Rapport d'aperçu de BlackRock 2026 : Les actifs numériques sont l'infrastructure des paiements et des règlements, optimisme quant à la performance des actions américaines liées à l'IA

Le 13 janvier, BlackRock a récemment publié son rapport de perspectives mondiales pour 2026. Le rapport souligne que l’investissement dans l’infrastructure de l’IA est colossal, ce qui conduit à « le micro est macro » et entraîne des défis tels que l’augmentation de l’effet de levier et l’illusion de diversification. La position globale reste favorable au risque (pro-risk), avec une surpondération des actions américaines (notamment celles liées à l’IA), et une confiance dans les opportunités d’investissement actives. Les trois principaux thèmes d’investissement du rapport sont : Micro is macro : La construction de l’IA est dominée par quelques entreprises, avec des dépenses en capital si importantes qu’elles peuvent influencer l’ensemble du macroéconomique. Les investissements pourraient atteindre 5-8 billions de dollars (2025-2030), soutenant la croissance économique américaine de 2026 (la contribution à l’investissement est trois fois la moyenne historique), même si le marché du travail se refroidit, il reste résilient. Mais il n’est pas certain que les revenus soient suffisants pour couvrir ces dépenses, ou combien reviendra aux géants de la technologie. Le rapport pense que l’IA pourrait accélérer l’innovation, mais historiquement, les 150 dernières années de grandes transformations technologiques n’ont pas brisé la tendance de croissance à long terme de 2 % aux États-Unis ; cependant, un scénario de « croissance explosive » (growth breakout) est désormais envisageable. Leveraging up : Les constructeurs d’IA ont effectué d’importants investissements initiaux avec des revenus en retard, ce qui a entraîné une augmentation de l’effet de levier systémique ; combiné à une dette publique élevée, cela crée une vulnérabilité. Favorise le crédit privé et le financement des infrastructures. Tactiquement, sous-pondérer les obligations d’État à long terme (comme les obligations américaines), car l’effet de levier élevé et la hausse du coût du capital sont défavorables aux obligations longues. Mirage de diversification : Sous l’influence des grandes tendances, la diversification traditionnelle pourrait en réalité se révéler une concentration de mises. Les investisseurs doivent délibérément détenir des risques, maintenir la flexibilité de leur portefeuille (avec un Plan B), et rechercher des sources de rendement uniques dans les marchés privés et les fonds de couverture. Le rapport souligne particulièrement que BlackRock considère les actifs numériques (notamment les stablecoins) comme une infrastructure de paiement et de règlement (plomberie du système financier), plutôt que comme de simples actifs spéculatifs. Les stablecoins sont vus comme une « voie du dollar numérique », évoluant d’outils natifs de la cryptographie à un pont reliant la finance traditionnelle et la liquidité numérique, s’étendant aux paiements transfrontaliers, aux règlements, etc., en particulier dans les régions où le système traditionnel est lent, coûteux ou fragmenté. Le rapport suggère que la cryptomonnaie s’intègre dans la finance grand public, que les stablecoins deviennent une infrastructure, soutenant la liquidité mondiale, et chevauchant la finance traditionnelle.