Analyse du marché des cryptomonnaies

Conclusion préalable : à court terme, il reste une marge de baisse de 10%-15%, le rebond à moyen terme dépendra de la période autour de la réduction de moitié en mars-avril, avril pourrait être un point tournant clé.

I. Situation actuelle du marché : « choc Wosh » déclenchant une crise de liquidité, le marché plonge sous une résonance triple

1.1 Aperçu rapide des données clés (au 31 janvier 2026)

• Bitcoin : de son sommet de 97 930 USD en octobre 2025 à 82 000 USD actuellement, retracement d’environ 16 % ; plus forte chute journalière de 6,8 %, atteignant un support critique à 81 200 USD

• Ethereum : retracement synchronisé de 22 %, passant sous 4 800 USD ; les altcoins reculent généralement de 30 %-50 %, les tokens « chien de terre » chutent de plus de 60 %, la liquidation de levier atteint 1,2 milliard de dollars

• Indicateur de sentiment : indice de peur et de cupidité des cryptos à 18 (peur extrême), nouveau plus bas depuis l’effondrement de FTX en 2023 ; flux net sortant des ETF pendant 3 mois consécutifs, 2,78 milliards USD en janvier, confiance des institutions en déclin

• Impact macroéconomique : « choc Wosh » (nom donné au nom de Kevin Wosh, hawkish nommé président de la Fed par Trump) provoquant une réévaluation globale de la liquidité, l’or chute de 11 % en une journée, l’argent de 30 %, le marché crypto subit également la pression

1.2 Les trois principaux moteurs de cette baisse (liquidité, levier, effondrement de la narration)

• Retrait de liquidité (cause principale) : position hawkish de Wosh prônant une réduction agressive du bilan + taux d’intérêt élevés, mettant fin aux « options put » de la Fed ; le rendement des bons du Trésor à 10 ans monte à 4,25 %, l’indice dollar rebondit fortement, les actifs risqués sont sous pression ; les fonds cryptos affluent rapidement vers l’ETF or (la plus grande position ETF or mondiale atteint un sommet de 4 ans), la narration du « or numérique » pour Bitcoin s’effondre

• Liquidation de levier (amplificateur) : taux de financement des contrats perpétuels à -0,15 % (dépassement négatif profond), liquidation de positions longues à 870 millions USD ; ventes paniques des gros investisseurs, le portefeuille de baleines Bitcoin (≥1000 BTC) a réduit de 23 ses adresses en une semaine, les transferts importants on-chain explosent, déclenchant des ventes programmatiques en chaîne

• Effondrement de la narration (crise de confiance) : Bitcoin, en contexte de forte hausse de l’or et de tensions géopolitiques, ne joue pas son rôle de refuge, au contraire il chute aussi, la confiance du marché s’érode ; l’anticipation de la « réduction de moitié » est prématurée, alors que l’événement approche en avril, aucun fonds ne s’est positionné en avance, créant un « effet boomerang » ; les projets de altcoins sont concentrés sur la prise de bénéfices, le meme coin populaire (comme SeeDAO) s’effondre de 70 % en une semaine, accentuant la panique

II. Prévision à court terme : possibilité de nouvelle baisse, 80 000 USD comme ligne de vie (1-4 semaines)

2.1 Analyse technique : signaux baissiers multiples en résonance, rebond difficile à court terme

• Graphique hebdomadaire : rupture du support clé à 87 200 USD (bande de consolidation précédente), croisement MACD baissier + RSI à 32 (survendu mais pas encore en bas), les tests historiques montrent qu’après des configurations similaires, une nouvelle baisse de 10 %-15 % est courante, avec un objectif autour de 75 000-78 000 USD

• Graphique journalier : la moyenne mobile à 50 jours croise à la baisse la moyenne à 200 jours (86 500 vs 88 300), tendance baissière confirmée ; le volume d’échanges continue de diminuer (chute de 40 % par rapport au pic d’octobre), une « baisse en faible volume » indique que la pression vendeuse n’est pas encore épuisée, le potentiel de rebond est faible

• Supports clés : premier support à 80 000 USD (zone de consolidation d’août 2025, avec beaucoup de positions en perte et d’ordres stop-loss), second à 72 000 USD (plus bas de mai 2025, en cas de rupture ou de vente panique plus large) ; résistance forte à 88 000 USD (moyenne à 50 jours + zone de volume élevé), difficile à franchir à court terme

2.2 Données on-chain : les détenteurs en pertes collectives, les fonds quittent rapidement

• Pertes et gains : les détenteurs de Bitcoin en sont à leur première perte collective depuis 2023, 78 % des positions au comptant sont en perte flottante, « stop-loss en cas de rebond » devient une norme, limitant la remontée

• Comportement des mineurs : hashrate passé de 520 EH/s à 480 EH/s, certains mineurs arrêtent leur activité ; les sociétés minières commencent à vendre du Bitcoin pour récupérer des liquidités (vente nette de 3 200 BTC en une semaine), créant une nouvelle pression vendeuse

• Flux de stablecoins : USDT, USDC en sortie nette des exchanges crypto (– 1,2 milliard USD en une semaine), fonds transférés vers les marchés financiers traditionnels ; le taux de prime des stablecoins à –0,2 %, indiquant une tension de liquidité, les investisseurs privilégient la détention de cash

2.3 Conclusion à court terme : nouvelle baisse probable, 80 000 USD comme ligne de vie

• Scénario pessimiste : si 80 000 USD sont perdus, cela déclenchera de nombreuses ordres stop-loss, Bitcoin pourrait chuter rapidement vers 72 000 USD, les altcoins s’effondreront de 40 %-60 %, le marché entrera en phase de « vente panique »

• Scénario neutre : oscillation entre 80 000 et 85 000 USD pendant 2-3 semaines, avec peu de rebond (max à 88 000 USD puis recul), sentiment faible, volume en baisse

• Scénario optimiste (<20 %) : nouvelle annonce positive inattendue (changement de politique de la Fed, flux ETF en hausse) provoquant un rebond en V, mais sans continuité, probablement une « fausse impulsion » ; après rebond, nouvelle baisse probable

III. Conditions pour un rebond à moyen terme : nécessité de la convergence de trois signaux, la réduction de moitié en avril pourrait être un point tournant (3-6 mois)

3.1 Premier signal de rebond : amélioration de la liquidité macroéconomique (le plus crucial)

• Changement de politique de la Fed : après la confirmation de la nomination de Wosh, le marché anticipe une annonce en mars lors du FOMC d’un « resserrement quantitatif + baisse des taux » (d’abord réduction du bilan pour libérer de la marge pour une baisse des taux) ; si le rendement des 10 ans redescend sous 4,0 %, et si le dollar s’affaiblit, cela offrira un répit aux actifs risqués

• Stabilisation de l’or : l’or, indicateur de la liquidité, pourrait rebondir autour de 1 900 USD, ce qui restaurerait le appétit pour le risque, les fonds pourraient revenir vers le marché crypto, la narration du « or numérique » pour Bitcoin pourrait se renforcer

• Flux ETF positifs : en janvier, les flux nets sortants d’ETF ont fortement diminué, passant de 348 millions USD en novembre à 27,8 millions USD en janvier, montrant une réduction de la pression institutionnelle ; si en février-mars, les flux deviennent positifs, cela soutiendra la reprise du marché et attirera des investisseurs à long terme

3.2 Deuxième signal : restauration de la structure du marché (désendettement + reconstruction de la narration)

• Retour à une utilisation saine du levier : la position ouverte en contrats perpétuels a diminué de 35 % depuis le pic d’octobre, le taux de financement est passé de 0,5 % à -0,15 %, la désendettement approche de sa fin ; si le taux revient autour de 0 %, l’équilibre entre acheteurs et vendeurs sera rétabli, le marché entrera dans une phase de « consolidation sans levier » propice à la reprise

• Réactivation de la narration de la réduction de moitié : en avril, la réduction de moitié du Bitcoin (réduction de la récompense de bloc de 3,125 à 1,5625 BTC) réduit l’offre, ce qui est théoriquement favorable au prix ; l’historique montre que le marché anticipe généralement cet événement 1-2 mois à l’avance, les fonds commencent à se positionner ; si en mars, Bitcoin peut tenir 75 000 USD, la narration de la réduction de moitié redeviendra dominante

• Apparition de « leaders » dans les altcoins : malgré la chute généralisée, certains projets de qualité (Layer 2, IA + blockchain) commencent à se stabiliser, avec un volume modéré ; si 2-3 « leaders » comme Solana en 2025 prennent le dessus, cela entraînera une reprise du secteur, attirant de nouveaux investisseurs

3.3 Troisième signal : confirmation technique (formation de bottom + volume et prix en accord)

• Formation d’un bottom : sur le graphique hebdomadaire, apparition d’un « double bottom » (81 200 USD + 78 000 USD) ou d’une « tête épaules inversée », avec un volume en hausse à droite (+30 % par rapport à la gauche), signe efficace de fin de correction

• Réparation du système de moyennes mobiles : la moyenne à 50 jours tourne à la hausse, croisant la moyenne à 200 jours (golden cross), tendance haussière confirmée ; Bitcoin stabilisé au-dessus de 90 000 USD (ancienne résistance devenue support), signe d’un début de rebond à moyen terme

• Reprise de l’activité on-chain : augmentation de 20 % des transactions et des adresses actives, indiquant une participation accrue ; les mineurs passent de vendeurs nets à acheteurs nets, ce qui montre leur confiance dans la hausse à venir et soutiendra le marché

3.4 Conclusion à moyen terme : avril pourrait être un point tournant, la convergence des trois signaux est essentielle

• Scénario pessimiste (20 %) : si la Fed reste hawkish, l’or chute sous 1 800 USD, Bitcoin sous 72 000 USD, le rebond à moyen terme est repoussé à après juin, voire en « cycle baissier »

• Scénario neutre (50 %) : après mi-mars, amélioration macroéconomique marginale, flux ETF positifs, Bitcoin oscillant entre 75 000 et 85 000 USD, rebond progressif avant juin vers 95 000-100 000 USD

• Scénario optimiste (<20 %) : convergence anticipée des trois signaux (avant fin février), rebond rapide de Bitcoin au-dessus de 90 000 USD, hausse de 30-50 % des altcoins, marché en « marché haussier de réduction de moitié » anticipé, Bitcoin pouvant atteindre 110 000 USD avant juin

IV. Stratégies pour différents investisseurs : gestion des risques, timing, déploiement par étapes

4.1 Court terme (1-4 semaines) : privilégier la liquidité, gestion stricte des risques (convient à tous)

• Investisseurs au comptant : réduire à zéro ou à faible niveau (≤20 %), attendre, ne pas acheter à la baisse ni renforcer ; si Bitcoin passe sous 80 000 USD, réduire encore à moins de 10 % ; si rebond vers 88 000 USD, prendre des profits en vendant en haut

• Traders de contrats : faire du trading court terme (intraday / 4h), fixer des stops stricts (≤3 %), éviter de prendre des positions excessives ou de porter des positions ; privilégier la vente lors des rebonds, attendre des signaux clairs de fin de correction pour acheter

• Investisseurs en altcoins : tout liquider sauf quelques projets de qualité (ETH, SOL, AVAX), avec un stop-loss à 50 %, pour limiter la chute

4.2 Moyen terme (3-6 mois) : déployer par étapes, profiter de la réduction de moitié (convient à un investissement à moyen-long terme)

• Première phase (construction du bottom, mars-avril) : Bitcoin doit tenir 75 000 USD, flux ETF positifs, or stabilisé, alors augmenter progressivement la position à 30-40 %, en privilégiant Bitcoin (60 %), Ethereum (30 %), et quelques Layer 2 (10 %)

• Deuxième phase (rebond, avril-mai) : Bitcoin dépasse 90 000 USD, altcoins leaders en hausse, augmenter la position à 50-60 %, avec une part plus importante en altcoins (20 %), tout en restant majoritairement dans les actifs principaux

• Troisième phase (pic, mai-juin) : Bitcoin vise 100 000 USD, sentiment de « cupidité » (indice >60), réduire la position à moins de 30 %, sécuriser les profits à moyen terme, ne pas acheter à tout prix

4.3 Stratégie pour altcoins à fort potentiel et tokens « chien de terre » (haute tolérance au risque)

• Altcoins à potentiel : privilégier ceux liés à la réduction de moitié (ETH Classic, ZEC), Layer 2 leaders (Arbitrum, Optimism), IA + blockchain (SingularityNET), avec « capitalisation > 1 milliard USD, volume > 50 millions USD/jour, équipe active » ; acheter en 3 fois, chaque fois ≤3 %, stop-loss à 20 %

• Tokens « chien de terre » populaires : faire du trading court terme (≤3 jours), en respectant « communauté active, volume > 10 millions USD/jour, absence de forte pression de vente » ; après achat, fixer des objectifs de gain (20-50 %) et des stops (15 %), respecter la discipline

V. Conclusion : noir à court terme, lumière à moyen terme, avril pourrait être un tournant

Le marché crypto traverse actuellement une phase de « retrait de liquidité + désendettement + effondrement de la narration » en résonance, avec une possibilité de baisse supplémentaire de 10-15 %, 80 000 USD comme ligne de vie, gestion stricte des risques, priorité à la liquidité.

À moyen terme, la réduction de moitié en avril sera un catalyseur clé, si elle s’accompagne de « l’amélioration macroéconomique, flux ETF positifs, restauration de la structure du marché », le marché pourrait se stabiliser et rebondir vers la fin mars-début avril, amorçant une phase de reprise.

Pour les investisseurs, il faut adopter une attitude « prudente mais optimiste » : ne pas acheter à la baisse à court terme, attendre des signaux clairs de fin de correction ; déployer par étapes à moyen terme, privilégier les actifs principaux, participer prudemment à la reprise des altcoins de qualité ; pour les altcoins à fort potentiel et tokens « chien de terre », respecter strictement les stops et prises de bénéfices, maîtriser l’exposition au risque.

Le marché crypto oscille toujours entre « panique et cupidité », l’état d’« extrême peur » actuel étant souvent le prélude à un « creux d’or ». En restant rationnel, en contrôlant les risques et en suivant le rythme, on peut survivre et profiter des opportunités dans cette volatilité.