La capitalisation du marché des stablecoins en euros double suite à la mise en œuvre de MiCA

L’impulsion réglementaire de l’Union européenne a catalysé un tournant remarquable dans le secteur des stablecoins en euro. Depuis l’entrée en vigueur du Règlement sur les marchés des crypto-actifs (MiCA) en juin 2024, la capitalisation boursière des stablecoins libellés en euro a connu une croissance substantielle, inversant une forte baisse et signalant un regain de confiance des investisseurs dans les représentations euro basées sur la blockchain.

Le cadre réglementaire MiCA catalyse le retournement du marché

La période de 12 mois suivant la mise en œuvre de MiCA a vu une inversion spectaculaire du sort du marché des stablecoins en euro. La capitalisation boursière a plus que doublé, se remettant de la contraction de 48 % de l’année précédente. Ce rebond contraste fortement avec le marché plus large des stablecoins, qui n’a augmenté que de 26 % durant la même période. En mai 2025, la capitalisation collective avait atteint environ 500 millions de dollars, principalement grâce à l’introduction par le cadre réglementaire d’exigences de réserve standardisées et d’obligations clairement définies pour les émetteurs. Selon les dernières données du début de 2026, le marché a poursuivi sa trajectoire ascendante, reflétant une confiance soutenue dans les tokens conformes à MiCA.

La clarté réglementaire apportée par MiCA semble avoir été le point d’inflexion critique. Les investisseurs et les acteurs du marché évoluent désormais dans un cadre transparent et standardisé qui distingue les stablecoins en euro conformes de leurs prédécesseurs moins régulés. Cette certitude réglementaire a attiré l’intérêt institutionnel et facilité des voies d’adoption grand public qui étaient auparavant entravées par l’ambiguïté réglementaire.

Tokens leaders après des gains de performance remarquables

La croissance du marché des stablecoins en euro s’est concentrée autour de plusieurs acteurs phares. EURS, émis par Stasis basé à Malte, a connu l’expansion la plus spectaculaire, augmentant d’environ 644 % par rapport aux niveaux antérieurs pour atteindre 283,9 millions de dollars en octobre 2025. Cette performance exceptionnelle reflète une participation croissante des institutions et du retail dans l’écosystème du token.

EURC de Circle Internet et l’offre EURCV de la division SG-Forge de Société Générale ont également enregistré une appréciation substantielle, se positionnant comme des acteurs importants aux côtés d’EURS. Ces trois tokens ont capturé la majorité de la croissance du marché, suggérant une tendance de consolidation autour d’émetteurs établis, bien capitalisés et disposant de crédentiels de conformité réglementaire.

Bien que la capitalisation du marché des stablecoins en euro ait connu une reprise impressionnante, elle reste modeste en comparaison avec ses homologues adossés au dollar américain. Le marché des stablecoins en dollar maintient une capitalisation d’environ 300 milliards de dollars, Tether (USDT) occupant la position dominante et Circle (USDC) en deuxième place. Cette disparité souligne le défi historique que rencontrent les tokens libellés en euro pour atteindre une pénétration de marché comparable à celle des alternatives adossées au dollar.

Explosion du volume de transactions et de l’activité du marché

Parallèlement à l’expansion de la capitalisation, les volumes de transactions ont connu une croissance exponentielle. L’activité mensuelle de trading de stablecoins en euro a augmenté de près de neuf fois après la date d’entrée en vigueur de MiCA, atteignant environ 3,83 milliards de dollars par mois contre un baseline de 383 millions de dollars auparavant. Cette accélération spectaculaire reflète une utilité considérablement accrue dans plusieurs catégories d’applications.

EURC et EURCV ont mené cette expansion de volume, avec des augmentations respectives de 1 139 % et 343 %. La hausse de l’activité transactionnelle a été alimentée par une utilisation accrue dans le traitement des paiements transfrontaliers, les services de conversion fiat en crypto permettant les conversions de devises traditionnelles, et les applications de trading d’actifs numériques. Cette activité accrue suggère que la conformité à MiCA n’a pas seulement attiré du capital spéculatif, mais a aussi facilité une adoption réelle de l’utilité parmi les utilisateurs et les institutions.

La sensibilisation des consommateurs s’étend à travers les marchés de l’UE

L’intérêt de recherche des consommateurs et la sensibilisation au marché ont connu une accélération marquée. L’analyse des données révèle des pics importants dans l’activité de recherche dans tous les marchés européens, la Finlande enregistrant une augmentation de 400 % des requêtes et l’Italie une hausse de 313,3 %. D’autres juridictions de l’UE, notamment Chypre et la Slovaquie, ont enregistré des augmentations régulières de l’intérêt des consommateurs, indiquant une diffusion de la sensibilisation à travers des marchés géographiquement diversifiés.

Cette expansion de la sensibilisation reflète à la fois la légitimité réglementaire conférée par MiCA et l’amélioration de l’accès au marché via l’expansion des infrastructures d’on-ramp et d’échange. À mesure que les participants retail et institutionnels reconnaissent de plus en plus l’utilité et la sécurité des stablecoins en euro conformes à MiCA, les voies d’adoption deviennent plus accessibles et transparentes.

La trajectoire de reprise de la capitalisation du marché des stablecoins en euro démontre comment les cadres réglementaires peuvent remodeler le sentiment des investisseurs et la dynamique du marché. Avec MiCA établissant des normes et des exigences claires, les tokens libellés en euro sont passés d’alternatives marginalisées à des offres d’actifs numériques légitimes, avec une présence significative sur le marché et une participation institutionnelle.