La croissance économique des États-Unis devrait s'accélérer : Fitch rehausse ses prévisions de PIB pour 2025-2026 face aux inquiétudes inflationnistes

Fitch Ratings a réajusté ses prévisions économiques pour les années à venir, et les chiffres racontent une histoire intéressante. L’agence de notation a relevé son estimation de la croissance du PIB américain pour 2025 à 2,1 %, une hausse significative de 30 points de base par rapport à la projection de 1,8 % publiée dans la Perspective économique mondiale de décembre. En regardant vers 2026, les perspectives se sont également améliorées, avec des attentes de croissance passant de 1,9 % à 2,0 %. Ces révisions intègrent des données économiques précédemment retardées en raison de la fermeture du gouvernement, offrant une image plus claire de la trajectoire réelle de l’économie.

L’inflation resurgit comme un obstacle clé

La situation de la stabilité des prix, cependant, raconte une histoire différente. Avec les données d’octobre encore incomplètes, la tendance inflationniste reste quelque peu floue, mais le scénario de référence de Fitch indique une hausse. L’indice des prix à la consommation devrait atteindre 3,0 % d’ici la fin 2025, une augmentation notable par rapport à la lecture de 2,7 % en novembre. Les perspectives s’assombrissent davantage en 2026, avec une inflation prévue à 3,2 % d’ici la fin de cette année, principalement en raison de l’impact économique retardé des politiques tarifaires qui ne se sont pas encore complètement répercutées dans le système.

Le marché du travail reste stable malgré les inquiétudes de croissance

Les dynamiques de l’emploi présentent un tableau mitigé. Alors que la création d’emplois ralentit — un schéma typique lorsque la croissance se modère — cette faiblesse est compensée par un ralentissement parallèle de la participation à la force de travail. Le résultat : le taux de chômage moyen devrait tourner autour de 4,6 % tout au long de 2026, à peu près inchangé par rapport aux niveaux actuels. Cet équilibre suggère que le marché du travail ne sera pas un frein majeur à l’activité économique à court terme.

La Réserve fédérale prête à réduire les taux

Le contexte de la politique monétaire évolue. Fitch prévoit que la Réserve fédérale procédera à deux réductions des taux d’intérêt au cours du premier semestre 2026, ramenant la limite supérieure du taux des fonds fédéraux à 3,25 % contre les niveaux actuels. Cela marquerait un pivot politique significatif par rapport au cycle de resserrement des dernières années, en réponse à la croissance et aux dynamiques d’emploi modérées décrites ci-dessus.

En résumé : l’économie américaine semble prête pour une expansion régulière au cours des 18 prochains mois, mais la hausse de l’inflation et les effets tarifaires continueront probablement à maintenir les décideurs vigilants alors qu’ils naviguent entre le soutien à la croissance et le contrôle des pressions sur les prix.