Le plus grand gagnant du Super Bowl cette année est-il le marché des prédictions ?

Source : Bankless

Auteur : David Christopher

Titre original : Did Prediction Markets Win the Super Bowl?

Traduction et synthèse : BitpushNews

Le Super Bowl de cette année — Seattle Seahawks contre New England Patriots — bien qu’il ait perdu l’effet superstar de l’année dernière avec Taylor Swift lors du match des Chiefs contre les Eagles, marque un tournant : les marchés de prédiction sont pour la première fois clairement considérés comme de véritables concurrents des paris sportifs traditionnels.

Les deux principales plateformes de marchés de prédiction, Kalshi et Polymarket, ont créé des marchés autour de ce match, de la mi-temps, des publicités, etc., et les données préliminaires dressent un tableau intéressant et complexe.

Avant de commencer, précisons rapidement : les opérateurs de paris sportifs n’ont pas encore publié de rapport sur leur montant total de mises — cela prendra plusieurs jours. Par conséquent, cet article analyse les données de prévision des opérateurs de paris sportifs et le volume réel des transactions sur les marchés de prédiction.

Prédictions des paris sportifs : un record, mais un ralentissement

L’American Gaming Association estime que le montant des paris sportifs aux États-Unis pour le Super Bowl 60 s’élèverait à environ 1,76 milliard de dollars, établissant un record avec une croissance d’environ 27 %. Bien que les chiffres précis varient selon les sources, la majorité des prévisions convergent vers une nouvelle hausse, poursuivant la tendance de huit ans de croissance depuis la légalisation des paris sportifs par la Cour suprême en 2018.

Mais la croissance semble ralentir. Actuellement, 39 États et Washington DC ont autorisé les paris sportifs, avec seulement le Missouri qui a rejoint cette année — cela signifie que l’expansion du marché, qui avait provoqué des pics annuels, cède la place à une croissance progressive. Dans ce contexte, les marchés de prédiction deviennent un autre facteur limitant la croissance. Ed Birkin de H2 Gambling Capital a déclaré à Forbes qu’il estimait que les marchés de prédiction représenteraient 80 % de l’augmentation annuelle des activités de paris cette année, avec un volume de transactions prévu de 630 millions de dollars pendant tout l’événement.

Selon les données disponibles, la performance des marchés de prédiction semble bien inférieure à ce chiffre.

Kalshi

Kalshi, qui a créé un marché spécifiquement pour le Super Bowl (c’est-à-dire des contrats directement liés au match, à la mi-temps et à la retransmission), a généré un volume de transactions notable mais inférieur au niveau prévu :

• Chanson d’ouverture de la mi-temps de Bad Bunny : 113,5 millions de dollars
• Quelles entreprises diffuseront la première publicité : 72,2 millions de dollars
• Qui se produira lors du match : 47,3 millions de dollars

Dans ces quelques marchés principaux, le volume total est d’environ 233 millions de dollars, bien en dessous des 630 millions de dollars prévus par les analystes pour l’ensemble du marché de prédiction.

De plus, le marché phare de Kalshi sur la NFL — un contrat ouvert depuis plusieurs mois, couvrant toute la saison — a dépassé 500 millions de dollars en volume total. Mais ce chiffre reflète le cumul de toute la saison NFL, pas seulement le week-end du Super Bowl. Même ainsi, cela représente moins d’un tiers des mises que les opérateurs de paris sportifs anticipent pour un seul match.

Depuis plusieurs mois, les paris sportifs représentent la majorité (plus de 90 %) du volume total de Kalshi, grâce à leur promotion efficace, voire supérieure, à celle des opérateurs de paris sportifs.

D’abord, Kalshi bénéficie de la régulation fédérale de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), ce qui permet aux utilisateurs américains d’y accéder directement via leur application mobile, comme pour les applications de paris sportifs. Ajoutez à cela un financement publicitaire solide grâce à des investissements en capital-risque, ainsi qu’un partenariat avec Robinhood, et Kalshi se distingue. Cette base commence à porter ses fruits : en janvier seul, Kalshi a enregistré 1,9 million de téléchargements, alors que les nouvelles applications de marchés de prédiction de DraftKings et FanDuel, lancées en décembre dernier, ont totalisé moins de 100 000 téléchargements (ces applications sont disponibles dans certains États où les paris sportifs traditionnels ne sont pas autorisés, mais leur réception reste modérée jusqu’à présent). De plus, vendredi dernier, DraftKings a annoncé un partenariat avec Crypto.com pour étendre ses produits de contrats événementiels, ce qui montre que les géants existants prennent cette menace au sérieux.

Polymarket

Le volume de transactions de Polymarket pour ses marchés NFL tout au long de la saison s’élève à environ 700 millions de dollars — supérieur à Kalshi — mais la situation est différente pour son marché dédié au Super Bowl. Les trois principaux marchés du Super Bowl sur Polymarket ont totalisé environ 76 millions de dollars :

• Marché du match à domicile : 55,26 millions de dollars
• MVP du Super Bowl : 12 millions de dollars
• Qui se produira lors de la mi-temps : 9 millions de dollars

Polymarket ne bénéficie pas de l’approbation réglementaire de la CFTC aux États-Unis, ce qui signifie que les utilisateurs américains ne peuvent pas y accéder directement via une application mobile. Techniquement, Polymarket a acquis une plateforme enregistrée auprès de la CFTC l’année dernière, mais elle n’est pas encore pleinement accessible aux États-Unis, étant encore en phase d’ouverture progressive via une liste d’attente, et ses produits pour le Super Bowl sont limités. Une semaine avant le match, aucune plateforme sportive n’était encore listée sur l’application, et l’ensemble des fonctionnalités spécifiques au Super Bowl n’était disponible que sur leur site mondial.

Ainsi, la majorité des utilisateurs américains doivent encore y accéder via le site web ou en utilisant un VPN. Pour les joueurs occasionnels de paris sportifs, cela ne constitue pas une alternative équivalente à télécharger Kalshi depuis l’App Store.

Mais la véritable force de Polymarket réside dans son usage principal — la découverte d’informations. Parmi ces marchés, celui des artistes de la mi-temps, Lady Gaga, a maintenu une probabilité d’environ 80 % plusieurs jours avant l’événement — bien plus tôt que sa surprise lors de la mi-temps, ce qui n’avait pas été rapporté par Billboard, et cela a vraiment surpris tous ceux qui regardaient avec moi.

Progrès réglementaires

Tout cela se déroule dans un contexte de conflit réglementaire non résolu.

Kalshi, en tant que plateforme régulée par la CFTC, peut faire avancer ses contrats sportifs — surtout depuis que le nouveau président de la CFTC, Michael Selig, a déclaré qu’il ne s’opposerait pas à leur développement ou qu’il transférerait la régulation aux États. Les régulateurs des jeux d’argent dans plusieurs États continuent cependant à contester Kalshi et ses concurrents en justice, et de nombreux analystes prévoient que ces affaires seront finalement portées devant la Cour suprême.

Actuellement, les marchés de prédiction opèrent dans une zone grise, leur permettant de couvrir tout le pays sans nécessiter une autorisation spécifique dans chaque État — une structure que les opérateurs de paris sportifs ont du mal à reproduire.

En résumé

Alors, les marchés de prédiction ont-ils atteint le niveau d’engouement attendu pour le Super Bowl ? Pas tout à fait par rapport aux 6,3 milliards de dollars prévus.

Sur les marchés principaux des deux plateformes, le volume total pour le Super Bowl est d’environ 310 millions de dollars — soit environ la moitié de la prévision. Les marchés NFL tout au long de la saison ont également enregistré un volume énorme sur ces deux plateformes, mais il s’agit d’un cumul sur plusieurs mois, pas d’un pic unique durant le week-end du Super Bowl.

Il est également important de noter que, avec 1,9 million de téléchargements en janvier, Kalshi dépasse largement la somme des applications de marchés de prédiction de DraftKings et FanDuel, qui ont été lancées en décembre. Cette pression se reflète déjà dans le cours des actions : selon Forbes, le cours de l’action de Flutter Entertainment, maison mère de FanDuel, a chuté pendant huit semaines consécutives, atteignant sa plus longue baisse en 23 ans ; celui de DraftKings reste à un niveau historiquement bas, en baisse de plus de 60 % par rapport à son sommet. Bloomberg indique qu’au cours des trois derniers mois, les prévisions de bénéfices pour Flutter ont été revues à la baisse de près de 49 %, et celles de DraftKings de 29 %. Imaginez si quelqu’un pariait sur Polymarket que « DraftKings ne sera pas à la hauteur », il pourrait déjà réaliser un bénéfice discret.

Les marchés de prédiction n’ont peut-être pas conquis le Super Bowl en un jour, mais ils ont déjà fait leur entrée — et pour les plateformes de paris sportifs traditionnels, cette tendance est désormais suffisamment alarmante.