L'étau de fin d'année piège le Bitcoin dans la zone $90K alors que les indications de la Fed deviennent le véritable enjeu

La liquidité du marché s’est resserrée à des niveaux critiques à l’approche de la fin d’année, laissant Bitcoin peiner à se détacher de la fourchette des 90 000 $, malgré une volatilité excessive. Les dernières données montrent que l’intérêt ouvert des contrats à terme perpétuels pour le BTC et l’ETH a chuté de près de 50 % depuis octobre, ce qui indique que le marché manque de la capacité d’absorption nécessaire pour des mouvements directionnels soutenus.

La sécheresse de liquidité reconfigure la dynamique de trading

Lorsque les positions perpétuelles s’évaporent, même des ordres de vente modestes peuvent déclencher des baisses brutales. C’est précisément ce qui s’est produit ce week-end—Bitcoin a connu des fluctuations violentes mais éphémères qui se sont rapidement inversées, révélant à quel point la profondeur du marché est devenue fragile. Les traders tentant de déployer du capital font face à une réalité sombre : les contreparties habituelles ne sont tout simplement pas là.

Gracie Lin, observatrice du marché basée à Singapour, note que la liquidation de positions surendettées a en réalité amélioré la structure sous-jacente du marché en éliminant les trades encombrés. Cependant, cette réinitialisation ne résout pas le problème immédiat : avec moins d’acteurs en jeu, Bitcoin oscille entre support et résistance plutôt que d’établir des tendances significatives.

La décision de la Fed déjà intégrée, la guidance reste la variable incertaine

Les données de probabilité de Polymarket révèlent que les traders ont déjà pris en compte la réduction de taux anticipée de 25 points de base cette semaine. La vraie question n’est pas si la Fed réduit ses taux, mais ce que Powell laisse entendre concernant la trajectoire d’assouplissement à venir. Les attentes du marché pointent vers un cycle peu profond plutôt qu’une réduction agressive des taux, ce qui signifie que la pause de janvier est déjà intégrée dans les prix.

Cela crée une dynamique inhabituelle où la décision de taux principale devient presque insignifiante. Des mouvements importants de Bitcoin sont beaucoup plus susceptibles de découler d’un langage de guidance surprise que de l’annonce de politique elle-même. Les traders attendent essentiellement de décoder le ton de la Fed plutôt que de réagir à des changements numériques de politique.

Divergences dans les politiques des banques centrales compliquent la situation

Le paysage politique dans les principales économies est de plus en plus fragmenté. La Banque d’Angleterre reste divisée en interne, la BCE maintient sa position, et la Banque du Japon tend vers un resserrement à des niveaux de rendement inédits depuis 2007. Cette division des politiques signifie que les signaux macroéconomiques évoluent dans des directions opposées simultanément, créant une incertitude qui freine l’appétit pour le risque.

Dans ce contexte, Bitcoin a timidement repris la barre à 91 000 $ alors que le capital mondial tente de naviguer dans un ensemble de signaux inégaux. La dernière action des prix montre BTC à 95,57K $, en baisse de 2,03 % sur 24 heures, tandis que l’Ethereum se négocie à 3,30K $, également en baisse de 2,07 % sur la même période.

Ce que cela signifie pour le trading

Les conditions de range devraient perdurer jusqu’à ce que (1) la Fed surprenne avec une guidance hawkish ou (2) que la participation du marché revienne après les fêtes. La faiblesse relative de Bitcoin face aux actions aggrave le problème—la pression d’achat au comptant reste faible, laissant BTC vulnérable à tout choc macroéconomique déclenchant des mouvements de fuite vers la sécurité.

La liquidation des positions surendettées a au moins permis de réduire une certaine surcharge structurelle, laissant de l’espace pour les prix. Mais sans catalyseur, il faut s’attendre à ce que Bitcoin reste piégé jusqu’à ce que les volumes de trading du Nouvel An se normalisent et que les traders se recalibrent en fonction de la guidance politique que la Fed finira par donner.