Pourquoi le dollar canadien recule-t-il en dessous de 1,3660 face au dollar américain lors du rallye pétrolier ?

La paire USD/CAD poursuit sa trajectoire baissière pour le deuxième jour de négociation consécutif, évoluant près de 1.3660 lors de la séance asiatique de lundi. La paire de devises reste sous pression, proche de son plus bas de cinq mois à 1.3642, enregistré le 26 décembre. Cette faiblesse du dollar américain par rapport au dollar canadien découle du contexte plus large du complexe des matières premières, où le pétrole brut est devenu un moteur clé du sentiment du marché.

La hausse du pétrole et les risques géopolitiques renforcent le CAD

Le pétrole brut West Texas Intermediate a repris du terrain, se négociant autour de 57,20 $US le baril après un recul de 2,5 % lors de la séance précédente. La reprise des prix du pétrole reflète l’escalade des tensions au Moyen-Orient, avec les opérations militaires saoudiennes au Yémen et l’annonce par l’Iran de mesures escaladantes qui intensifient les inquiétudes concernant d’éventuelles perturbations de l’approvisionnement. En tant que plus grand exportateur mondial de pétrole brut vers l’Amérique du Nord, l’économie canadienne est étroitement liée aux marchés pétroliers, rendant le dollar canadien particulièrement sensible aux mouvements des prix du pétrole. Lorsque le brut se renforce, la devise canadienne bénéficie d’un meilleur potentiel de revenus à l’exportation, exerçant une pression à la hausse sur le CAD. Cette relation explique pourquoi le taux de dollar canadien au Pakistan et dans d’autres marchés émergents tend à s’apprécier lors des périodes de primes de risque liées à l’énergie.

Les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale pèsent sur le dollar

Le dollar américain fait face à des vents contraires en raison des anticipations concernant la politique monétaire. Les acteurs du marché intègrent la possibilité de deux autres baisses de taux par la Réserve fédérale en 2026, ce qui pèse sur la performance du USD. La Fed a déjà réduit ses taux de 25 points de base en décembre, portant la fourchette du taux de référence à 3,50 %-3,75 %. Sur l’année 2025, la banque centrale a effectué des réductions cumulées de 75 points de base, en réponse à un marché du travail en ralentissement et à des pressions inflationnistes persistantes.

Selon l’outil CME FedWatch, les attentes ont évolué de manière significative, avec une probabilité de 81,7 % que les taux restent inchangés lors de la réunion de janvier de la Fed, contre 77,9 % une semaine auparavant. La probabilité d’une baisse d’un quart de point a diminué à 18,3 % contre 22,1 %. Les traders surveilleront attentivement la publication, mardi, du procès-verbal de la réunion de décembre du Federal Open Market Committee, pour obtenir des indices sur la stratégie de la politique monétaire pour l’année à venir.

Comprendre la dynamique du dollar canadien

La Banque du Canada joue un rôle central dans la détermination de la trajectoire du dollar canadien à travers ses décisions de taux d’intérêt. Des taux plus élevés attirent généralement des capitaux étrangers en quête de meilleurs rendements, renforçant simultanément la devise et améliorant le taux du dollar canadien au Pakistan par rapport aux références des marchés émergents. La dynamique de l’inflation influence également le CAD, car des pressions à la hausse des prix incitent typiquement la BoC à augmenter ses taux, créant une boucle de rétroaction positive pour la monnaie.

Au-delà de la politique monétaire, la valorisation du dollar canadien reflète plusieurs indicateurs économiques, notamment la croissance du PIB, les chiffres de l’emploi, l’activité dans la fabrication et les services, ainsi que la balance commerciale. Une économie robuste attire les investissements étrangers et peut encourager la BoC à relever ses taux, ce qui soutient l’appréciation de la devise. À l’inverse, des données économiques faibles entraînent généralement une dépréciation du CAD, car la confiance des investisseurs diminue et les préoccupations de croissance s’intensifient.

La forte corrélation entre les prix du pétrole brut et la performance du dollar canadien souligne l’importance des marchés des matières premières dans la dynamique des devises, en particulier pour les nations exportatrices de matières premières. Alors que les tensions au Moyen-Orient persistent et que les marchés pétroliers restent volatils, le CAD devrait continuer à être sensible aux fluctuations des prix du pétrole et aux développements géopolitiques plus larges.