EUR/USD Attend à 1.1650 alors que les données sur la masse salariale approchent à grands pas

La paire de devises EUR/USD se consolide autour de 1.1650 alors que les participants au marché adoptent une position prudente en prévision de la publication très attendue des (NFP) (Non-Farm Payrolls) américains. La paire s’est stabilisée après une série de cinq journées de pertes, avec une activité de trading concentrée dans une bande étroite lors des sessions matinales asiatiques de vendredi.

Contexte économique dans la zone euro indique une reprise modérée

Les données récentes de la Commission européenne dressent un tableau d’une stabilisation progressive de l’économie de la zone euro. L’indice de climat des affaires a rebondi à -0,56 en décembre, en amélioration par rapport à la lecture de -0,66 du mois précédent. Cette légère hausse suggère que le sentiment des entreprises pourrait se stabiliser après une période de faiblesse prolongée.

La confiance des consommateurs a également montré des signes de résilience, passant à -13,1 contre -14,6, ce qui indique que les ménages deviennent progressivement moins pessimistes quant aux perspectives économiques. L’indicateur de sentiment économique, cependant, a légèrement reculé à 96,7 contre 97,1, suggérant des signaux mitigés dans la perspective économique globale.

Du côté de l’inflation, l’indice des prix à la production dans la zone euro a augmenté de 0,5 % d’un mois sur l’autre en novembre, une accélération par rapport à la hausse de 0,1 % du mois précédent et dépassant les prévisions du marché de 0,2 %. En comparaison annuelle, les prix à la production ont diminué de 1,7 %, marquant le quatrième mois consécutif de baisse annuelle des prix. Par ailleurs, le taux de chômage dans la zone a reculé à 6,3 % en novembre, contre 6,4 %.

La main ferme de la BCE soutenue par les attentes d’inflation

Le vice-président de la BCE, Luis de Guindos, a réaffirmé jeudi que les niveaux actuels des taux d’intérêt restent « appropriés », soulignant que la croissance des prix s’est alignée sur l’objectif de la banque centrale, bien que l’incertitude persiste. Ce message dovish souligne la préférence de la BCE pour la continuité de la politique.

Selon une analyse des stratégistes FX de BBH, la dernière enquête de la BCE sur les attentes des consommateurs révèle que les anticipations d’inflation restent ancrées à des niveaux pluriannuels. L’enquête de novembre sur les attentes des consommateurs montre que les attentes d’inflation à moyen terme restent stables sur toutes les horizons mesurés : 2,8 % à un an, 2,5 % à trois ans et 2,2 % à cinq ans. Ces chiffres justifient fortement le maintien du taux de politique actuel de la BCE à 2,00 %.

Les données sur l’emploi aux États-Unis soutiennent la force du dollar

Le dollar américain a gagné du terrain suite aux récentes publications sur le marché du travail, qui ont constitué un vent contraire pour la paire EUR/USD. Le Département du Travail a indiqué que les demandes d’allocation chômage initiales ont atteint 208 000 pour la semaine se terminant le 3 janvier, légèrement en dessous du consensus du marché de 210 000 mais supérieur au niveau révisé de la semaine précédente de 200 000. Cette légère hausse suggère un affaiblissement progressif des conditions du marché du travail.

Les demandes d’allocation chômage continues ont augmenté à 1,914 million contre 1,858 million, indiquant une augmentation du nombre de personnes percevant des allocations de chômage en cours. Le rapport NFP de décembre, attendu pour montrer la création de 60 000 emplois — une baisse par rapport aux 64 000 de novembre — pourrait offrir une perspective supplémentaire sur la direction de la politique de la Réserve fédérale et la dynamique du marché du travail à l’approche de 2025.

Quelles sont les prochaines étapes pour EUR/USD

La paire reste vulnérable à une pression à la baisse supplémentaire alors que le dollar se renforce, bien que l’engagement ferme de la BCE en faveur de la stabilité de la politique à 2,00 % continue de soutenir l’euro contre des baisses plus importantes. Les données NFP seront probablement le principal catalyseur pour déterminer si l’EUR/USD peut établir un plancher significatif près des niveaux actuels ou s’il sera soumis à une pression de vente supplémentaire.