Les actions américaines ouvrent en hausse générale, pourquoi les actions liées à la cryptographie chutent-elles à contre-courant ?

L’indice Nasdaq a connu une chute de plus de 2,6 % après l’ouverture, avant de réduire ses pertes pour finalement clôturer en baisse de 0,72 %. Et la volatilité du marché des cryptomonnaies est encore plus impressionnante, avec une chute intra-journalière de plus de 5 % du Bitcoin, qui est brièvement tombé sous la barre des 81 000 dollars, et plus de 220 000 liquidations en 24 heures sur l’ensemble du réseau.

01 Dislocation du marché

Le 29 janvier, à l’ouverture des marchés américains, une situation de dislocation confuse s’est dessinée. L’indice Dow Jones a augmenté de 0,14 %, le S&P 500 de 0,18 %, seul l’indice Nasdaq a légèrement reculé de 0,13 %.

La différenciation dans le secteur technologique est encore plus marquée. Meta Platforms a bondi d’environ 10 % suite à des résultats du quatrième trimestre, des prévisions pour le premier trimestre et des dépenses d’investissement annuelles supérieures aux attentes. En revanche, le cours de Microsoft a chuté de plus de 8 %, principalement en raison du ralentissement de la croissance de ses activités cloud à 39 %, et de ses dépenses d’investissement record qui ont suscité des inquiétudes sur le marché.

L’attention des marchés financiers s’est rapidement tournée vers les actions liées aux cryptomonnaies, qui ont toutes connu une baisse généralisée.

02 Performance des actions de concept

Les actions liées aux cryptomonnaies ont toutes subi une pression de vente, devenant les principales victimes de la journée. Selon les données du marché, MicroStrategy a chuté de 3,89 %, Coinbase de 3,97 %.

Même MicroStrategy, souvent qualifiée de « ETF à effet de levier sur Bitcoin » et étant la société cotée en bourse détenant le plus de Bitcoin au monde, n’a pas échappé à cette vague de ventes.

D’autres sociétés liées aux cryptomonnaies ont également affiché des performances faibles : CRCL en baisse de 4,02 %, SBET de 1,30 %, BMNR de 3,98 %. Cette baisse généralisée indique que les inquiétudes du marché à l’égard du secteur des cryptomonnaies ne concernent pas seulement quelques entreprises, mais tout le secteur subit une pression systémique.

En contraste frappant, la star technologique Meta Platforms a connu une hausse d’environ 10 % le même jour.

03 Chute des cryptomonnaies

La forte secousse du marché des cryptomonnaies a directement entraîné une forte baisse des actions de concept. Dans la nuit du 30 janvier, heure de Beijing, le Bitcoin a chuté de plus de 5 %, atteignant brièvement la barre des 81 000 dollars. Les principales cryptomonnaies ont toutes reculé : Ethereum de plus de 6 %, SOL et Dogecoin également en baisse de plus de 6 %.

La panique s’est rapidement propagée sur le marché. Selon les données de CoinGlass, 227 939 personnes ont été liquidées en 24 heures dans le monde, pour un montant total de 1,014 milliard de dollars.

Selon les données de Gate, au 30 janvier, le prix du Bitcoin oscille autour de 82 500 dollars, avec une baisse de 6,4 % sur 24 heures. Cette chute importante de l’actif de base a naturellement pesé sur la performance des actions de concept liées.

04 Facteurs multiples

L’incertitude géopolitique s’est intensifiée. Des rumeurs circulent selon lesquelles le président américain Trump « envisage de lancer une nouvelle attaque majeure contre l’Iran ». De son côté, l’Iran affirme « ne pas chercher à déclencher la guerre, mais si la guerre est provoquée, elle se défendra avec fermeté ».

Les données sur les flux de capitaux soutiennent cette vision. Selon Bloomberg, la semaine dernière, les investisseurs ont retiré plus de 1,3 milliard de dollars de fonds liés au Bitcoin, poursuivant la tendance de retrait des ETF cryptographiques.

Les analystes de Citigroup et de Tagus Capital soulignent que la fonction de couverture contre l’inflation du Bitcoin n’est qu’occasionnelle, étant davantage influencée par la liquidité, la tolérance au risque et les flux dans le secteur technologique, plutôt que par la faiblesse du dollar ou la pression géopolitique durable.

Cette vague de volatilité révèle une tendance : les capitaux quittent les actifs cryptographiques à haut risque pour se tourner vers des classes d’actifs plus défensives.

05 Rotation des capitaux

Alors que les marchés américains ont connu une hausse généralisée à l’ouverture, les actions liées aux cryptomonnaies ont fortement chuté, révélant une rotation massive des capitaux sur les marchés financiers mondiaux.

Les investisseurs institutionnels réévaluent leur allocation d’actifs. Certaines sociétés cryptographiques envisagent d’allouer entre 10 % et 15 % de leur portefeuille à l’or physique. Ce ajustement reflète directement un changement dans le sentiment du marché.

Une logique d’investissement longtemps en vigueur est mise à l’épreuve. Le professeur Cam Harvey de l’Université Duke a déclaré précédemment : « Il est peu probable que le Bitcoin remplace l’or en tant que principal actif refuge pour les investisseurs. »

Les données de corrélation historiques confirment également cette évolution. Selon Trefis, la corrélation entre le Bitcoin et les classes d’actifs traditionnelles était de 26 %, 38 % et 40 % sur 10 ans, 5 ans et 1 an respectivement. Cette corrélation relativement faible était considérée comme un avantage pour la diversification des risques, mais elle devient aujourd’hui une raison de sortir des capitaux.

Perspectives d’avenir

L’or et l’argent, après avoir atteint de nouveaux sommets historiques, ont connu une chute importante, avec des baisses maximales intra-journalières de plus de 5 % et 8 % respectivement.

Le plus grand ETF d’or au monde, le SPDR Gold Trust, a vu ses avoirs atteindre un niveau proche de celui de ces quatre dernières années, indiquant un regain d’intérêt pour les actifs refuges traditionnels.

Lorsque l’incertitude mondiale s’intensifie, les capitaux se déplacent des cryptomonnaies et des actions technologiques à haut risque vers l’or, l’argent et d’autres actifs traditionnels, ce qui accentue la volatilité du marché.