Le dollar se confirme alors que les indicateurs de chômage aux États-Unis soutiennent la demande du Greenback

Le marché des changes connaît des mouvements significatifs ce jeudi, avec la paire EUR/USD approfondissant sa faiblesse après la publication de données sur l’emploi américain. La cotation se situe autour de 1.1662, poursuivant sa tendance baissière pour le cinquième jour consécutif, reflétant la pression sur l’Euro face à la force du Dollar.

Données de chômage et marché du travail américain

Les métriques du marché du travail diffusées par le Département du Travail des États-Unis présentent un tableau mitigé mais qui continue de soutenir le Greenback. Les Demandes Initiales d’Allocations Chômage se sont établies à 208 000 durant la semaine clôturée le 3 janvier, un chiffre à peine en dessous des 210 000 attendus et supérieur à la révision précédente de 199 000.

La moyenne mobile sur quatre semaines des Demandes Initiales d’Allocations Chômage a diminué à 211 750 contre 219 000, suggérant une certaine stabilisation des nouvelles demandes. Cependant, les Demandes Continues d’Allocations Chômage ont montré une tendance contraire, augmentant à 1.914 millions contre 1.858 millions, ce qui indique qu’un nombre croissant de travailleurs continue de percevoir des allocations de chômage.

Productivité et coûts du travail

Par ailleurs, la Productivité Non Agricole a enregistré une hausse significative de 4.9% au troisième trimestre, améliorant notablement par rapport aux 3.3% précédents. En revanche, les Coûts Unitaires du Travail ont reculé de 1.9%, inversant la hausse de 1% enregistrée auparavant, ce qui suggère des pressions salariales modérées dans l’économie américaine.

Réaction du dollar et marchés des changes

La publication de ces données a consolidé la position haussière du dollar américain, qui étend ses gains pour le troisième jour consécutif. L’indice du dollar (DXY), qui mesure le Greenback face à un panier de six principales devises, cotait autour de 98.88, atteignant son niveau le plus haut depuis le 10 décembre et reflétant une demande soutenue pour les actifs libellés en dollars.

Contexte du marché du travail plus large

Les indicateurs de chômage s’ajoutent à diverses signaux du marché du travail qui ont caractérisé les dernières séances. Le rapport sur la variation de l’emploi de l’ADP a montré une augmentation de 41 000 emplois dans le secteur privé en décembre, en dessous des estimations de 47 000 mais en amélioration par rapport à la contraction de 29 000 du mois précédent. Par ailleurs, les données sur les offres d’emploi (JOLTS) ont chuté à 7.146 millions en novembre contre 7.449 millions, restant en dessous de la prévision de 7.6 millions.

Perspectives et prochains événements

L’ensemble des données suggère que le marché du travail américain maintient sa relative solidité, bien qu’il présente des signes tentants d’un refroidissement progressif. Les opérateurs attendent avec attention le rapport sur les Nouvelles Emplois Non Agricoles (NFP) de vendredi, où l’on prévoit une augmentation de 60 000 postes après la hausse de 64 000 du mois précédent.

Ce résultat pourrait avoir un impact significatif sur les attentes concernant la politique monétaire de la Réserve Fédérale, les marchés anticipant environ deux réductions de taux d’intérêt pour le reste de l’année. Le gouverneur de la Réserve Fédérale, Stephen Miran, a réitéré sa position accommodante, indiquant qu’il prévoit des réductions de 150 points de base en 2026, et a exprimé ses préoccupations face aux « risques inutiles » que le marché de l’emploi sous la politique actuelle pourrait encourir.