Pourquoi le cycle baissier de Bitcoin se prolonge jusqu'au début de 2026 : analyses du marché de benjamin cowen

Le marché des cryptomonnaies continue de faire face à une pression baissière persistante sur Bitcoin, avec des observateurs de marché à long terme qui s’appuient sur des schémas historiques établis pour expliquer la prolongation de la tendance baissière. Benjamin Cowen, un analyste respecté spécialisé dans les cycles de marché pluriannuels, a élaboré un cadre suggérant que la faiblesse actuelle de Bitcoin représente une phase structurelle du marché plutôt qu’une correction temporaire. Son point de vue s’appuie fortement sur l’examen de la façon dont les cycles de marché précédents se sont terminés, offrant une feuille de route pour comprendre où les prix pourraient se diriger d’ici la fin de 2026.

Le schéma de pic trimestriel : un rythme prévisible à travers les cycles de marché

L’un des piliers fondamentaux de l’analyse basée sur les cycles consiste à suivre le moment où Bitcoin atteint ses sommets cycliques. Selon les observations de Benjamin Cowen, l’actif a montré une tendance constante à culminer lors du quatrième trimestre de certaines années liées à des événements majeurs en chaîne. Les données historiques révèlent des pics au quatrième trimestre en 2013, 2017 et 2021, établissant un schéma reconnaissable. Le cycle le plus récent a culminé au Q4 2025, en accord précis avec cette chronologie établie. Cette régularité suggère que les participants au marché ont déjà vécu la phase d’appréciation majeure des prix, et la baisse qui suit obéit à des dynamiques post-sommet prévisibles. La régularité de ce timing trimestriel — se produisant tous les quatre ans lors des périodes post-halving ou post-électorales — renforce l’argument selon lequel des processus cycliques standards sont en marche, et non un supercycle prolongé comme certains optimistes du marché l’ont proposé.

Durée actuelle du cycle : pourquoi la phase haussière a probablement pris fin

Benjamin Cowen insiste sur le fait que l’examen de la durée du cycle fournit des preuves essentielles pour sa thèse baissière. Le cycle actuel a duré à peu près la même longueur que les deux cycles précédents, ce qui suggère que la dynamique du marché de Bitcoin continue de suivre le précédent historique plutôt que d’entrer dans un territoire nouveau. Les participants qui pensaient que le cycle se prolongerait davantage ont pointé l’absence de force généralisée des altcoins comme preuve que la tendance haussière avait encore du potentiel. Cependant, Cowen soutient que ce raisonnement néglige un précédent historique crucial : le pic du marché de 2019 présentait également une rotation minimale des altcoins et peu d’enthousiasme. Lors de cette période antérieure, Bitcoin a culminé dans un environnement caractérisé par l’apathie des investisseurs plutôt que par une euphorie généralisée — une dynamique directement comparable aux conditions actuelles du marché. Dans les deux cas, les baisses de prix se sont déroulées progressivement par une exhaustion du marché basée sur le temps plutôt que par des liquidations paniquées.

La comparaison de 2019 : comment les pics passés du marché prédisent la dynamique présente

Les similitudes entre l’environnement actuel du marché et celui de 2019 vont au-delà de l’absence de force des altcoins. Les deux périodes ont vu Bitcoin atteindre ses sommets cycliques peu avant que la Réserve fédérale ne commence à élargir son bilan — un chevauchement temporel qui pourrait avoir une importance pour comprendre l’impact des politiques sur les prix des actifs. La dynamique de prix elle-même révèle des caractéristiques parallèles : des sommets et des creux plus bas ont émergé progressivement sur plusieurs mois plutôt que par des baisses brutales et capitulatoires. Cette érosion pondérée dans le temps des prix reflète une période où la conviction des investisseurs se dissout lentement à travers une faiblesse prolongée plutôt que par des événements de choc soudains. Pour Benjamin Cowen, ces similitudes structurelles confirment que le marché suit un chemin bien connu plutôt que de tracer une voie nouvelle.

Changements dans la structure du marché : domination des stablecoins et faiblesse des Layer-1

Au-delà de l’action immédiate des prix, les changements plus larges dans la composition du marché renforcent l’idée d’une tendance baissière prolongée. La montée de la dominance des stablecoins par rapport aux actifs risqués et la baisse de l’intérêt des investisseurs pour les tokens Layer-1 depuis 2021 représentent des changements structurels dans la façon dont le capital est alloué dans les marchés de cryptomonnaies. Ces changements de positionnement reflètent une rotation fondamentale, s’éloignant des actifs axés sur la croissance vers des stratégies de préservation du capital. De plus, la relation évolutive entre Bitcoin et des couvertures traditionnelles comme l’or reflète la façon dont les investisseurs réévaluent le rôle de ces actifs à mesure que les conditions de liquidité changent. Plutôt que de réagir aux mouvements de prix à court terme, les flux de capitaux répondent de plus en plus aux préoccupations macroéconomiques concernant la stabilité des monnaies fiat et la préservation du pouvoir d’achat.

Perspectives pour 2026 : faiblesse prolongée et rallies tactiques à venir

En regardant vers l’avant, jusqu’au premier semestre 2026, Benjamin Cowen anticipe que la faiblesse de Bitcoin devrait probablement persister durant cette période, bien qu’il reconnaisse que des rallies contre la tendance pourraient se produire par intermittence. Cependant, de tels rebonds seraient plutôt des opportunités de trading tactiques qu’un signe que la phase de marché baissier sous-jacente s’est inversée. La combinaison de pics de cycle déjà atteints, de précédents de durée similaire, de faiblesse des altcoins et du calendrier de la politique de la Réserve fédérale indique une pression continue sur les prix. Cette perspective n’exclut pas la volatilité ou de brèves rallies, mais suggère que les forces structurelles maintenant la pression à la baisse devraient probablement l’emporter sur tout rebond temporaire dans les mois à venir.