La Fed suspend la baisse des taux : le cycle de hausse des taux est terminé, les taux pourraient rester inchangés jusqu'en juin

Alors que la Réserve fédérale a décidé lors de sa réunion du 28 janvier 2026 de maintenir la fourchette cible du taux directeur entre 3,5 % et 3,75 %, les attentes du marché concernant une baisse des taux ont été repoussées à juin de cette année.

Cette décision a été approuvée par 10 voix pour, 2 voix contre. Les deux membres opposés à la décision ont plaidé pour une baisse de 25 points de base. La Fed a indiqué dans son communiqué que l’activité économique continue de croître à un rythme stable, que l’emploi reste faible, que le taux de chômage montre quelques signes de stabilisation, et que l’inflation demeure à un niveau élevé.

01 Décisions clés de la réunion

Lors de sa première réunion de politique monétaire en 2026, la Fed a pris une décision très attendue par le marché — maintenir le taux inchangé. Cette décision reflète la complexité de la situation économique américaine et le délicat équilibre auquel doivent faire face les décideurs politiques.

La fourchette du taux des fonds fédéraux reste entre 3,5 % et 3,75 %, un niveau maintenu après trois baisses consécutives en 2025.

Le comité de politique monétaire a indiqué dans son communiqué : « Les indicateurs disponibles montrent que l’activité économique continue de s’étendre à un rythme solide. » Par ailleurs, les membres ont supprimé la mention précédente concernant un risque accru de baisse de l’emploi.

Ce changement indique que l’évaluation de la Fed sur les perspectives économiques est en train de s’ajuster subtilement. Bien que la pression inflationniste se soit atténuée, l’indice des dépenses de consommation personnelle de base reste supérieur à l’objectif de 2 %, ce qui constitue le principal motif du report de la baisse des taux.

02 Les données économiques en arrière-plan

La décision de la Fed de maintenir les taux repose sur une évaluation globale des indicateurs économiques clés. Les dernières données montrent une situation économique américaine complexe et contradictoire.

Au troisième trimestre 2025, le PIB américain a augmenté de 4,4 %, avec une prévision de 5,4 % pour le quatrième trimestre. Une telle vigueur de croissance dépasse nettement le niveau de tendance, justifiant le report de la baisse des taux.

Sur le marché de l’emploi, le nombre de nouveaux emplois reste faible, mais le taux de chômage est descendu à 4,4 % en décembre, montrant des signes de stabilisation.

L’inflation demeure une préoccupation centrale pour la Fed. En décembre, l’indice des prix à la consommation a augmenté de 2,7 % en glissement annuel, et l’indice des dépenses de consommation personnelle de base a augmenté de 3,0 %, restant nettement au-dessus de l’objectif à 2 % de la Fed.

03 Réactions et attentes du marché

Après l’annonce de la décision de la Fed, la réaction du marché a été relativement calme. Les anticipations d’une baisse des taux par la Fed cette année ont été nettement repoussées, la plupart estimant qu’un ajustement pourrait intervenir au plus tôt en juin.

Le rendement des obligations américaines a augmenté après la décision, reflétant une réévaluation des attentes de baisse des taux. Les marchés boursiers sont restés stables, avec le S&P 500 tournant autour de 7000 points.

Selon l’analyse de JPMorgan, le marché considère actuellement qu’il est peu probable que la Fed baisse ses taux lors de la réunion de mars, la majorité des stratégistes anticipant une ou deux baisses en 2026.

Ce changement de perspective reflète une acceptation progressive d’une réalité : dans un contexte de données économiques solides et d’inflation encore supérieure à l’objectif, la Fed ne ressent pas d’urgence immédiate à réduire ses taux.

04 Pressions internes et externes sur la Fed

Derrière cette apparente tranquillité dans la décision de taux, la Fed doit faire face à des pressions multiples. Les divergences internes au sein du comité et les interventions politiques extérieures compliquent le processus décisionnel.

Lors de cette réunion, deux voix se sont opposées, proposant une baisse de 25 points de base. Cette divergence reflète des jugements différents au sein du comité concernant la persistance de l’inflation.

Par ailleurs, le président de la Fed, Powell, doit faire face à des pressions du White House. Le président Trump a à plusieurs reprises critiqué publiquement la politique de maintien des taux de la Fed, qualifiant Powell de « mauvais président de la Fed ».

L’indépendance de la Fed est également mise à mal. Le ministère de la Justice a lancé une enquête criminelle contre Powell, concernant le dépassement du budget pour la rénovation du siège de la Fed. Ces pressions extérieures obligent la Fed à faire preuve d’une plus grande prudence dans ses décisions politiques.

05 Impact et opportunités sur le marché des cryptomonnaies

La décision de la Fed de repousser la baisse des taux crée un environnement macroéconomique unique pour le marché des cryptomonnaies. La politique de taux d’intérêt dans le secteur financier traditionnel est étroitement liée aux prix des actifs cryptographiques.

Dans un contexte de taux élevés, l’attractivité à court terme des actifs risqués peut être limitée, mais à long terme, cela offre un cadre macroéconomique plus stable pour le marché des cryptos.

Gate, en tant que plateforme de trading de cryptomonnaies leader, voit récemment sa section Gate Alpha devenir un point clé pour la liquidité des Meme coins en chinois.

Des tokens populaires comme “我踏马来了” ont connu des hausses de plus de 420 % en une seule journée. Ce phénomène montre que, même dans un environnement de resserrement de la politique monétaire traditionnelle, le marché des cryptos peut encore générer des opportunités d’investissement significatives.

06 Perspectives de politique future

Pour l’avenir, la trajectoire de la politique monétaire de la Fed dépendra fortement des données économiques. Powell a clairement indiqué : « La politique n’a pas de trajectoire prédéfinie, chaque réunion sera décisive. »

La prochaine réunion du FOMC est prévue pour les 17 et 18 mars. Le marché anticipe généralement que la Fed maintiendra les taux inchangés, avec une possible baisse dès la réunion de juin.

Les décideurs surveilleront de près l’inflation, le marché du travail et la croissance économique. Powell a souligné que la pression inflationniste liée aux tarifs douaniers pourrait être ponctuelle, avec un pic attendu à la mi-2026.

Avec la fin du mandat de Powell en mai 2026, la nomination du prochain président et ses orientations politiques seront également des facteurs clés influençant la trajectoire monétaire.

Perspectives futures

Lorsque le marché a repoussé la baisse des taux à juin, le prix du Bitcoin s’affiche à $82,500 sur la plateforme Gate, tandis qu’Ethereum se négocie autour de $2,730.

Le marché des cryptomonnaies a déjà anticipé l’impact du maintien des taux élevés. Avant la prochaine réunion de la Fed, les investisseurs surveillent de près l’inflation et l’emploi, cherchant des indices sur un changement de politique.

Quelle que soit la décision de la Fed, les capitaux cherchent toujours la meilleure opportunité.