Gagner de l'argent lorsque la direction est incertaine : la stratégie d'options Strangle pour les traders crypto

Vous en avez probablement déjà entendu parler : « Cela pourrait monter, ou cela pourrait descendre. » La plupart des traders considèrent cela comme un commentaire inutile. Mais pour les traders d’options dans l’espace crypto, cette déclaration ouvre la porte à des opportunités rentables. La raison ? Ils comprennent des stratégies basées sur la volatilité comme les strangles, qui leur permettent de capitaliser sur les fluctuations de prix, quelle que soit la direction.

Dans ce guide, nous allons expliquer comment fonctionnent les strangles, pourquoi elles attirent les traders d’options expérimentés, et quels risques vous devez gérer avant de déployer cette stratégie.

Qu’est-ce qui rend les Strangles attractives pour les traders d’options ?

L’attrait des options strangle réside dans leur principe fondamental : le potentiel de profit existe des deux côtés d’un mouvement de prix. Que l’actif numérique fasse une hausse ou une chute, tant que le mouvement est suffisamment important, les traders gagnent. Cela est particulièrement précieux lorsque vous avez fait vos recherches mais que vous ne pouvez pas appeler de manière décisive la direction.

Les strangles y parviennent en combinant deux positions simultanément :

• Long call à un prix d’exercice (hors du money) (OTM) (au-dessus du prix actuel du marché)
• Long put à un prix d’exercice (hors du money) (OTM) (en dessous du prix actuel du marché)

Les deux contrats expirent à la même date, mais à des prix d’exercice différents. Cette configuration bidirectionnelle signifie que la stratégie profite de la volatilité dans les deux sens—à la hausse ou à la baisse.

Le véritable avantage ? Les strangles capitalisent sur l’IV (Implied Volatility)—l’attente du marché concernant les futurs mouvements de prix. Les traders qui comprennent l’IV peuvent synchroniser leurs strangles autour de catalyseurs : annonces réglementaires, mises à niveau majeures du réseau, changements de politique de la Fed, ou décisions d’approbation anticipées (comme un ETF spot Bitcoin).

Implied Volatility : La base que vous devez comprendre

Les stratégies de strangle vivent et meurent par l’IV. L’IV mesure l’incertitude du marché concernant les futurs mouvements de prix dans un contrat d’options. Elle fluctue constamment en fonction de l’activité d’achat et de vente parmi les traders d’options et tend à augmenter avant des événements importants.

Par exemple, l’IV augmente généralement juste avant une mise à niveau majeure de la blockchain ou une annonce macroéconomique cruciale. Cette hausse de l’IV augmente les primes des options, rendant les strangles plus coûteux au départ, mais créant un meilleur potentiel de profit si le mouvement anticipé se produit.

Si vous entrez dans un strangle lorsque l’IV est faible, vous pariez sur une volatilité qui pourrait ne jamais se matérialiser. C’est pourquoi comprendre les cycles de l’IV est essentiel avant d’engager du capital.

Les véritables avantages de trader des Strangles

Moins de capital requis

Les strangles utilisent des options OTM, qui ont des primes plus faibles que les contrats (ITM) (dans le money) en raison de l’absence de valeur intrinsèque. Cette accessibilité permet aux traders disposant d’un capital modéré de déployer des positions significatives et d’utiliser l’effet de levier si leur gestion des risques le permet.

Neutralité directionnelle

Contrairement aux stratégies haussières ou baissières qui nécessitent de deviner la bonne direction, les strangles éliminent le risque directionnel. Vous ne pariez pas sur la hausse ou la baisse—vous pariez sur le mouvement lui-même. Pour les traders coincés entre plusieurs narratifs ou en attente de clarté, c’est inestimable.

Potentiel de profit élevé

Si l’actif sous-jacent effectue un mouvement important, le potentiel de profit ###notamment dans les long strangles( est théoriquement illimité. Un mouvement de 15-20 % dans l’un ou l’autre sens peut transformer une petite prime en gains substantiels.

Où les Strangles peuvent vous faire mal

Dépendance au timing et aux catalyseurs

Parce que les strangles nécessitent de grands mouvements pour être rentables, vous devez avoir une conviction forte sur un catalyseur à venir. Manquer le catalyseur ou sous-estimer son impact, et vos primes s’évaporent. La dépréciation du theta—la perte quotidienne de la valeur temps—ronge votre position si la volatilité ne se matérialise pas.

Pas pour les débutants

Les options OTM se déprécient rapidement à l’approche de l’expiration. Un débutant qui calcule mal les prix d’exercice ou les dates d’expiration peut perdre la majeure partie ou la totalité de sa prime en quelques jours. La marge d’erreur est faible, nécessitant une exécution précise et un timing de marché impeccable.

Nécessite un mouvement significatif

Les strangles OTM ne deviennent rentables que si l’actif dépasse largement les prix d’exercice. Un mouvement de 5 % pourrait laisser les deux options sans valeur à l’expiration. Il faut que l’actif franchisse vos strikes pour atteindre le point d’équilibre, et encore plus pour réaliser un profit.

Longs vs. Courts Strangles : Profils de risque différents

) Long Strangle $92K Achat simultané de Calls et Puts$100K

Vous achetez à la fois un call et un put, en payant les primes à l’avance. Votre risque est limité au total des primes payées. Votre potentiel de gain est théoriquement illimité si l’actif évolue suffisamment dans l’un ou l’autre sens.

Exemple pratique :

Supposons que le Bitcoin se négocie autour de 96 260 $. Vous attendez une volatilité importante autour d’un catalyseur majeur, mais vous n’êtes pas sûr de la direction. Vous pouvez structurer un long strangle en :

• Achetant un (BTC put
• Achetant un )BTC call
• Les deux expirant dans 30 jours
• Coût total des primes : environ 1 500 $

Pour que ce strangle soit rentable, Bitcoin doit bouger en dessous de 90 500 $ ou au-dessus de 101 500 ###l’ajustement du break-even pour la prime payée(. Si BTC grimpe à 105 000 $, votre call devient profondément dans le money, générant un profit substantiel. À l’inverse, si BTC chute à 88 000 $, votre put profite largement.

) Short Strangle $92K Vente simultanée de Calls et Puts$100K

Vous collectez des primes à l’avance en vendant à la fois un call et un put. Votre profit maximal est la prime collectée, mais votre risque devient illimité si l’actif évolue contre votre position.

Exemple pratique :

En utilisant le même scénario BTC, si vous pensez que Bitcoin évoluera latéralement malgré les attentes de volatilité, vous pouvez exécuter un short strangle :

• Vendre un $100K BTC put
• Vendre un (BTC call
• Collecter environ 1 500 $ en primes
• Les deux expirent dans 30 jours

Votre profit maximum est la prime de 1 500 $. Cependant, si Bitcoin monte soudainement à 105 000 $, le )call devient profondément dans le money, et vos pertes dépassent la prime collectée. Vous êtes alors exposé à un risque de perte potentiellement illimité.

C’est pourquoi les short strangles exigent une gestion rigoureuse des risques et des règles de sortie claires.

Les longs strangles sont généralement plus sûrs

Les longs strangles attirent la majorité des traders d’options car les pertes sont limitées à la prime payée. Vous connaissez votre risque maximum à l’avance. Avec les short strangles, les pertes peuvent s’emballer, ce qui les rend plus risquées pour le capital du compte.

Strangles vs. Straddles : Lequel choisir ?

Les deux stratégies ciblent l’incertitude directionnelle et la volatilité. La différence clé :

Les Strangles utilisent des prix d’exercice différents (OTM calls et OTM puts), ce qui les rend moins chers mais nécessite des mouvements de prix plus importants pour être rentables.

Les Straddles utilisent le même prix d’exercice ATM calls et ATM puts, coûtent plus cher mais nécessitent des mouvements plus faibles pour atteindre le point d’équilibre.

Les traders qui :

• disposent de capital limité
• s’attendent à de très grands mouvements
• peuvent tolérer de manquer des opportunités profitables si les mouvements sont modérés

Les traders qui :

• ont un capital adéquat
• veulent un risque plus faible
• anticipent une volatilité modérée à importante

Points clés pour les traders de Strangle

Les strangles sont des stratégies de volatilité—elles prospèrent lorsque l’IV implicite augmente autour des catalyseurs et s’effondre lorsque la volatilité déçoit. Ce sont des outils puissants pour ceux qui comprennent le timing et la structure du marché, mais punissent ceux qui ne respectent pas leur mécanique.

La beauté de la stratégie réside dans sa flexibilité : profit des deux côtés. Son danger réside dans la nécessité d’une exécution précise et d’une conviction forte dans le catalyseur. Avant d’engager du capital réel avec des strangles, assurez-vous de maîtriser les concepts d’IV implicite, de choisir des prix d’exercice appropriés en fonction de votre tolérance au risque, et d’identifier des catalyseurs concrets justifiant votre pari sur la volatilité.

Utilisées judicieusement, les strangles constituent un atout précieux dans la boîte à outils de tout trader d’options.