Comment les schémas de retrait de Bitcoin révèlent les véritables coûts d'investissement derrière les gains moyens de 40 % de l'année dernière

Lorsque les investisseurs en Bitcoin discutent de leurs rendements en 2024, ils citent souvent l’appréciation du prix — le BTC ayant plus que doublé l’année dernière, dépassant 93 000 $ à la fin de l’année. Mais la métrique du prix réalisé raconte une histoire différente sur ce que les participants moyens ont réellement payé pour entrer sur le marché. Comprendre le prix réalisé, qui mesure la valeur moyenne de tous les bitcoins calculée au prix auquel chaque jeton a été déplacé pour la dernière fois sur la blockchain, offre des insights cruciaux sur le comportement de retrait et si les acheteurs sont en position de réaliser un profit ou contraints de vendre à perte.

Depuis la création du Bitcoin en 2009, le prix réalisé global tourne autour de 41 000 $. Cependant, pour les coins acquis en 2024, ce prix d’entrée moyen a atteint environ 65 900 $ au 31 décembre. Avec le marché clôturant cette année-là près de 93 000 $, les acheteurs de 2024 ont enregistré des profits latents d’environ 40 % — un gain significatif, mais bien inférieur à ce que l’appréciation globale du prix suggère. Cet écart est important car il révèle où la majorité du capital est entré sur le marché et où la pression potentielle de retrait de Bitcoin pourrait émerger.

Comprendre le prix réalisé comme indicateur de coût de base

Le prix réalisé capture essentiellement l’historique d’achat global de tous les participants du marché. Surveiller ce niveau est vital pour prévoir les zones de support du Bitcoin et comprendre quand les investisseurs pourraient faire face à des points de décision concernant la conservation ou le retrait de fonds. Lorsque le prix du BTC tombe en dessous du prix réalisé pour une cohorte donnée — par exemple, les acheteurs de 2024 — cela a historiquement déclenché des points bas locaux. Ce pattern s’est produit en janvier, après le lancement de l’ETF spot aux États-Unis le 11 janvier, et à plusieurs reprises au cours du milieu de 2025. Les traders qui ont suivi le niveau du prix réalisé de 2024 l’ont trouvé comme un point de référence profitable pour le timing des entrées et sorties.

La base de coût actuelle et l’évaluation du risque de retrait

Au début de 2025, la base de coût moyenne des détenteurs de Bitcoin tournait autour de 95 500 $ — plaçant les acheteurs du début d’année en léger profit, alors que les prix dépassaient 96 000 $ à cette époque. La proximité entre le prix actuel et la base de coût est importante : une baisse de 31 % ramènerait les acheteurs de 2024 à l’équilibre, créant un risque de vente forcée et de cascades de retraits de Bitcoin si le support cède de manière convaincante. Historiquement, le prix réalisé sert aussi de niveau de support solide en période de marché baissier, trading rarement en dessous pendant de longues périodes.

Implications techniques du marché et de la dynamique

Après plusieurs semaines de pression vendeuse, le Bitcoin a récemment rebondi à 69 000 $, dans un rebond technique marqué qui a entraîné à la hausse des altcoins comme Ethereum, Solana, Dogecoin et Cardano, ainsi que des actions exposées aux cryptos comme Coinbase. Cependant, des analystes de sociétés comme LMAX Group ont averti que ce rallye semble principalement motivé par des positions techniques et une liquidité faible plutôt que par des catalyseurs fondamentaux — suggérant de la prudence quant à sa durabilité. Selon FalconX, certains traders poursuivent le rebond en se positionnant sur des altcoins volatils et des dérivés.

Pour qu’une tendance haussière plus structurée s’établisse, le Bitcoin doit maintenir des ruptures au-dessus des résistances clés proches de 72 000 $ et 78 000 $. En attendant, la zone du prix réalisé autour de 95 500 $ reste le niveau le plus pertinent pour comprendre où la véritable support et la pression potentielle de retrait de Bitcoin convergent.