Analyse de l'or : le métal précieux parviendra-t-il à casser la résistance face à la baisse du dollar ? - 9 janvier 2026

Scène actuelle du trading : correction ou opportunité d’achat ?

La séance de trading de vendredi a connu un mouvement mixte sur l’or, le prix spot ayant reculé de 0,2 % pour atteindre 4 469 dollars l’once, tout en conservant des gains hebdomadaires de plus de 3 % sur une base plus large. Ce mouvement binaire reflète un conflit évident entre deux forces opposées : la pression due à la hausse du dollar américain et la prise de bénéfices d’une part, et le soutien structurel des attentes de baisse des taux et des risques géopolitiques d’autre part.

Dans un contexte d’attente des données d’emploi américaines attendues aujourd’hui, l’or reste en phase d’épuisement de son momentum, avec une légère baisse des contrats à terme de février pour évoluer près de 4 477 dollars, ce qui indique une instabilité claire avant l’annonce des chiffres du marché du travail.

Facteurs principaux influençant le mouvement

Le dollar américain impose son agenda sur le marché

Le dollar américain continue d’exercer une pression croissante sur les actifs libellés en lui, notamment l’or. Cette hausse est en partie due aux développements politiques, en particulier l’attente de la décision de la Cour suprême américaine concernant les pouvoirs du président en matière de droits de douane. Ce flou pousse les investisseurs à se réfugier dans la monnaie américaine comme valeur refuge, renforçant la demande et rendant l’or moins attrayant, surtout pour les acheteurs utilisant d’autres devises.

La relation inverse entre le dollar et l’or n’est pas seulement économique, mais aussi psychologique. La hausse du dollar redirige les flux de capitaux vers les actifs libellés en cette devise, réduisant la demande pour les métaux précieux non productifs de rendement.

Les messages mitigés de la Fed suscitent la volatilité

Le gouverneur de la Réserve fédérale, Stephen Miran, a fait des déclarations évoquant une baisse pouvant atteindre 150 points de base d’ici 2026. Ces déclarations placent l’or sur une trajectoire potentielle de hausse à moyen terme, car une baisse des taux réduit le coût d’opportunité de détenir des métaux non rémunérateurs.

Cependant, la divergence des messages de Miran avec ceux d’autres membres de la Fed crée une incertitude, poussant les traders à intégrer plusieurs scénarios plutôt qu’un seul. Cette confusion se traduit par une volatilité très élevée des échanges.

Les perspectives de croissance économique affaiblissent les arguments de couverture

L’agence Fitch Ratings a revu à la hausse ses prévisions de croissance du PIB américain, indiquant une meilleure résilience économique que prévu. Cette amélioration relative réduit la nécessité perçue de se couvrir, même si l’environnement mondial reste très incertain.

Les tensions géopolitiques soutiennent la demande institutionnelle

Face aux tensions persistantes en mer de Chine méridionale et aux pressions politiques sur les pays producteurs de pétrole, l’or demeure un outil de couverture indispensable. Ces facteurs maintiennent une demande structurelle pour le métal, soutenant les prix malgré la volatilité quotidienne.

La carte technique : où va l’or ?

L’or tente de retrouver son équilibre après une correction claire. Le prix a reculé depuis ses sommets historiques vers la zone 4 430-4 420 dollars, une zone de demande ancienne. Ce recul reflète une réévaluation temporaire dans le contexte d’une tendance haussière plus longue.

Les indicateurs de momentum indiquent un apaisement temporaire :

• MACD évolue en tendance baissière avec une croisement négatif, confirmant le passage du marché d’une phase de accumulation de momentum à une phase de décharge temporaire.
• RSI tourne autour de 50-60, une zone neutre qui reflète une poursuite de la décharge de pression acheteuse sans entrer en zone de survente profonde.

Les niveaux techniques clés :

Les résistances à surveiller : 4 570 dollars, 4 640 dollars, 4 700 dollars

Les supports cruciaux : 4 370 dollars, 4 290 dollars, 4 220 dollars

La tendance générale reste haussière sur les horizons plus longs, tandis que le court terme connaît une phase de correction naturelle, sans inversion de tendance.

Événements prévus aujourd’hui et leur impact potentiel

Rapport sur l’emploi américain de décembre : Ce rapport constitue une étape clé pour évaluer la trajectoire de la politique monétaire, toute faiblesse dans l’emploi soutenant une baisse des taux et augmentant la demande pour l’or.

Discours du membre de la Fed, Thomas Barkin : Il pourrait clarifier la vision future de la banque centrale concernant les taux d’intérêt, toute indication d’assouplissement supplémentaire soutiendra les prix.

Indice de confiance des consommateurs américains : Une confiance faible favorise généralement la demande pour des outils de couverture sûrs comme l’or.

Prévisions élargies : où va le prix ?

Les grandes institutions financières maintiennent une vision haussière à long terme. La banque HSBC prévoit que l’or pourrait atteindre 5 000 dollars l’once au cours du premier semestre 2026, en raison de l’augmentation des risques mondiaux et de la hausse des niveaux d’endettement. Cependant, la banque a abaissé sa prévision annuelle moyenne à 4 587 dollars, avec une fourchette de prix attendue entre 3 950 et 5 050 dollars pour l’année, reflétant une forte volatilité potentielle.

Des institutions comme Morgan Stanley et UBS anticipent que l’or maintiendra des niveaux de trading élevés, avec une possibilité d’atteindre des résistances majeures proches de 4 800 dollars au dernier trimestre, sous réserve de la poursuite des facteurs fondamentaux tels que les attentes de baisse des taux et les pressions géopolitiques.

Stratégie de trading recommandée

Sur la base de l’analyse technique et fondamentale combinée, il est conseillé de :

Pour les acheteurs : se concentrer sur des achats sélectifs près des zones de support de 4 370-4 290 dollars, avec une gestion rigoureuse des risques et des stops clairs.

Pour les vendeurs : limiter la vente tactique aux rebonds faibles en dessous des résistances, en attendant que le prix retrouve une stabilité au-dessus de 4 491,95 dollars comme signal de reprise du momentum haussier.

En résumé : l’or traverse une phase de correction saine dans une tendance haussière à long terme, et les reculs actuels représentent une opportunité d’achat pour les investisseurs à long terme, tant que les risques mondiaux restent élevés et que la possibilité de baisse des taux demeure.