#美国核心CPI创四年新低 L'inflation core aux États-Unis a unexpectedly diminué pour atteindre un niveau inédit depuis 4 ans, ce qui a légèrement augmenté la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt

Les données d'inflation de janvier ont surpris à la baisse, renforçant les attentes du marché quant à une baisse des taux par la Réserve fédérale cette année.
Les traders estiment à 50% la probabilité que la Fed baisse ses taux trois fois cette année, avec 30% de chances d'une baisse avant avril et plus de 80% avant juin.
Malgré le ralentissement de l'inflation, le marché du travail reste stable, ce qui pourrait amener la Fed à maintenir les taux inchangés pendant un certain temps.
Le rapport sur l'emploi non agricole de janvier a été solide, avec 130 000 nouveaux emplois, la plus forte augmentation depuis avril 2025, et le taux de chômage a diminué à 4,3%, en dessous des 4,4% attendus par le marché. Trump a ensuite publié un message sur les réseaux sociaux louant le rapport d'emploi de janvier comme étant « bien supérieur aux attentes » et a de nouveau appelé la Fed à ramener les taux à « leur niveau mondial le plus bas ». Il a déclaré qu'en tant que première puissance mondiale, les États-Unis devraient bénéficier des taux les plus bas pour économiser d'importants coûts d'intérêts, permettant ainsi d'équilibrer voire d'excéder le budget fédéral.
Le membre du Conseil de la Réserve fédérale, Milan, a indiqué que des données solides sur l'emploi ne signifient pas qu'il faut retarder une baisse des taux. Il a souligné que des réformes du côté de l'offre, telles que la relaxation de la réglementation commerciale, ont été mises en œuvre, et que la baisse de l'inflation dans le secteur du logement pourrait créer les conditions pour continuer à réduire le taux de référence. Depuis son entrée au Conseil en septembre dernier, Milan prône une baisse plus importante des taux.
Cependant, du côté des responsables de la Fed régionale, le président de la Fed de Cleveland, Harker, a déclaré qu'au cours de l'évaluation des données économiques, les taux pourraient rester inchangés pendant une période prolongée, en insistant sur l'importance de faire preuve de patience et d'observer l'effet des politiques. Elle prévoit que l'inflation se modérera cette année, mais si l'économie dévie des prévisions, les responsables devront faire preuve de flexibilité, y compris en envisageant une hausse des taux si nécessaire.
Le président de la Fed de Dallas, Logan, soutient également le maintien des taux, sauf si le marché du travail montre de nouvelles faiblesses substantielles.
Reuters indique que l'objectif d'inflation de 2% de la Fed se réfère principalement à l'indice des prix PCE, mais que tant le CPI que le PCE restent supérieurs à ce niveau cible. Sur le marché de l'emploi, les données de cette semaine montrent une accélération de la croissance de l'emploi en janvier, avec une baisse du taux de chômage de 4,4% en décembre à 4,3%. Dans ce contexte, une inflation inférieure aux prévisions mais une inflation de base robuste, combinées à un marché du travail stable, pourraient amener la Fed à maintenir ses taux inchangés pendant un certain temps. La Fed a maintenu le taux d'intérêt de référence entre 3,50% et 3,75% le mois dernier.