Les prévisions météorologiques de décembre au Brésil entraînent une forte baisse des contrats à terme sur l'Arabica et la Robusta

Les contrats à terme sur le café Arabica pour livraison en mars (KCH26) ont chuté de 3,41 % aujourd’hui, avec les contrats de robusta (RMH26) en baisse de 1,02 %, alors que les traders ont réagi rapidement aux prévisions annonçant des pluies abondantes traversant le centre du Brésil la semaine prochaine. Les projections de précipitations ont considérablement réduit les inquiétudes concernant des périodes de sécheresse prolongée qui soutenaient auparavant des niveaux de prix élevés. Parallèlement, le dollar américain a atteint un sommet de quatre semaines, ajoutant une pression supplémentaire sur la valorisation du café et d’autres matières premières.

Qu’est-ce qui pèse sur le marché ?

Le secteur du robusta au Vietnam continue de subir une pression de vente. Les exportations de café du pays ont augmenté de 17,5 % en glissement annuel en 2025, atteignant 1,58 million de tonnes métriques selon les statistiques officielles, reflétant une dynamique de production robuste qui inonde les marchés mondiaux. Au Brésil — le cœur de la production d’arabica mondial — la situation a changé radicalement depuis les sommets de quatre semaines atteints jeudi dernier. Les données précédentes montraient que le Minas Gerais, la principale zone de culture d’arabica, n’avait reçu que 47,9 mm de pluie début janvier, ce qui représente seulement 67 % des niveaux saisonniers normaux. Cependant, cette tendance de resserrement de l’offre est maintenant inversée par les prévisions météorologiques de décembre.

Les variations des stocks indiquent une stabilisation du marché

La bourse ICE a enregistré une chute des stocks d’arabica à un niveau historiquement bas de 398 645 sacs en novembre, avant de rebondir à 461 829 sacs à la mi-semaine — suggérant une stabilisation plutôt qu’une pénurie aiguë. Les stocks de robusta ont suivi un schéma similaire, atteignant des creux d’un an en décembre, puis se redressant à des sommets de cinq semaines par la suite. Ces reprises indiquent que le marché ne prévoit pas d’urgence immédiate en matière d’approvisionnement.

Les importateurs américains ont maintenu une retenue dans leurs achats de café brésilien, même si les tarifs précédemment imposés ont été réduits. Le ralentissement des importations a été sévère : les expéditions d’août à octobre ont contracté de 52 % en glissement annuel pour atteindre seulement 983 970 sacs. Les stocks domestiques américains restent limités, ce qui limite la reprise de la demande à court terme.

La production au Brésil et les prévisions mondiales modifient les attentes

Les autorités agricoles brésiliennes, Conab, ont relevé leurs estimations de décembre pour la production de 2025/26 de 2,4 %, à 56,54 millions de sacs contre 55,20 millions de sacs dans la prévision de septembre. Cette révision à la hausse reflète des attentes améliorées après les préoccupations liées à la sécheresse, ce qui exerce une pression supplémentaire à la baisse sur les prix.

La trajectoire de production du Vietnam raconte une histoire similaire d’abondance. La récolte 2025/26 devrait augmenter de 6 % par an pour atteindre 1,76 million de tonnes métriques (29,4 millions de sacs), atteignant un sommet sur quatre ans. Les associations industrielles envisagent une expansion potentielle de 10 % si les conditions météorologiques sont favorables, consolidant la position du Vietnam en tant que principal fournisseur de robusta.

La vue d’ensemble : des approvisionnements mondiaux à des niveaux record

Selon le rapport de décembre du Service agricole étranger de l’USDA, la production mondiale de café pour 2025/26 devrait atteindre un record de 178,848 millions de sacs — en hausse de 2 % par rapport à l’année précédente. Alors que la production d’arabica devrait diminuer de 4,7 %, à 95,515 millions de sacs, celle du robusta augmente de 10,9 %, à 83,333 millions de sacs. Le FAS prévoit que la récolte au Brésil se contractera de 3,1 %, à 63 millions de sacs, tandis que la production au Vietnam grimpe de 6,2 %, à 30,8 millions de sacs.

L’Organisation internationale du café a noté que les exportations mondiales au cours de l’année de commercialisation en cours ont légèrement diminué de 0,3 %, à 138,658 millions de sacs en novembre, ce qui indique des flux commerciaux relativement stables. Cependant, les stocks de fin de période pour 2025/26 devraient diminuer de 5,4 %, à 20,148 millions de sacs, contre 21,307 millions de sacs dans la période précédente, suggérant un resserrement à venir.

Le marché du café d’aujourd’hui incarne la tension entre un soulagement immédiat dû aux conditions météorologiques et une croissance de la production à plus long terme qui devrait alimenter les marchés mondiaux tout au long de 2025 et au-delà.