, suggérant que les chiffres officiels de l’emploi pourraient surestimer la création d’emplois d’environ 60 000 postes par mois en raison de problèmes de collecte de données. Sa nouvelle estimation ? L’économie pourrait perdre environ 20 000 emplois par mois.

Deux autres baisses de taux de la Fed attendues en 2026

Malgré les préoccupations persistantes concernant l’inflation, la réunion de décembre de la Fed a abouti à une nouvelle baisse des taux d’intérêt — la troisième de 2025 et la sixième depuis septembre 2024. En regardant vers l’avenir, la plupart des membres du Comité fédéral de l’ouverture du marché anticipent au moins une autre baisse en 2026. Les attentes de Wall Street sont encore plus optimistes, avec des indicateurs de marché suggérant la possibilité de deux baisses : une peut-être en avril et une autre en septembre.

Ces attentes reposent sur l’évaluation de la Fed selon laquelle les récentes baisses de taux stimuleront finalement la croissance économique, même si la faiblesse immédiate du marché de l’emploi reste une préoccupation majeure influençant les décisions politiques.

Comprendre ce que la baisse des taux signifie pour les marchés boursiers

Historiquement, la baisse des taux d’intérêt donne un coup de pouce significatif aux actions. Lorsque les coûts d’emprunt diminuent, les entreprises peuvent gérer leur dette plus facilement, améliorant ainsi leurs marges bénéficiaires. Des taux plus bas rendent également moins coûteux le financement des projets d’expansion pour les entreprises et l’emprunt pour les consommateurs pour des achats importants — deux dynamiques positives pour les bénéfices des entreprises et la valorisation des marchés.

Le S&P 500 a bénéficié de cette dynamique tout au long de 2025, atteignant de nouveaux sommets historiques parallèlement à un secteur de l’intelligence artificielle en plein essor qui a généré des trillions de valeur. La combinaison de baisses de taux et de croissance alimentée par l’IA a créé des vents favorables puissants pour les investisseurs en actions.

Cependant, il existe une caveat critique : lorsque la hausse du chômage signale une récession imminente, même des baisses de taux agressives peuvent ne pas suffire à soutenir les prix des actions. L’histoire montre ce schéma à plusieurs reprises. Lors de l’éclatement de la bulle Internet, de la crise financière de 2008-2009, et de la pandémie de COVID-19, le S&P 500 a subi des baisses importantes malgré une politique monétaire accommodante de la Fed.

Le facteur de risque de récession

La tendance actuelle du chômage mérite une surveillance attentive. Bien qu’aucune catastrophe économique immédiate ne semble à l’horizon, un marché du travail en dégradation pourrait passer d’une préoccupation politique à un avertissement de récession. Si une telle baisse se matérialise, la consommation des ménages et l’investissement des entreprises pourraient se contracter, exerçant une pression à la baisse sur les bénéfices des sociétés malgré des coûts d’emprunt plus faibles. Le marché boursier pourrait alors évoluer à la baisse, inversant les dynamiques positives que les taux plus bas offrent habituellement.

Cependant, la perspective est importante. Tout au long de son histoire, chaque vente, correction et marché baissier du S&P 500 s’est finalement avéré temporaire. Les investisseurs à long terme qui considèrent la faiblesse du marché sur une période de plusieurs années ont historiquement bénéficié de traiter les baisses importantes comme des opportunités d’achat plutôt que comme des raisons de paniquer.

Ce que cela signifie pour votre stratégie d’investissement

La trajectoire de la baisse des taux de la Fed en 2026 dépendra probablement de la façon dont le marché du travail continue de se détériorer de manière agressive. Si l’emploi se stabilise, les baisses de taux pourraient être modestes et mesurées. Si la faiblesse s’accélère, la Fed pourrait agir plus résolument pour soutenir la croissance économique.

Pour les investisseurs, l’essentiel est de suivre de près les données sur l’emploi tout en conservant une perspective à long terme. La volatilité à court terme, alimentée par des préoccupations économiques, doit être mise en balance avec la résilience historique des actions et le potentiel que la faiblesse crée des opportunités d’achat pour un capital patient. L’intersection de la politique de la Fed, des tendances de l’emploi et des valorisations du marché définira le paysage d’investissement tout au long de 2026.