Point de vue des haussiers du Bitcoin : pourquoi les optimistes voient un potentiel de hausse malgré la stagnation

Alors que le bitcoin reste « figé » à environ 84 140 $, accusant un retard par rapport à la hausse des métaux précieux, les partisans de la monnaie numérique continuent de défendre le potentiel à long terme de cet actif. Bien que les haussiers du bitcoin reconnaissent les défis actuels, ils proposent des explications alternatives à une faiblesse temporaire, en pointant des facteurs structurels et une réévaluation des actifs traditionnels.

Alors que l’or a grimpé de plus de 80 % lors d’une période d’inflation élevée et de tensions géopolitiques, le bitcoin a montré une dynamique négative, chutant de 16,93 % en termes annuels. Cette divergence soulève des questions sur l’équité du récit de « l’or numérique ». Cependant, les haussiers du bitcoin ont des réponses prêtes à répondre à cette critique.

Le problème de l’offre, pas de la demande : ce que disent les optimistes

Mark Connors, directeur des investissements chez Risk Dimensions, offre une vision fondamentalement différente de la situation. À son avis, le bitcoin ne subit pas un effondrement de la demande – c’est un événement de distribution de l’offre.

« Les injections institutionnelles dans les ETF sont énormes, mais elles n’augmentent pas le prix ; ils absorbent simplement la peine prononcée par les premiers adoptants sur une décennie. Nous assistons à un transfert de propriété, pas à une perte d’intérêt », explique Connors. Cette interprétation est cruciale pour comprendre les haussiers : ils considèrent la dynamique actuelle non pas comme la preuve d’un effondrement de la demande, mais comme un processus normal de reconcentration des actifs des premiers investisseurs vers les acteurs institutionnels.

Une telle analyse suggère que la hausse de prix pourrait reprendre dès que la phase de distribution de l’offre sera terminée et que la plupart des jetons passent entre les mains de « mains fortes ».

L’effet de mémoire musculaire : pourquoi l’or est temporairement en avance

Les haussiers du Bitcoin avancent une explication psychologique à l’avantage de l’or. Jesse Gilger, conseiller principal chez Gannett Wealth Advisors, qualifie le rallye actuel de l’or d’aberration politique temporaire.

« En temps de peur, les institutions ont tendance à revenir à ce qui leur est familier, car elles manquent souvent de la clairvoyance nécessaire pour adopter un véritable changement de phase technologique », note Gilger. Un argument similaire est avancé par André Dragosch de Bitwise, qui appelle ce phénomène la « mémoire musculaire » : « en temps d’incertitude, les investisseurs se tournent d’abord vers les actifs qu’ils connaissent le mieux. »

Les haussiers voient cela comme un signal positif : lorsque l’incertitude diminue et que les actifs traditionnels sont surévalués, le capital commence à affluer vers des actifs plus attrayants et valorisés, y compris le bitcoin. Cela signifie que le décalage actuel pourrait être un présage de la suprématie future.

Stabilité technologique à long terme vs. héritage historique

Gilger met l’accent sur un aspect technique que les critiques manquent. Malgré l’héritage historique de l’or, « le bitcoin est techniquement stable au niveau des protocoles depuis plus de quinze ans. » C’est un argument haussier à long terme : la technologie s’est avérée fiable, et il existe un écart historique du ratio GLD/BTC qui devrait revenir à la normale.

« Une régression vers la moyenne est attendue, où le bitcoin finira par rattraper le marché, à mesure qu’il devient évident que la rareté numérique est plus efficace que l’héritage physique », explique Gilger. Pour les bulls, ce n’est pas qu’une spéculation, mais une attente fondée sur les mathématiques.

Charlie Morris, directeur des investissements chez ByteTree, propose une autre perspective : Bitcoin ne fait pas faillite, mais recule simplement selon la dynamique des actions internet, avec lesquelles il a toujours été corrélé. « Il est curieux que les fans de l’or et les maximalistes du bitcoin utilisent les mêmes récits : offre limitée, impression monétaire, inflation, guerre », explique Morris, soulignant que l’or est un actif de réserve du monde réel, et que le bitcoin est un actif de réserve pour le monde numérique.

Rotation du capital différée : En attente du moment

Peter Lane, PDG de Jacobi Asset Management, admet que le discours de « l’or numérique » n’a pas encore été confirmé. Cependant, les haussiers continuent d’attendre le moment où la réévaluation aura lieu. « Il existe une confiance de masse bien établie dans les métaux précieux, que Bitcoin n’a pas encore. Je pense toujours qu’avec le temps, nous verrons une rotation retardée du BTC », soutient Lane.

André Dragosch ajoute une justification technique : « D’après le coefficient relatif de Mayer entre le bitcoin et l’or, le bitcoin est déjà à des niveaux d’explosion FTX observés pour la dernière fois en 2022 pour l’or. » De plus, « il existe une sous-évaluation significative du bitcoin par rapport à la situation macroéconomique en 2026 et au niveau de la masse monétaire mondiale », ce qui, selon les haussiers, entraînera une croissance dans les mois à venir.

À la recherche de nouveaux moteurs de croissance

Anthony Pompliano, président de ProCap Financial, propose une vision détaillée des haussiers pour l’avenir. Il reconnaît que le bitcoin a servi de couverture contre l’inflation au cours du dernier demi-siècle, mais note un changement dans l’environnement macroéconomique.

« Avec le probable début de la déflation, le bitcoin devra trouver d’autres sources de demande pour poursuivre la croissance de l’actif », souligne Pompliano. Cependant, il « reste optimiste quant aux perspectives d’avenir ». Pour les haussiers, cela signifie que l’actif est prêt à passer d’une couverture contre l’inflation à un actif de réserve plus polyvalent.

Bitcoin comme solution permanente à l’inflation

David Parkinson, PDG de Musquet, propose la vision la plus ambitieuse pour les taureaux. Il estime que la thèse sur « l’échec de l’or numérique » est un bruit prématuré. « L’offre fixe du Bitcoin et la croissance du réseau continuent d’offrir des rendements élevés comparés à l’inflation et surperforment effectivement l’or sur plusieurs années », a déclaré Parkinson.

Pour les haussiers, c’est un moment crucial : le bitcoin devient l’actif monétaire natif d’Internet. « Ce n’est pas une protection contre l’inflation – c’est une solution permanente à ce problème. L’or et d’autres actifs traditionnels défensifs contre l’inflation en sont à leur point, mais le bitcoin finira par survivre et les éclipser tous », conclut Parkinson.

Consensus des Taureaux : Patience et Stratégie

La combinaison des arguments des haussiers dresse un tableau général : la stagnation actuelle du bitcoin n’est pas un échec du concept, mais une phase naturelle de redistribution, de changement psychologique et de réévaluation des actifs. Les haussiers sont convaincus que l’histoire du ratio GLD/BTC, les indicateurs techniques de Mayer et la logique macroéconomique indiquent une prochaine rotation du capital en faveur des actifs numériques.

Bien que reconnaître que l’or a un avantage de confiance face à l’incertitude actuelle montre le réalisme des haussiers, leur pari à long terme reste inchangé : le bitcoin se redressera quand son heure viendra.