Cette fois, la chute du Bitcoin est totalement différente de celles du passé !

Au début de 2026, le Bitcoin connaît une forte correction, le marché est en panique, mais cette baisse n'est en aucun cas une répétition des crises de 2018, 2021 ou 2022 — c'est une réévaluation systémique de la valeur, passant d'une oscillation interne au sein de la crypto à une fixation des prix macroéconomique mondiale, marquant l'entrée officielle des actifs cryptographiques dans l'ère des règles financières traditionnelles.

La structure des fonds a complètement changé : après la mise en place des ETF spot, les institutions de Wall Street prennent le contrôle de la fixation des prix. Cette chute est due à une sortie massive continue des ETF, à une prise de bénéfices proactive des institutions, combinée à la baisse de MicroStrategy et d'autres institutions à effet de levier élevé qui ont été forcées de réduire leurs positions en dessous du coût, la pression de vente étant désormais dominée par les institutions, et non par les particuliers ou le secteur minier.

Les attributs de l'actif ont été entièrement reconstruits : le récit de « l’or numérique » comme refuge a complètement échoué, la corrélation entre BTC et le Nasdaq ou le S&P a explosé à 0,7-0,9, le transformant en un actif à haut bêta, extrêmement sensible à la liquidité, dont la hausse ou la baisse est directement influencée par la réduction du bilan de la Fed, le rendement des obligations américaines et l’indice du dollar.

La logique de conduite a totalement changé : il ne s’agit plus d’incidents internes comme des faillites d’échanges ou une régulation brutale, mais d’une résonance macroéconomique liée aux signaux hawkish de la Fed, au resserrement de la liquidité mondiale, en parfaite cohérence avec la logique de réduction des valorisations des actions technologiques.

Le risque d’effet de levier a été amplifié : des leviers de 50 à 100 fois sont courants, une fluctuation de 5 % du prix déclenche des liquidations forcées, avec plus de 2,6 milliards de dollars de positions liquidées en une seule journée. Les particuliers et les institutions voient leur effet de levier s’effondrer simultanément, créant une spirale de mort sur tout le marché, un transfert de risque comparable à une crise de liquidité dans le secteur financier traditionnel.

Le consensus du marché a complètement changé : la croyance religieuse en un « socle de foi » s’est effondrée, BTC, qui était autrefois un actif marginal soutenu par la confiance, devient un actif de risque principal, fixé selon des données macroéconomiques et le coût pour les institutions.

Ce n’est pas une récurrence du marché baissier, c’est l’initiation de BTC dans la finance mondiale. La vieille narration s’efface, de nouvelles règles entrent en vigueur.

Pensez-vous que la narration du Bitcoin comme or numérique reviendra ? Où se trouve le vrai fondement de cette correction ? Partagez votre avis dans la section commentaires !#我在Gate广场过新年